El paraguas del euro
El fuerte desequilibrio comercial del pasado a?o llevar¨ªa a la econom¨ªa espa?ola a tener problemas de financiaci¨®n frente al exterior, lo que afectar¨ªa a la cotizaci¨®n de la moneda y a los tipos de inter¨¦s. Pero desde el primero de enero de 1999, Espa?a est¨¢ bajo el paraguas del euro y a resguardo de los ataques de los mercados financieros.?Se puede mantener siempre esta situaci¨®n? "Existe un desequilibrio que a corto plazo no tiene consecuencias, pero que a medio plazo no es sostenible", explica ?ngel Laborda, de la Fundaci¨®n de las Cajas de Ahorros. Una receta ser¨ªa, en su opini¨®n, "desacelerar el consumo y fomentar el ahorro".
Todo lo contrario a la pol¨ªtica desarrollada hasta ahora y a lo que apunta el programa electoral del PP, el partido probablemente ganador en las elecciones de hoy, en el que se anuncian nuevas rebajas fiscales. El modelo de crecimiento se ha basado en la demanda interna (consumo e inversi¨®n), mientras que la posici¨®n de la econom¨ªa espa?ola frente al resto del mundo se ha deteriorado en m¨¢s de un bill¨®n de pesetas durante 1999.
La causa es que no se ha generado suficiente ahorro interior para financiar las inversiones, porque buena parte del dinero disponible se ha volcado en el consumo. Seg¨²n Fernando Fern¨¢ndez, director del Servicio de Estudios del BSCH, "es razonable que la econom¨ªa espa?ola tire del ahorro exterior, porque su nivel de renta est¨¢ por debajo de la media de la Uni¨®n Europea y tiene que desarrollar m¨¢s proyectos de inversi¨®n".
Por el momento, el super¨¢vit que la econom¨ªa espa?ola mantiene por turismo compensa, aunque s¨®lo en parte, el deterioro comercial. Hasta el tercer trimestre del pasado a?o, el d¨¦ficit de la balanza por cuenta corriente y de capital ha llegado a representar el 1% del producto interior bruto (PIB), cuando en los cuatro a?os anteriores hubo super¨¢vit.
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