La Bolsa neoyorquina recupera el ¨¢nimo tras el recorte de tipos

El dia comenz¨® con una paradoja. El descenso del tipo de inter¨¦s de referencia, el interbancario a 24 horas, estaba consiguiendo un efecto exactamente contrario al deseado, porque los tipos a largo plazo no dejaban de subir. Los bonos del Tesoro a 10 a?os se encaramaron hasta el 5,50%, empujando hacia arriba el mercado hipotecario.

El fen¨®meno resultaba muy negativo, opuesto a los prop¨®sitos de Alan Greenspan, el responsable de la pol¨ªtica monetaria. Pero las causas de ese fen¨®meno induc¨ªan al optimismo: los principales inversores calculaban que lo peor hab¨ªa pasado, que la econom¨ªa estaba en v¨ªas de recuperaci¨®n y que, a fin de a?o, la Reserva Federal iba a encontrarse de nuevo en la necesidad de subir los tipos para poner bridas antiinflacionarias a un crecimiento elevado. En realidad, el dinero tomaba posiciones de cara a un futuro pr¨®ximo en que el Dow Jones iba a volver a estar pr¨®ximo a la cota 15.000. Era el momento de comprar.

Esa percepci¨®n cal¨® poco a poco en los mercados, ayudada por algunas buenas noticias. Krispy Kreme, una empresa de boller¨ªa de crecimiento fulgurante, anunci¨® que sus resultados superar¨ªan las previsiones de los analistas. Lo mismo ocurri¨® con Applied Materials, fabricante de microprocesadores. El dinero empez¨® a fluir hacia mediod¨ªa y ya cerca del cierre se convirti¨® en un torrente.

Los grandes valores, encabezados por Cisco Systems e Intel Corporation, registraron grandes subidas. La mayor¨ªa de los analistas opinaron que las dificultades no hab¨ªan terminado y que la subida de los indices ser¨ªa provisional, pero aventuraron que la tendencia general ser¨ªa en adelante m¨¢s optimista que en los pasados ocho meses.

Buen dato de inflaci¨®n

Otra de las noticias positivas que marcaron la sesi¨®n se refiri¨® a los precios. El ¨ªndice de precios al consumo (IPC) subi¨® un 0,3% en abril, una d¨¦cima por debajo de lo esperado. Esta moderada tasa de inflaci¨®n deja el camino despejado para nuevas rebajas de tipos, lo que termin¨® de convencer a los inversores de que este era el momento para salir a comprar en el mercado de valores.

Tras el 0,1% registrado en marzo, no quedaron dudas de que la presi¨®n inflacionista de los combustibles, especialmente la gasolina, que se encarece semana a semana, es compensada con holgura por las bajas en una amplia gama de renglones que abarca desde la ropa hasta los productos inform¨¢ticos. "La inflaci¨®n est¨¢ domada y tender¨¢ a bajar m¨¢s, porque la econom¨ªa sigue d¨¦bil y el mercado de trabajo ha perdido fuerza", opin¨® Mark Zandi, economista jefe de la firma Economy.com.

Otro indicio alentador provino del Departamento de Comercio, que inform¨® de que la construcci¨®n de casas aument¨® en abril, por primera vez en tres meses, encabezada por las obras en viviendas unifamiliares. Los constructores afianzaron un ritmo anual de 1,6 millones de unidades en abril, un incremento del 1,5% sobre el mes anterior, cuando los inicios de obras hab¨ªan bajado un 2,3%.