Riesgos fronterizos. El d¨¦ficit comercial de diciembre obligar¨¢ a revisar el crecimiento econ¨®mico del cuarto trimestre

La econom¨ªa espa?ola siempre ha necesitado del exterior para funcionar. Ha exportado mucho, pero ha comprado m¨¢s en otros pa¨ªses, especialmente en ¨¦pocas de auge econ¨®mico. Es lo que ha ocurrido en el a?o 1999, pero de una manera mucho m¨¢s acusada. El d¨¦ficit comercial ha alcanzado un m¨¢ximo hist¨®rico de 5,4 billones de pesetas, un 52,5% m¨¢s que el a?o anterior, y la tasa de cobertura (exportaciones sobre importaciones) ha descendido al 76,1%, el nivel m¨¢s bajo desde el a?o 1993.Este desequilibrio es el resultado de que las empresas espa?olas han vendido fuera un 5,6% m¨¢s que el a?o anterior, pero el mercado interior ha absorbido un 14% m¨¢s del exterior. Dicho de otra forma, el mercado espa?ol ha acogido m¨¢s bienes producidos en el exterior, ha contribuido al crecimiento del empleo en otros pa¨ªses y todo ello es resultado de que ha empeorado su capacidad de competir.

Seg¨²n los expertos de Analistas Financieros Internacionales, "el notable diferencial en t¨¦rminos de crecimiento a favor de las exportaciones espa?olas respecto de las mundiales se ha reducido de manera intensa desde finales de 1998, lo que sugiere que la econom¨ªa espa?ola ha perdido competitividad".

La crisis financiera internacional de finales de 1998 y principios de 1999 ha atenazado el comercio internacional y el de Espa?a ha resultado especialmente perjudicado. En 1997, las exportaciones de los pa¨ªses de la UE crecieron a una tasa media del 17,9%; las espa?olas, un 19,4%. En el tercer trimestre de 1999 (¨²ltimos datos publicados), las exportaciones de la UE crecieron a una tasa del 5,3%, y las espa?olas, un 5,2%. En las importaciones, por el contrario, se han mantenido las diferencias: el crecimiento de las importaciones espa?olas sigue siendo m¨¢s alto.

El 72,3%, hacia la UE

Por zonas geogr¨¢ficas, la p¨¦rdida de terreno es especialmente significativa en lo que respecta al resto de pa¨ªses de la UE. Espa?a vende a la UE el 72,3% de los productos que salen hacia el exterior, cuyo valor ha crecido un 6,6% el pasado a?o. Esta tasa es menos de la mitad del crecimiento experimentado por las importaciones (15,1%) de la UE, que suponen el 67,7% del total.

Hacia Am¨¦rica Latina, la segunda zona con mayor actividad comercial para Espa?a, las ventas espa?olas (un 6,2% del total) cayeron el pasado a?o un 2,1%, mientras que las importaciones crecieron un 12,9% (un 3,9% del total).

Una de las causas es que la econom¨ªa espa?ola ha crecido m¨¢s r¨¢pido que la media de la UE en ese periodo. Seg¨²n los c¨¢lculos de ?ngel Laborda, de la Fundaci¨®n de las Cajas de Ahorros, "cuando la econom¨ªa espa?ola crece seis o siete d¨¦cimas por encima de los dem¨¢s pa¨ªses desarrollados, el saldo exterior empieza a deteriorarse".

As¨ª se refleja en los datos de la contabilidad nacional que el Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE) ha hecho p¨²blicos para el pasado a?o. El sector exterior ha detra¨ªdo al crecimiento econ¨®mico 1,2 puntos el pasado a?o, dos d¨¦cimas m¨¢s que el anterior. Es decir, que con un sector exterior m¨¢s saneado, la econom¨ªa espa?ola podr¨ªa haber crecido m¨¢s, lo que se hubiera traducido en un mayor n¨²mero de empleos.

Por a?adidura, los datos de comercio exterior en el mes de diciembre han sido peores de lo esperado, lo que probablemente llevar¨¢ al INE ha revisar a la baja el resultado de crecimiento econ¨®mico del cuarto trimestre del pasado a?o. El INE dio el cierre del ejercicio antes de que se publicasen estos datos por parte del Ministerio de Econom¨ªa, y ha hecho los c¨¢lculos del a?o en base sus propias previsiones.

As¨ª, el d¨¦ficit comercial se dispar¨® en diciembre un 73,8% respecto del mismo mes del a?o anterior, al crecer un 27,8% las importaciones y un 15% las exportaciones, frente a crecimientos del 11,7% y del 10,3% respectivamente, estimados por el INE.

Fuentes del Instituto se?alan que la revisi¨®n del crecimiento econ¨®mico s¨®lo podr¨ªa afectar al cuarto trimestre del pasado a?o (que se sald¨® con un 3,9%), pero seguramente no a la media del ejercicio (3,7%), ya que el segundo decimal fue muy alto.

Adem¨¢s del diferencial de crecimiento, Espa?a ha visto en este ¨²ltimo a?o c¨®mo sus precios crec¨ªan m¨¢s r¨¢pido que los de la media de los pa¨ªses del euro, en torno a un punto. Al tener un 60% de sus ventas concentradas en esta zona, los altos precios espa?oles tambi¨¦n han debido perjudicar las exportaciones hacia estos pa¨ªses.

M¨¢s competencia

Pero, como destaca el economista Miguel ?ngel Fern¨¢ndez Ord¨®?ez, "los precios hacia la exportaci¨®n de las empresas espa?olas han sido inferiores a los que aplican en el mercado interior". Esta "compensaci¨®n", producto de que existe m¨¢s competencia en el exterior que en el interior, a?ade Fern¨¢ndez Ord¨®?ez, se ha producido gracias a que la moderaci¨®n salarial de estos a?os ha permitido a las empresas espa?olas reducir costes y vender m¨¢s barato en el exterior.

Cap¨ªtulo aparte, en relaci¨®n a las importaciones, es el de los productos energ¨¦ticos, otra de las causas de que se haya descompensado la balanza comercial el pasado a?o. Seg¨²n datos de la Secretar¨ªa de Estado de Comercio, el precio medio por tonelada de petr¨®leo ha aumentado un 27,5% el pasado a?o, unos 200.000 millones de pesetas, lo que explica 12 puntos del aumento del d¨¦ficit comercial el pasado a?o (52,5%).

La debilidad del euro frente al d¨®lar, en torno al 11% el pasado a?o, est¨¢ tambi¨¦n en el origen del deterioro del sector exterior. Aproximadamente el 30% de nuestras importaciones se realizan en d¨®lares, porcentaje que se reduce al 25% en el caso de las exportaciones, lo que hace que el comercio exterior se haya visto m¨¢s perjudicado que favorecido por la debilidad de la moneda europea. Como explica Fernando Fern¨¢ndez, director del Servicio de Estudios del BSCH, esto hace que Espa?a se encuentre "menos beneficiada" por la depreciaci¨®n del euro y que "las importaciones hayan aumentado en precio, pero no en volumen".