Greenspan sugiere que su pr¨®xima decisi¨®n ser¨¢ subir los tipos de inter¨¦s

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantuvo ayer los tipos de inter¨¦s en el 1,75%, al tiempo que modificaba el pron¨®stico sobre la primera econom¨ªa del mundo, que puede estar en v¨ªas de recuperaci¨®n. Alan Greenspan, el presidente del banco emisor norteamericano, sugiri¨® que en una pr¨®xima reuni¨®n subir¨¢ los tipos. Hace unos d¨ªas expres¨® en el Congreso su impresi¨®n de que la recuperaci¨®n econ¨®mica de Estados Unidos est¨¢ ya en camino y ayer sus colegas de la Reserva Federal reforzaron la opini¨®n con su declaraci¨®n de que los riesgos est¨¢n ahora equilibrados entre la debilidad econ¨®mica (la marcada tendencia anterior) y la inflaci¨®n (te¨®rico fruto del despegue econ¨®mico).

Como se esperaba, la Fed mantuvo los tipos en la tasa del 1,75% fijada en diciembre pasado, la m¨¢s baja en cuatro d¨¦cadas. Los banqueros optaron por la cautela. Atribuyeron la buena marcha percibida en las ¨²ltimas semanas a la liquidaci¨®n de existencias antes de se?alar que existe incertidumbre sobre si la expansi¨®n se podr¨¢ mantener en el futuro inmediato. A pesar de esta prevenci¨®n, algunos economistas ya aventuran que la positiva evoluci¨®n econ¨®mica llevar¨¢ a incrementos de tipos probablemente en la reuni¨®n de la Fed de finales de junio, cuando la econom¨ªa haya tenido tiempo de consolidar la actual tendencia.

El dr¨¢stico recorte del precio del dinero del a?o pasado, que se abarat¨® en 4,75 puntos entre enero y diciembre, contribuy¨® a mantener una actividad productiva muy afectada por los acontecimientos del 11 de septiembre. Esa estrategia permiti¨® un inesperado crecimiento del 1,4% del PIB en el ¨²ltimo trimestre del a?o.

En las ¨²ltimas semanas, diversos datos macroecon¨®micos (crecimiento de la producci¨®n industrial y la productividad, y recorte temporal en el desempleo) refuerzan la tesis de que la econom¨ªa ya ha pasado el punto de inflexi¨®n. Ayer mismo, el Departamento de Comercio anunci¨® un d¨¦ficit comercial en enero de 29.500 millones de d¨®lares, un incremento del 15% sobre el registrado en diciembre, debido a un aumento de las importaciones que los expertos ven como se?al de crecimiento econ¨®mico.