El mercado de valores espa?ol acepta integrarse en el proyecto de una Bolsa com¨²n europea

El mercado de valores espa?ol ha aceptado la invitaci¨®n para integrarse en la futura Bolsa europea pactada por los mercados de Londres y Francfort el pasado verano y que supondr¨¢ la creaci¨®n de una plataforma ¨²nica de contrataci¨®n para los grandes valores europeos. La invitaci¨®n para formar parte de la Alianza de Bolsas (Exchanges Alliance Board) se ha dirigido tambi¨¦n a las de Par¨ªs, Amsterdam y Mil¨¢n, y la integraci¨®n comenzar¨¢ a materializarse en acuerdos concretos a principios del pr¨®ximo a?o, tras la creaci¨®n del Consejo Rector de la Alianza de Bolsas.

La Bolsa de Madrid anunciaba ayer la aceptaci¨®n de la invitaci¨®n a incorporarse en el proyecto conjunto de Bolsa europea, incorporaci¨®n "que implica sumar al resto de las bolsas espa?olas", seg¨²n el compromiso integrador que inspira el proyecto.Este proyecto naci¨® el pasado 7 de julio tras un acuerdo de las bolsas de Londres y de Francfort para integrarse en un gran mercado dentro del ¨¢rea del euro. Desde un primer momento se invit¨® al resto de los mercados europeos a integrarse en el proyecto, pero finalmente la entrada se ha limitado al mercado espa?ol y a las bolsas de Par¨ªs, Amsterdam y Mil¨¢n.

La futura Alianza de Bolsas supondr¨¢ la creaci¨®n de una plataforma ¨²nica de contrataci¨®n para los grandes valores europeos, sin que por el momento se hayan definido los criterios que regir¨¢n la elecci¨®n de los candidatos, aunque todas las opiniones coinciden en que la liquidez ser¨¢ el principal requisito. La cotizaci¨®n en ese mercado supondr¨¢ la salida de los valores de los mercados locales, como en su d¨ªa sucedi¨® con la creaci¨®n del mercado continuo. En el mercado continuo espa?ol hay s¨®lo cuatro valores -Telef¨®nica y los bancos Bilbao Vizcaya, Santander y Central Hispano- que superen los mil millones de acciones, y entre ellos s¨®lo uno, el BBV, con m¨¢s de dos mil millones de t¨ªtulos. Por capitalizaci¨®n burs¨¢til, a precio de mercado de las acciones, son nueve las sociedades que superan el bill¨®n de pesetas, aunque, seg¨²n los intermediarios, el total de valores que el mercado continuo espa?ol podr¨ªa aportar a la Alianza de Bolsas (Exchanges Alliance Board) podr¨ªa llegar a la docena.

El inter¨¦s del mercado espa?ol, materializado por la Bolsa de Madrid, por estar desde el primer momento en el Consejo Rector de la Alianza de Bolsas reside en que ser¨¢ ese Consejo el que definir¨¢ el futuro mercado, as¨ª como el sistema de contrataci¨®n -los de Londres y Francfort son diferentes- y el n¨²mero de valores que lo compondr¨¢n.

El presidente de la Bolsa de Barcelona, Joan Hortal¨¢, valor¨® positivamente la integraci¨®n de la Bolsa espa?ola en el proyecto europeo, pero lament¨® el anuncio unilateral realizado por la Bolsa de Madrid, decisi¨®n que calific¨® de "protagonismo de car¨¢cter centralista".

En la Bolsa de Bilbao se destacaba que la futura integraci¨®n "de los mercados burs¨¢tiles espa?oles" en la alianza suscrita por Londres y Francfort ser¨¢ un proceso lento que desembocar¨¢ en un acuerdo de intenciones, al tiempo que se a?ad¨ªa que el mercado burs¨¢til espa?ol es el de mayor experiencia en interconexi¨®n, m¨¢s incluso que los de Alemania o ReinoUnido.

La Bolsa de Madrid es la cuarta mayor de Europa por volumen de negocio y la novena del mundo.

Precisamente ayer, el presidente de la Bolsa de Madrid, Antonio Zoido, viaj¨® a Nueva York, en donde hoy presentar¨¢ a los inversores el proyecto de la Bolsa de Madrid de mercado para valores iberoamericanos cotizados en euros, proyecto que se anunci¨® tambi¨¦n el pasado mes de julio.

El proceso de integraci¨®n de la parte m¨¢s sustancial del mercado continuo espa?ol en un mercado paneuropeo no preocupa a los intermediarios por la fuga de negocio que podr¨ªa suponer, ya que ¨¦sta se ver¨¢ compensada con las operaciones que los inversores locales efect¨²en en otros valores europeos. Otra cosa ser¨¢ c¨®mo aguanten los valores espa?oles la comparaci¨®n de igual a igual con empresas del mismo ramo, aunque los inversores van a tener ocasi¨®n de efectuar esas comparaciones en precio a partir del pr¨®ximo 4 de enero, cuando todas las bolsas europeas, todav¨ªa cada una por su lado, comiencen a cotizar en euros.