El Banco de Jap¨®n eleva los tipos de inter¨¦s por primera vez en diez a?os

El Banco de Jap¨®n decidi¨® ayer elevar los tipos de inter¨¦s a los que se prestan el dinero los bancos entre s¨ª en un cuarto de punto -hasta el 0,25%- en una medida sin precedentes en la d¨¦cada. La autoridad monetaria nipona, en contra de la voluntad del Gobierno de Yoshiro Mori, ha puesto as¨ª fin a la pol¨ªtica monetaria de tipo cero adoptada en la primavera de 1999 para conjurar los peligros de deflaci¨®n -ca¨ªda generalizada de los precios- y de recesi¨®n en la econom¨ªa japonesa.

La decisi¨®n del Banco de Jap¨®n no ha sido f¨¢cil. Fue adoptada por votaci¨®n de la mayor¨ªa de su consejo tras ocho horas de reuni¨®n y despu¨¦s de un duro intercambio de pareceres con el Gobierno japon¨¦s, temeroso de que la medida, lejos de animar la econom¨ªa japonesa y el consumo y apuntalar el tocado sistema bancario, profundice en la peor crisis que se recuerda desde el final de la Segunda Guerra Mundial. En el an¨¢lisis del Gobierno est¨¢ el miedo a que el delicado estado de salud del sistema financiero y empresarial nip¨®n se resienta con la subida de tipos. De hecho, est¨¢ a¨²n muy reciente la quiebra, hace unas semanas, del conglomerado comercial Sogo LTD, que no ha hecho sino acrecentar el miedo a que la aparente mejora de los indicadores econ¨®micos s¨®lo sea un espejismo pasajero.

Discrepancias

Las discrepancias que ha desatado la medida de subir los tipos se han reflejado en las declaraciones realizadas desde el Banco de Jap¨®n y desde el Gobierno del pa¨ªs. El gobernador del banco emisor, Masaru Hayami, asegur¨® que con la subida "el p¨²blico percibir¨¢ que ha habido una mejora de la econom¨ªa y el mercado se revitalizar¨¢".Lejos de este an¨¢lisis, el primer ministro japon¨¦s, Yoshiro Mori, manifest¨® que "la medida es prematura". En la misma l¨ªnea, otro miembro del Ejecutivo, el ministro de Planificaci¨®n Econ¨®mica, Taichi Sakaiya, declar¨® que "el gobernador del Banco de Jap¨®n es mucho m¨¢s optimista de lo que somos nosotros sobre la evoluci¨®n de la econom¨ªa japonesa", si bien matiz¨® que la pol¨ªtica del banco emisor japon¨¦s "est¨¢ en l¨ªnea con la pol¨ªtica del Gobierno".

La divisi¨®n de opiniones entre la autoridad monetaria y el Ejecutivo nip¨®n se ha reproducido entre los analistas. Unos aplauden la subida de los tipos de inter¨¦s, mientras otros consideran que supone correr un riesgo innecesario. En los mercados, la medida fue acogida con bastante calma. La Bolsa de Tokio subi¨® un 0,89% y cerr¨® en 16.177,5 puntos.

En general, la decisi¨®n d el Banco de Jap¨®n ha sido interpretada tambi¨¦n como una consecuencia del pulso que la instituci¨®n libra con el Gobierno para preservar su independencia, sancionada por ley en el a?o 1998.

En un intento de suavizar la pol¨¦mica, el banco destac¨® que "aunque se ponga fin a la pol¨ªtica de tipo cero, las condiciones monetarias siguen siendo muy moderadas". Por su parte, el Fondo Monetario Internacional, muy cauto en su informe del 4 de agosto, conocido ayer, advierte que una subida prematura de tipos en Jap¨®n puede precipitar al pa¨ªs en la recesi¨®n.