La Comisi¨®n de Valores de Francia aprueba la OPA lanzada por Total Fina sobre su competidor Elf

El Consejo de Mercados Financieros (CMF) -correspondiente a la Comisi¨®n del Mercado de Valores en Francia- dio ayer luz verde a la oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA) lanzada por el grupo franco-belga Total Fina sobre la totalidad del capital de su m¨¢ximo competidor franc¨¦s, Elf Aquitaine. La oferta, de cuatro acciones de Total Fina por cada tres t¨ªtulos de Elf, debe todav¨ªa recibir el visto bueno de la Comisi¨®n de Operaciones en Bolsa (COB) y del resto de las autoridades bancarias europeas y estadounidenses, lo que invita a suponer que no llegar¨¢ al mercado burs¨¢til hasta entrado el mes de agosto o principios de septiembre. La OPA destinada a crear la cuarta petrolera mundial estar¨¢ en vigor durante 35 d¨ªas. Tras el respaldo que el Gobierno de Par¨ªs ha otorgado, y de manera expresa, a la operaci¨®n de fusi¨®n, la direcci¨®n de Elf, que considera la oferta hostil, se mantiene en un mutismo completo, silencio que su presidente, Philippe Jaffr¨¦, caracteriza como el preludio de la batalla que la compa?¨ªa piensa plantear. El jueves ¨²ltimo, la direcci¨®n de Elf reuni¨® a los 450 cuadros superiores de la compa?¨ªa para galvanizar sus ¨¢nimos y aleccionarlos en la tarea de resistir a la ofensiva de Total Fina.

Con id¨¦ntico prop¨®sito, Philippe Jaffr¨¦ se entrevist¨® con los sindicatos de la empresa, que no han mostrado hasta ahora una oposici¨®n frontal a la fusi¨®n, pese a que el plan de Total Fina contempla la reducci¨®n de 4.000 puestos de trabajo, la mitad de ellos en Francia.

En su discurso ante los cuadros de la compa?¨ªa, el presidente de Elf Aquitaine anunci¨® una pr¨®xima reacci¨®n "articulada en torno a un gran proyecto en el que Elf y sus equipos tendr¨¢n el control de su destino". Philippe Jaffr¨¦ reclam¨®, en cualquier caso, una relaci¨®n de igualdad, y de respeto a los proyectos, los equipos y los intereses de la compa?¨ªa. A pesar de las apariencias y una vez despojado de toda ret¨®rica, el discurso del presidente de Elf no permite descartar un arreglo futuro con Total Fina sobre la base de un acuerdo m¨¢s ventajoso.

Los consejos de expertos de Elf estudian las alternativas posibles: aumento de capital, contraataque con un superdividendo a los accionistas, petici¨®n de ayuda a un socio extranjero. Un problema, y no el menor, es que la mayor¨ªa de los accionistas de Elf son, a su vez, copropietarios de Total Fina.

La lucha entre las dos petroleras ha llevado a los consejeros de Banque Nationale de Paris (BNP), de un lado, y de Soci¨¦t¨¦ G¨¦n¨¦rale y Paribas de otro, a invertir los papeles en la batalla por gran fusi¨®n bancaria que se libra paralelamente. Los primeros, muy presentes en Elf rechazan la oferta de Total Fina, mientras que los segundos la respaldan.