Esther Koplowitz vende a la francesa Vivendi la parte de FCC que compr¨® a su hermana Alicia

El grupo Vivendi, la antigua Compagnie G¨¦n¨¦rale des Eaux, se ha convertido en el gran socio de Fomento de Construcciones y Contratas (FCC). La firma francesa ha adquirido el 49% de la sociedad patrimonial B1998, que posee el 56,53% de FCC. Es decir, la pr¨¢ctica totalidad del paquete de acciones que Alicia Koplowitz vendi¨® a su hermana Esther, que mantiene el 51% de la citada B1998. El grupo Vivendi desembolsar¨¢ 116.468 millones de pesetas fijos, a raz¨®n de 7.000 pesetas por t¨ªtulo, y puede pagar hasta 13.976 millones m¨¢s en los pr¨®ximos tres a?os.

"Las discusiones con Esther Koplowitz se iniciaron hace casi un a?o", explica Jean-Marie Messier, presidente y director general de Vivendi, "dejando ella bien claro desde un principio que deseaba seguir guardando el control de FCC conservando el 51% ". Las 7.000 pesetas por acci¨®n que el grupo franc¨¦s va a pagar superan en 420 pesetas la cotizaci¨®n con la que cerr¨® ayer la constructora espa?ola tras haber subido el 7,34% en la sesi¨®n. Ese precio podr¨¢ ser incrementado hasta 7.840 pesetas en funci¨®n de la evoluci¨®n de la cotizaci¨®n de FCC durante los pr¨®ximos tres a?os. Si la acci¨®n rebasa esa cifra pactada no tendr¨¢ que hacer ning¨²n desembolso. Es decir, Vivendi desembolsar¨¢ 116.480 millones de forma inmediata y, posteriormente, puede a?adir hasta 13.976 millones m¨¢s.Esther Koplowitz trata de igualar, de esa forma, las 7.840 pesetas que ella pag¨® por acci¨®n a su hermana, de manera que no se producir¨ªan minusval¨ªas por t¨ªtulo. No obstante, s¨ª se podr¨¢n producir diferencias en el desembolso total, ya que la mayor de las Koplowitz compr¨® el 28,2% de FCC (el 50% de B1998) y ahora vende el 27,69% de FCC (el 49% de B1998). Por aquel paquete pag¨® 132.765 millones, cifra que se elev¨® a 136.624 por la compra de otros activos que pose¨ªa su hermana. Por la venta del 27,69% llegar¨¢ a recibir como m¨¢ximo, siempre que la acci¨®n alcance o supere las 7.840 pesetas, un total de 130.456 millones. Es decir, aunque no se produjeran minusval¨ªas por acci¨®n, en el mejor de los casos el coste de la operaci¨®n para Esther ser¨¢ de casi 6.000 millones.

Esther se comprometi¨® a no vender m¨¢s del 28,2% que compr¨® a Alicia. ?sta plante¨® cuando acordaron la compraventa que si se produc¨ªa esa circunstancia, podr¨ªa reclamar beneficios provenientes de la operaci¨®n.

El acuerdo incluye tambi¨¦n que Esther Koplowitz tendr¨¢ derecho de opci¨®n de venta sobre el 51% de B1998 durante 10 a?os en condiciones de mercado. Asimismo, han pactado la continuidad de los directivos y de la l¨ªnea estrat¨¦gica seguida hasta la fecha; independencia de cualquier otra sociedad de Esther Koplowitz o de Vivendi; unidad, en el sentido de que no se podr¨¢ desmembrar las filiales de construcci¨®n, cemento y servicios, quedando exceptuadas las que realicen inversiones financieras; potenciaci¨®n de la empresa en el ¨¢rea internacional, especialmente en Latinoam¨¦rica, y desarrollo especial del sector servicios, que engloban aguas y residuos y se pretende extender a energ¨ªa y transportes. Koplowitz, que entrar¨¢ en el consejo de Vivendi, se reserva la potestad de nombrar presidente.

Tambi¨¦n incluye la adquisici¨®n, en el plazo de un a?o, por parte de FCC del Grupo General de Aguas -segundo distribuidor privado de agua espa?ol- y de CGEA-Onyx en Espa?a. Esta compra supondr¨¢ para FCC el desembolso de 53.000 millones.

Venta de participaciones

Para hacer posible la obtenci¨®n de recursos, las partes han acordado proponer a los ¨®rganos de FCC y Vivendi que la constructora espa?ola proceda a la venta de una parte de su actividad de construcci¨®n, no superior al 49% de la misma, y de su actividad inmobiliaria mediante una oferta p¨²blica o un acuerdo con un grupo industrial o un tercero. La totalidad de los fondos que se obtengan se destinar¨¢n a potenciar el sector servicios.Vivendi, que fue uno de los puj¨® por el paquete de Alicia Koplowitz antes de que su hermana se decidiera a comprarlo directamente, ha hecho recientemente otra operaci¨®n en Espa?a, la entrada en Anaya a trav¨¦s de Havas. "La operaci¨®n de FCC es distinta de la realizada entre Havas y Anaya", matiza Messier, "pues en el caso de las editoriales Havas toma el control de Anaya, mientras que aqu¨ª nos asociamos de cara a una colaboraci¨®n a largo plazo".

Sobre el papel, para un gigante del agua y los servicios como Vivendi, el mercado espa?ol debiera resultar peque?o, pero no es as¨ª. "Espa?a figura entre los que tienen un mayor potencial de crecimiento dentro de Europa. Adem¨¢s, entre Vivendi y FCC existe una complementariedad excelente".