M¨ªnimo hist¨®rico en deuda

Los mercados de valores insisten en la labor de afianzar sus posiciones ante la aparente ausencia de riesgos. El dinero fluye con cierta normalidad, y el cambio de la moneda de cotizaci¨®n, de pesetas a euros desde el pr¨®ximo lunes, no preocupa a nadie. La contrataci¨®n ayer fue de 141.502 millones de pesetas, casi 850 millones de euros al cambio de referencia, lo que indica que el trasiego de t¨ªtulos y met¨¢lico se ejecuta a buen ritmo y sin que nadie encuentre problemas para materializar sus decisiones.

En algunos momentos de la sesi¨®n, el ¨ªndice Ibex 35 super¨® la barrera de los 10.000 puntos, un nivel que algunos analistas situaban fuera del alcance del mercado para este ejercicio. Una vez m¨¢s hay que repetir que se le ha concedido muy poca importancia en los an¨¢lisis a la elevada liquidez del sistema y a la baj¨ªsima retribuci¨®n del ahorro, algo que puede mantener la presi¨®n sobre las cotizaciones mientras que el resto de los factores no ofrezca argumentos en contra.

Los datos que llegaban del exterior no eran demasiado tranquilizadores, puesto que Francfort sub¨ªa, Par¨ªs estuvo bajando durante casi toda la jornada y en Londres era festivo. Los cierres de estas plazas, con una subida del 1,24% en la Bolsa alemana y del 0,02% en Par¨ªs, le dieron cierto tono de normalidad a la sesi¨®n del mercado continuo.

El mercado de deuda, con la rentabilidad para un plazo de 10 a?os repitiendo el m¨ªnimo hist¨®rico en el 4,00%, tambi¨¦n acus¨® la presencia de dinero ante la creciente impresi¨®n de que los tipos de inter¨¦s pueden bajar aun m¨¢s el a?o pr¨®ximo si las perspectivas sobre la ralentizaci¨®n econ¨®mica se confirman.

El diferencial con la deuda alemana baj¨® hasta 0,12 puntos, nuevo m¨ªnimo hist¨®rico que pone en entredicho las recientes previsiones de algunos analistas que lo fijaban en una media de 0,15 puntos para el conjunto del a?o. En esto, como en otras muchas cosas, la realidad va muy por delante de las previsiones.