Mannesmann resbala en Bolsa

El anuncio de la oferta del gigante de las telecomunicaciones alem¨¢n Mannesmann por el operador de telefon¨ªa m¨®vil brit¨¢nico Orange ha abierto otro frente en la batalla por el liderago europeo en m¨®viles. Hay cuatro contrincantes claros en esta lucha y uno que asoma amenazador. Expl¨ªcita es la lucha entre el propio Mannesmann, Vodafone Airtouch (mayor operador de telefon¨ªa m¨®vil del mundo), Deutsche Telekom y Telecom Italia. Menos visible es el quinto contrincante, France T¨¦l¨¦com.La jugada de Mannesmann en el Reino Unido para estar entre los cuatro grandes fue ambiciosa. Ha ofrecido 18.500 millones de libras esterlinas (4,8 billones de pesetas) por Orange. La opini¨®n que los inversores del grupo alem¨¢n tienen de la operaci¨®n y sobre todo del desembolso que ¨¦sta supone, a juzgar por la evoluci¨®n de las acciones del grupo desde el pasado jueves (d¨ªa en que se confirm¨® la operaci¨®n), no ha sido buena. Los valores de Mannesman cayeron m¨¢s de un 8% el jueves y retrocedieron otro 2,5% m¨¢s en la sesi¨®n de ayer en el mercado de Fr¨¢ncfort. Por contra, las acciones de Orange en la Bolsa de Londres subieron en torno a un 2% el jueves, impulsadas por la magn¨ªfica oportunidad que se les presentaba a los inversores por la entrada de esta empresa al club de los grandes de la telefon¨ªa m¨®vil mundial.

Pero (siempre hay un pero y m¨¢s a¨²n trat¨¢ndose de la Bolsa), la publicaci¨®n por parte del peri¨®dico brit¨¢nico The Times de que existe la posibilidad de que la angloestadounidense Vodafone Airtouch lance una oferta por Mannesmann, por todo lo que tiene, incluyendo Orange, desanim¨® a los inversores y las acciones de la empresa brit¨¢nica retrocedieron un 3,11%. Seg¨²n los analistas, una cosa es que Orange sea parte de Mannesmann y otra muy diferente que la brit¨¢nica desaparezca bajo el peso de la alemana y Vodafone Airtouch juntas.

Flanco al descubierto

De todos modos, la angloestadounidense ya ha fracasado en varias ocasiones en hacerse con Mannesmann. ?Por qu¨¦ ser¨ªa diferente esta vez? Porque la jugada del presidente del grupo alem¨¢n, Klaus Esser, apodado el "Bernie Ebbers (presidente de Worldcom de EEUU) de la telefon¨ªa m¨®vil europea", golpea duro a Vodafone en el Reino Unido al tragarse a su rival y porque si los accionistas del grupo alem¨¢n siguen rechazando la operaci¨®n en el mercado burs¨¢til, el valor de Mannesmann caer¨¢. Y por ese flanco descubierto, es por donde Vodafone podr¨ªa lanzar una oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA) hostil que Esser tendr¨ªa que capear no sin dificultad.

Adem¨¢s, es cierto que la compra de Orange da?a a Vodafone en suelo brit¨¢nico, pero m¨¢s preocupante para los ejecutivos de la angloestadounidense es que puede despertarlos de su sue?o, aqu¨¦l por el que en reiteradas ocasiones intentaron comprar Mannesmann: la gran red de telefon¨ªa m¨®vil europea. La que ahora el grupo alem¨¢n se apresta a crear por su cuenta junto al operador brit¨¢nico. Seg¨²n un analista de la City londinense, Vodafone teme ahora que sus accionistas ya no vean a la compa?¨ªa como la inversi¨®n en un gran proyecto sino m¨¢s como un valor especulativo burs¨¢til, importante, pero uno m¨¢s.

En medio de todas las especulaciones, posibles maniobras de Vodafone y revuelo general, las acciones de la compa?¨ªa brit¨¢nica cayeron ayer un 0,55% en la Bolsa de Londres.

M¨¢s lejos, ajena por el momento a una batalla que no le es propia por no tener envergadura para combatirla, France T¨¦l¨¦com se apresta a conquistar un lugar destacado en el escenario del mercado europeo de telefon¨ªa m¨®vil. Hace unas semanas jug¨® una buena carta en esa direcci¨®n con la compra del operador alem¨¢n E-Plus, el tercero del pa¨ªs, por 1,5 billones de pesetas. La telef¨®nica francesa cumpli¨® as¨ª su sue?o de poner un pie en suelo alem¨¢n y dio un paso m¨¢s en su plan de expansi¨®n europea.