Un ex asesor del FMI afirma que la debilidad del euro frente al d¨®lar no se corresponde con la realidad
El catedr¨¢tico de la Universidad de Lovaina y ex asesor del Fondo Monetario Internacional Paul de Grauwe asegur¨® ayer en la conferencia inaugural del III Encuentro de Econom¨ªa Aplicada, que se celebra en Valencia, que la econom¨ªa europea tiene todav¨ªa "demasiadas rigideces", pero neg¨® que la debilidad del euro respecto al d¨®lar responda a la evoluci¨®n de las variables econ¨®micas de ambas zonas. El profesor belga se refiri¨®, por ejemplo, a la evoluci¨®n de la inflaci¨®n que ha crecido m¨¢s r¨¢pidamente que en la zona euro en 1999, un diferencial que se ha intensificado este a?o. Seg¨²n De Grauwe, la moneda europea est¨¢ en estos momentos infravalorada en un 20% si se atiende a la evoluci¨®n del d¨¦ficit p¨²blico o la inflaci¨®n. ?ste rest¨® importancia a las ca¨ªdas coyunturales, si bien considera necesario corregir los desfases cambiarios en el medio plazo. "Cuando el euro cae frente al d¨®lar se extiende la idea de que la econom¨ªa europea tiene problemas", dijo De Grauwe. A su vez la ca¨ªda desencadena entre los analistas la b¨²squeda de malas noticias que justifiquen el descenso. "Seguramente, las malas noticias sobre la econom¨ªa europea han estado ah¨ª durante 30 a?os a la espera de ser descubiertas por los analistas".
En opini¨®n de este especialista en tipos de cambio, la evoluci¨®n de los tipos de cambio de las monedas determinan en ocasiones que la selecci¨®n de noticias del entorno sean buenas o malas.
No obstante, De Grauwe se refiri¨® a las debilidades de la zona euro. "Y lo que parece un hecho es que Europa tiene todav¨ªa demasiadas rigideces", objet¨®. Adem¨¢s, a juicio de De Grauwe, el Banco Central Europeo (BCE) todav¨ªa no ha establecido su credibilidad. Esto crea un ambiente de incertidumbre en los expertos dado que se desconoce cu¨¢l es la funci¨®n de reacci¨®n del BCE.
Este encuentro, organizado por el Departamento de Econom¨ªa Aplicada II de la Universidad de Valencia, re¨²ne a 240 asistentes.
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