El Banco de Jap¨®n rebaja los tipos de inter¨¦s para evitar que la econom¨ªa entre en recesi¨®n

El Banco de Jap¨®n decidi¨® ayer rebajar su tipo de inter¨¦s clave, el intrad¨ªa, del 0,25% al 0,15%, como parte de una acci¨®n 'descabellada', seg¨²n la mayor¨ªa de los analistas, para impulsar la recuperaci¨®n de la econom¨ªa japonesa o, dada la actual situaci¨®n, para tratar de evitar la recesi¨®n. El banco central tambi¨¦n baj¨® el tipo de descuento, una tasa simb¨®lica, del 0,35% al 0,25%.

Casi ning¨²n experto esperaba esta jugada del banco no por imposible, sino porque raya lo absurdo. El martes pasado, el BBVA hab¨ªa presentado su informe sobre la situaci¨®n global de la econom¨ªa, y el propio director de estudios del banco, Miguel Sebasti¨¢n, explicaba que los tipos de inter¨¦s cero que el banco japon¨¦s hab¨ªa mantenido los ¨²ltimos cinco a?os poco o nada hab¨ªan hecho para que la econom¨ªa japonesa se recuperase. Ni esta pol¨ªtica monetaria ni los m¨¢s de diez planes de reactivaci¨®n con inyecci¨®n de dinero p¨²blico han sacado a Jap¨®n del atolladero.

La opini¨®n de Sebasti¨¢n coincide con la expresada por los analistas consultados ayer, que creen que la decisi¨®n del Banco de Jap¨®n no lograr¨¢ tampoco esta vez el efecto que persigue. En agosto pasado el banco subi¨® al 0,25% los tipos que ayer rebaj¨® 10 puntos, previendo que la econom¨ªa crecer¨ªa un 0,2% en el tercer trimestre de 2000. El c¨¢lculo fall¨®, el PIB japon¨¦s decreci¨® un 0,6% en ese trimestre, el ¨²ltimo del que se tienen datos oficiales. El banco intent¨® dejar su pol¨ªtica de tipos de inter¨¦s cero tras haberla mantenido cinco a?os, pero la realidad de la econom¨ªa no lo dej¨®.

Los tipos de inter¨¦s tan bajos se suelen utilizar para facilitar el cr¨¦dito, pero los bancos japoneses han tenido pocas ganas de aprobar pr¨¦stamos nuevos cuando todav¨ªa cargan con un total de 44,6 billones de pesetas de cr¨¦ditos incobrables.

Los expertos insisten en que es evidente que el problema de Jap¨®n no son los altos tipos de inter¨¦s, sino que no halla la forma de reactivar el consumo y la confianza de los usuarios. Ayer mismo se conoci¨® que el ¨ªndice de producci¨®n industrial japon¨¦s cay¨® un 3,9% en enero, su mayor ca¨ªda en seis a?os. El dato reaviva el temor a que se confirme que la econom¨ªa ya ha entrado en recesi¨®n una vez que se conozcan los datos del cuarto trimestre de 2000.