Una filtraci¨®n en radio dispar¨® las cotizaciones de ambos grupos

La Bolsa de Madrid vivi¨® ayer una jornada agitada. La alianza entre el BBVA y Telef¨®nica sorprendi¨® a los inversores, pero tambi¨¦n a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que, al menos oficialmente, se enter¨® de la operaci¨®n por las filtraciones en la radio. Las autoridades suspendieron inmediatamente la cotizaci¨®n de ambos valores, diez minutos antes de recibir la notificaci¨®n oficial. Pero algunos inversores ya hab¨ªan aprovechado la ocasi¨®n.

La sesi¨®n de ayer, en la que la Bolsa gan¨® al cierre un 3,07%, era una copia de las anteriores, con los valores tecnol¨®gicos en la cresta de la ola y el resto del mercado bajo el agua, incluido el BBVA. Telef¨®nica volv¨ªa a capitanear los avances de ese selecto grupo de valores. Indra Sistemas, Terra Networks, TPI, Sogecable, Abengoa, Amper y Amadeus animaban la sesi¨®n con nuevas subidas.A las 15.03 horas, las acciones de Telef¨®nica cotizaban a 31,11 euros, con una subida del 1,46%, al tiempo que las del BBVA se contrataban a 12,95 euros, con un descenso del 0,53%. De repente, todo cambi¨®. Una emisora de radio anunci¨® a las 14.30 horas que el BBVA y Telef¨®nica hab¨ªan llegado a un gran pacto, con intercambio de acciones incluido. Un cuarto de hora despu¨¦s, las agencias difund¨ªan la noticia. En las ¨²ltimas semanas, los mercados internacionales han sido testigos de numerosas operaciones, amistosas y hostiles, que han tra¨ªdo consigo una importante subida de las cotizaciones. As¨ª las cosas, por qu¨¦ no hacer caso a la noticia y adquirir acciones, con la esperanza de ganancias r¨¢pidas. Tanto el BBVA como Telef¨®nica comenzaron entonces a subir en escalada (ver gr¨¢fico).

Poco despu¨¦s, a las 15.24 horas se suspend¨ªa la cotizaci¨®n de BBVA y de Telef¨®nica, pero para entonces las acciones de BBVA ya sub¨ªan el 2,30% al haberse puesto a 13,32 euros. Telef¨®nica cotizaba en el momento de la suspensi¨®n a 31,33 euros, con una subida del 2,18%.

La Sociedad de Bolsas, organismo rector que agrupa a las cuatro bolsas espa?olas y que toma las decisiones sobre los valores cotizados en el mercado continuo, anunciaba a las 16.10 horas que la cotizaci¨®n de Telef¨®nica y del BVA se reanudar¨ªa a las 16.30 horas, despu¨¦s del habitual periodo de ajuste de 15 minutos.

Una vez reanudada la contrataci¨®n, el inter¨¦s del mercado por las acciones del BBVA fue muy superior al que sent¨ªan por Telef¨®nica, por una raz¨®n evidente. Telef¨®nica ganaba el 26,33% en el a?o, lo que incluye todo tipo de posibilidades, mientras que el BBVA perd¨ªa un 8% y la entrada en el sector de comunicaciones s¨®lo pod¨ªa traer buenas consecuencias sobre la cotizaci¨®n.

Al cierre, las acciones de Telef¨®nica subieron el 4,17%, para cerrar en 31,94 euros, m¨¢ximo hist¨®rico, y en el a?o ganan el 28,79%. Los t¨ªtulos del BBVA terminaban a 14,02 euros, con un avance del 7,68%, y una p¨¦rdida anual del 0,85%. El BSCH, por el contrario, perdi¨® m¨¢s de un 5%. En Wall Street, el BBVA gan¨® un 10,78% y Telef¨®nica un 0,27%. Otra sociedad del grupo Telef¨®nica, TPI, empujada por rumores de fusi¨®n con la sociedad de las p¨¢ginas amarillas italianas (Seat) necesit¨® una ampliaci¨®n extraordinaria (al 25%) del margen de fluctuaci¨®n por el estrangulamiento de la contrataci¨®n. M¨¢s de 200.000 t¨ªtulos a la compra y apenas 800 a la venta forzaron la interrupci¨®n de la contrataci¨®n. Las acciones de TPI terminaron con una subida del 26,39%.