La UE y Asia no logran un acuerdo sobre los tipos de cambio

Los 25 ministros de Econom¨ªa y Hacienda de la Uni¨®n Europea y pa¨ªses asi¨¢ticos (incluidos China y Jap¨®n) que se reunieron el viernes y el s¨¢bado en Francfort pusieron sobre la mesa ideas y propuestas sobre c¨®mo abordar las fluctuaciones cambiarias entre las grandes monedas mundiales en ¨¦poca de turbulencias, pero se separaron sin llegar a ning¨²n acuerdo. La reuni¨®n, que se celebr¨® bajo la presidencia del ministro alem¨¢n de Econom¨ªa, Oskar Lafontaine, era la segunda de este g¨¦nero tras la de Bangkok en 1997.

Entonces, los s¨ªntomas de la crisis asi¨¢tica incipiente pod¨ªan ser interpretados como fen¨®menos aislados y el euro no exist¨ªa a¨²n como moneda de reserva y alternativa al d¨®lar y al yen. El cambio de circunstancias ocurrido en menos de un a?o y medio fue la columna vertebral del debate de Francfort, que no tuvo conclusiones vinculantes. Los representantes europeos se esforzaron por demostrar que el euro no es el s¨ªmbolo de una zona econ¨®mica excluyente, sino una esperanza de estabilidad y crecimiento tambi¨¦n para los pa¨ªses asi¨¢ticos, en un mundo interdependiente. Lafontaine anunci¨® ayer que se dirigir¨ªa a su colega de Brasil para expresarle el apoyo de la Uni¨®n Europea, que est¨¢ dispuesta a colaborar para que se estabilice la situaci¨®n en aquel pa¨ªs.El foro euroasi¨¢tico de Francfort volvi¨® a evidenciar las diferencias entre el ministro de Hacienda alem¨¢n y el presidente del Banco Central Europeo, Wim Duisenberg. Conjuntamente con sus colegas de Francia y Jap¨®n, Lafontaine propuso crear un sistema de tipos de cambio entre las principales monedas y se pronunci¨® por la intervenci¨®n "cuando fuera necesario" en los mercados internacionales para reducir la volatilidad de las principales monedas. Las tesis de Lafontaine provocaron objeciones abiertas por parte de los representantes de Holanda y Luxemburgo, presentes en Francfort, seg¨²n medios de la reuni¨®n. El ministro alem¨¢n dio escasos detalles sobre su propuesta de sistema de tipos de cambio. Aparentemente, mantiene la idea de un control pol¨ªtico sobre los mercados, pero de momento ha dejado de abogar por el establecimiento de bandas de fluctuaci¨®n. El secretario de Estado de Econom¨ªa, Heiner Flassbeck, un ¨ªntimo colaborador de Lafontaine, jug¨® con las expresiones "estabilidad flexible" y "flexibilidad controlada".

En Francfort, Duisenberg advirti¨® que, "aunque la introducci¨®n del euro representa un cambio institucional de gran importancia en la arquitectura del sistema monetario internacional, no supone en s¨ª mismo un cambio de r¨¦gimen en relaci¨®n al sistema de tasas de cambio flotante actual".

Seg¨²n Duisenberg, puede esperarse que los bancos centrales de los pa¨ªses que no pertenecen a la zona del euro se replanteen sus estrategias de gesti¨®n de divisas ante la diversificaci¨®n de oportunidades que ofrece la nueva moneda. Adem¨¢s, el euro puede adquirir un papel m¨¢s destacado como moneda-ancla para otros pa¨ªses europeos que, formal o informalmente, quieren orientar su tasa de cambio hacia el euro o hacia un cesto de monedas integrado en gran medida por el euro.

El ministro de Hacienda japon¨¦s, Kiichi Miyazawa, opin¨® ayer que ser¨ªa dif¨ªcil encontrar una f¨®rmula para una nueva arquitectura financiera, y sugiri¨® la posibilidad de que las monedas asi¨¢ticas se vinculen con una cesta de monedas. Flassbeck puntualiz¨® que para el yen, el euro y el d¨®lar lo que se discute es un mecanismo de estabilizaci¨®n, pero no una cesta de monedas ni las f¨®rmulas de pegar una moneda a otra. Los mecanismos de estabilizaci¨®n del pasado no protegieron a Jap¨®n de las oscilaciones frente al d¨®lar, dijo.