Alemania toca fondo

La econom¨ªa europea parece estabilizarse y el euro lo ha notado. El PIB alem¨¢n ha crecido el 0,4% en el primer trimestre de este a?o, el 0,7% en tasa interanual, y la cotizaci¨®n del euro se ha recuperado hasta llegar a 1,0440 d¨®lares.

Los operadores del mercado de divisas ofrecen un an¨¢lisis de la situaci¨®n simple pero realista, al centrarla en la toma de beneficios sobre el d¨®lar ahora que parece tocar fondo una serie de factores desestabilizadores que han afectado a la cotizaci¨®n del euro.

El d¨¦bil crecimiento alem¨¢n, las dificultades italianas con el d¨¦ficit p¨²blico o el desajuste en la inflaci¨®n espa?ola mostraban un euro en fase terminal, pero, si Alemania consigue despegar, los otros problemas tendr¨¢n, autom¨¢ticamente, un car¨¢cter secundario y mucho m¨¢s f¨¢cil de olvidar. La reacci¨®n de las bolsas ha sido dispar, dando la sensaci¨®n de que cada mercado ha contabilizado las opciones internas en la actual coyuntura, y, as¨ª, Madrid perd¨ªa el 0,49% y Francfort el 0,31%, poniendo de manifiesto que la recuperaci¨®n de la econom¨ªa es una buena excusa para el euro, pero no para el conjunto del mercado. Londres subi¨® el 0,30% y Par¨ªs el 0,08%.

Las dificultades del mercado para interpretar el crecimiento alem¨¢n y extrapolarlo al conjunto de Europa son m¨¢s complejas e incluyen tanto el que se trate de un hecho aislado, que deben confirmar los dem¨¢s pa¨ªses del ¨¢rea euro, como el paso atr¨¢s de la Bolsa de Nueva York, despu¨¦s de haber recuperado casi 300 en dos d¨ªas. Wall Street cerraba la sesi¨®n con un retroceso de 143,70 puntos (1,32%). El ¨ªndice Dow Jones qued¨® en 10.765, 60.