La batalla de Cant¨¢brico

Las aguas bajan agitadas en Asturias. Una de las empresas m¨¢s enraizadas en la regi¨®n, Hidroel¨¦ctrica del Cant¨¢brico, se ha convertido en objeto de deseo de la compa?¨ªa estadounidense Texas Utilities (TXU), socio de la empresa que preside ?scar Fanjul desde 1998 con un 5%. La compa?¨ªa norteamericana, en una oferta "sorpresa, no solicitada y no negociada", seg¨²n fuentes de la direcci¨®n de la empresa, anunci¨® el lunes 13 de marzo que est¨¢ dispuesta a desembolsar por el 95% de Hidrocant¨¢brico 380.000 millones de pesetas (3.535 pesetas por acci¨®n) mediante una oferta p¨²blica de compra (OPA).Pero no es s¨®lo una cuesti¨®n de dinero, aunque s¨ª es cierto que los principales socios de la compa?¨ªa (v¨¦ase cuadro) pretenden, para empezar a hablar, que los estadounidenses eleven su oferta.

Aunque la oferta tiene una prima del 50% sobre la cotizaci¨®n media de los dos ¨²ltimos meses antes de lanzarse la OPA, tanto La Caixa como los grupos Masaveu y Carceller (Caja Asturias ha anunciado que quiere permanecer en la empresa) han subrayado que s¨®lo es el 13% de prima sobre el precio de cotizaci¨®n cuando se lanz¨® la oferta.

Las compa?¨ªas el¨¦ctricas espa?olas est¨¢n inquietas porque creen que se ha abierto la veda en lo que hasta ahora era su coto, mientras los partidos pol¨ªticos de Asturias, con un Gobierno socialista y una oposici¨®n (PP) crecida tras el 12-M, juegan sus bazas.

Uni¨®n Fenosa, la tercera del sector espa?ol, sopesa su estrategia y medita si planta cara a los tejanos con una contra-OPA, aunque oficialmente lo niega. Si llegara a tomar la decisi¨®n, Fenosa deber¨ªa mejorar el precio ofrecido por TXU en, al menos, un 5%.

Invitaci¨®n

Hidrocant¨¢brico (o Cant¨¢brico, utilizando la denominaci¨®n m¨¢s usada en Bolsa) es la m¨¢s peque?a de las cuatro empresas el¨¦ctricas espa?olas -tras Endesa, Iberdrola y Uni¨®n Fenosa-, con s¨®lo un 7,3% de cuota de generaci¨®n el¨¦ctrica, 1.400 empleados, 18.077 millones de beneficios en 1999. La oferta de Texas utilities la ha convertido en piedra de toque para adivinar el futuro del sector.

Seg¨²n las fuentes consultadas, Uni¨®n Fenosa, compa?¨ªa que controla el BSCH y que preside Jos¨¦ Mar¨ªa Amus¨¢tegui, est¨¢ considerando seriamente si atiende la invitaci¨®n lanzada la pasada semana por el presidente del PP en Asturias, Ovidio S¨¢nchez, quien hizo un llamamiento "a quien pueda hacerlo" para que se contrarreste con una oferta nacional la OPA de TXU sobre Hidrocant¨¢brico.

"Quien puede hacerlo es", seg¨²n los analistas, "Uni¨®n Fenosa". Y ello por la complementariedad y proximidad geogr¨¢fica (Hidrocant¨¢brico en Asturias y Uni¨®n Fenosa en Galicia); por tama?o y por el temor a que la inmovilidad ponga en marcha operaciones de las dos grandes, Endesa e Iberdrola, sobre sus competidores nacionales.

Oficialmente, desde el Ministerio de Industria, se han hecho pronunciamientos de "neutralidad" y de satisfacci¨®n. La oferta de TXU es, para el departamento que dirige Josep Piqu¨¦, la prueba de que la liberalizaci¨®n ha funcionado.

Pero no todo es como parece. El PP de Asturias, en contra aparentemente de las tesis oficiales de Madrid, ha expresado su deseo de que Hidrocant¨¢brico no pierda el sello de empresa asturiana. En el Principado se afirma que ese deseo encaja con tres voluntades: la del secretario general del PP asturiano y vicepresidente del Gobierno en funciones, Francisco ?lvarez Cascos; la del presidente gallego, Manuel Fraga -que no ver¨ªa con malos ojos una contra-OPA de Fenosa- y la del presidente de Fenosa , Jos¨¦ Mar¨ªa Amus¨¢tegui.

Por parte del Gobierno asturiano, gobernado por elsocialista ?lvarez Areces, se encara la operaci¨®n con tres premisas: la sede de la compa?¨ªa deber¨ªa quedarse en Asturias; la presencia nacional en el accionariado deber¨ªa ser, en su caso, compensada en derechos al margen de la participaci¨®n accionarial y la compa?¨ªa deber¨ªa seguir cotizando en Espa?a.