Dial¨¦ctica

Los mercados de valores europeos efectuaron ayer un movimiento de repliegue en una situaci¨®n que puede definirse como de "v¨¦rtigo ajeno" y que estaba provocada por el ¨²ltimo m¨¢ximo de la Bolsa de Nueva York. La publicac¨ª¨®n de una nueva revisi¨®n a la baja en las previsiones del crecimiento alem¨¢n, esta vez por parte de los principales institutos econ¨®micos del pa¨ªs, hasta el 1,7%, tambi¨¦n actu¨® de factor diferenciador entre los mercados de uno y otro lado del Atl¨¢ntico. La Bolsa de Nueva York mantiene un peculiar discurso dial¨¦ctico con el nivel de las cotizaciones, mediante el cual est¨¢ trazando un proceso de contacto, asimilaci¨®n y superaci¨®n que ya se acerca a los 10.900 puntos. Ayer, los inversores vendieron al alcanzarse esa zona. Despu¨¦s parec¨ªa evidente que se estaban produciendo nuevas tomas de posiciones desde las que acometer el asalto a los 11.000 puntos, pero al final se impuso la toma de beneficios. El ¨ªndice Dow Jones cerr¨® en 10.845,40, tras anotar una ganancia de 13,70 puntos (0,13%).

La Bolsa de Madrid perdi¨® en esta ocasi¨®n el 0,51%, 4,51 puntos, que supieron a beneficio, ya que en los primeros momentos de la sesi¨®n lleg¨® a caer hasta 9,92 puntos.

De no existir referentes externos que justifican esa situaci¨®n, la sesi¨®n habr¨ªa entrado de lleno en un comportamiento t¨ªpico del amplio movimiento lateral que vive el mercado espa?ol desde mediados de enero y que limita sus movimientos a 50 puntos, entre el nivel de los 850 y los 900 para el ¨ªndice de Madrid.

La contrataci¨®n del mercado continuo fue de 833 millones de euros, 138.599 millones de pesetas, de los que el 50% se concentraba en tres valores. Este proceso de concentraci¨®n es un serio handicap para el mercado espa?ol, que aumentar¨¢ con el reagrupamiento de las sociedades del Grupo Endesa.