En l¨ªnea con la renta variable

En la ¨²ltima d¨¦cada el tama?o del mercado espa?ol de fondos de inversi¨®n se multiplic¨® por cuarenta dando origen en su seno a un movimiento simult¨¢neo, y aparentemente parad¨®jico, de diversificaci¨®n y especializaci¨®n. Diversificaci¨®n, porque los inversores dejaron de contemplar los fondos monetarios como el activo m¨¢s ventajoso, para aficionarse a los que invierten en Bolsa, a los de renta fija y a los fondos garantizados. Y especializaci¨®n, porque al calor del crecimiento del volumen global de fondos se le fueron creando a los part¨ªcipes nuevas necesidades que, en muchos casos, coincid¨ªan con su predilecci¨®n por un determinado sector industrial, o por temas de inversi¨®n espec¨ªficos (alimentaci¨®n, comercio electr¨®nico, salud, recursos naturales, etc¨¦tera) ya que no con el placer ¨¦tico o est¨¦tico de invertir en fondos cuyos objetivos estuvieran determinados por algo m¨¢s que la expectativa de una buena rentabilidad: desde la protecci¨®n de la naturaleza al compromiso de no invertir en la industria b¨¦lica, la tabaquera o en laboratorios farmac¨¦uticos que experimentaran con animales. La especializaci¨®n ha llegado tan lejos que ya existen fondos como el GenomicsFund.com, que invierte s¨®lo en empresas cuyo tema de investigaci¨®n es el genoma humano.

En Espa?a, se puede invertir ya en un buen pu?ado de fondos de este tipo. Muchos de ellos han llegado aqu¨ª de la mano de gestoras de fondos internacionales que los han registrado en la CNMV para su venta en Espa?a. Otros, han sido constituidos por gestoras espa?olas.

?Y c¨®mo se han comportado los fondos especializados en un a?o como ¨¦ste tan complicado para las Bolsas? La respuesta es que, en general, han seguido la misma t¨®nica que el resto de los fondos de renta variable domiciliados en Espa?a, que a finales de octubre acumulaban una ca¨ªda promedio superior al 20%. Lo que no excluye que haya habido alg¨²n ejemplo destacado, como el de los fondos que invierten en metales preciosos, los ¨²nicos con rentabilidades positivas acumuladas desde comienzos de a?o hasta la actualidad (entre ellos reluce Sogelux Acciones en minas de Oro con un 19,02%).

Algunos fondos especializados se han comportado bien s¨®lo en t¨¦rminos relativos, por ejemplo los especializados en alimentaci¨®n (-7.66%), o los fondos solidarios (-8.87%), mientras que otros lo han hecho decididamente peor que la media: los fondos tecnol¨®gicos acumulan en el a?o p¨¦rdidas del -43%.

El proceso de creaci¨®n de nuevas categor¨ªas de fondos especializados continuar¨¢, sin duda, una vez que los mercados de renta variable hayan recuperado su pulso. Lo que puede haber comenzado a ocurrir ya.

Juan Ignacio Crespo es director de an¨¢lisis de Lipper Espa?a.