La baja confianza de los consumidores alienta el recorte de tipos en EE UU

El presidente de la Fed, Alan Greenspan, prefiere las palabras veladas y los cambios graduales en los tipos de inter¨¦s. Pero el jueves de la semana pasada, en su comparecencia ante el Comit¨¦ Presupuestario del Senado, abandon¨® su tradicional cautela: ' Hemos sufrido una desaceleraci¨®n muy brusca y en este mismo momento estamos probablemente muy cerca del crecimiento cero', afirm¨® ante los senadores. Greenspan no descart¨® siquiera la posibilidad de una recesi¨®n, que podr¨ªa producirse, dijo, si 'el declive econ¨®mico rompe la confianza de los consumidores'.

Esa confianza a la que se refer¨ªa el presidente de la Fed ya est¨¢ muy baja. Ayer se supo que el ¨ªndice baj¨® 14 puntos en enero y si situ¨® en 114,4 puntos, el nivel m¨¢s bajo desde diciembre de 1996. El dato reforz¨® las expectativas de una bajada importante en los tipos de inter¨¦s en la reuni¨®n que termina hoy.

El panorama econ¨®mico estadounidense no deja de oscurecerse. La oleada de despidos anunciada esta semana en empresas de todos los sectores (Chrysler, General Motors, Lucent Technologies, AOL Time Warner, WorldCom, Sara Lee son algunas de ellas) ha reavivado entre los ciudadanos un temor que hab¨ªa desaparecido durante los ¨²ltimos cuatro a?os de elevado crecimiento: el de perder el empleo y no poder encontrar otro.

Se espera que los consumidores gasten cada vez menos, lo que a su vez incrementar¨¢ el riesgo de recesi¨®n. 'A¨²n creo que lograremos evitar la recesi¨®n, pero vamos a andar en la cuerda floja', opin¨® Sung Won Sohn, economista jefe de Wells Fargo.

Reanimar la Bolsa

La ¨²nica forma de romper el c¨ªrculo vicioso parece la de rebajar sustancialmente el precio del dinero, reanimar la Bolsa (en la que muchos tienen depositados sus ahorros) y estimular por esa v¨ªa el optimismo y la actividad econ¨®mica. La baja inflaci¨®n, inferior al 2,5% una vez descontados energ¨ªa y alimentos, concede un amplio margen a la Fed para abaratar el cr¨¦dito.

El 3 de enero pasado, en una inusual decisi¨®n adoptada personalmente por Greenspan, sin convocar al resto del comit¨¦ de la Fed, el tipo b¨¢sico de descuento fue reducido medio punto, hasta el 6%.

El Comit¨¦ Federal del Mercado Abierto, el 'brazo armado' de la Fed al que pertenecen Greenspan y los dem¨¢s miembros del consejo de la instituci¨®n, y los presidentes de las Reservas Federales regionales iniciaron ayer en Washington una reuni¨®n que concluir¨¢ hoy con el anuncio de su decisi¨®n sobre los tipos.

Por su parte, ayer el euro describi¨® una tendencia al alza en los mercados de divisas a la espera de la decisi¨®n de la m¨¢xima autoridad monetaria estadounidense y recuper¨® la referencia del 0,92 d¨®lares que perdi¨® ayer. No obstante, el Banco Central Europeo (BCE) fij¨® el cambio oficial del euro respecto al billete verde a primera hora de la tarde en los 0,9197 d¨®lares, lo que sit¨²a el cambio del d¨®lar a 180,9 pesetas. El euro ha sufrido una depreciaci¨®n del 21,3% con respecto al d¨®lar desde el 1 de enero de 1999 en que se lanz¨® a los mercados.