La econom¨ªa redujo al 2,1% su crecimiento en el primer trimestre

La econom¨ªa espa?ola creci¨® en el primer trimestre un 2,1% respecto del mismo periodo del a?o anterior, por debajo del 2,4% de finales de 2001, seg¨²n estimaciones del Banco de Espa?a. El consumo ha mantenido el tono de 'relativa firmeza', igual que el sector de la construcci¨®n, mientras la inversi¨®n en bienes de equipo fren¨® su ca¨ªda y las exportaciones siguieron d¨¦biles. El Banco de Espa?a se?ala, pese a todo, que la desaceleraci¨®n 'tiende a remitir'.

El 2,1% de crecimiento en el primer trimestre del a?o est¨¢ por debajo de la previsi¨®n del Gobierno para la media del ejercicio (2,4%), aunque a¨²n quedan muchos meses por delante. La econom¨ªa espa?ola crece ahora menos de la mitad que hace dos a?os, en un proceso de ca¨ªda que ha sido constante desde entonces. La opini¨®n del Banco de Espa?a es que ese proceso 'ha tendido a remitir' en los ¨²ltimos meses, aunque con riesgos que vienen sobre todo del exterior.

El Banco de Espa?a estima que en el primer trimestre la econom¨ªa espa?ola ha crecido un 0,6% en relaci¨®n a los tres ¨²ltimos meses de 2001 (datos desestacionalizados), frente al 0,2% anterior, y ve en ello la se?al de que la recuperaci¨®n est¨¢ en marcha. Esta forma de medir el crecimiento (que el INE incorporar¨¢ a su an¨¢lisis de los resultados del primer trimestre, que se publicar¨¢n el pr¨®ximo d¨ªa 29) permite la comparaci¨®n con la UE y detectar mejor los cambios de tendencia.

El moderado optimismo del Banco de Espa?a se basa en que el consumo ha mantenido una 'relativa firmeza', pese a crecer algo por debajo del ¨²ltimo trimestre de 2001. El proceso de recuperaci¨®n de la tasa de ahorro se habr¨ªa detenido, mientras se elev¨® el endeudamiento. El aumento de las prestaciones sociales, la revalorizaci¨®n de la riqueza inmobiliaria y 'las implicaciones' de la puesta en circulaci¨®n del euro han m¨¢s que compensado la p¨¦rdida de ritmo en la remuneraci¨®n de los asalariados y en la creaci¨®n de empleo.

En el lado positivo est¨¢ tambi¨¦n el sector de la construcci¨®n, 'con un dinamismo superior al esperado', que ha conseguido mantener el ritmo del pasado a?o. La inversi¨®n en bienes de equipo, por el contrario, sigue en valores negativos, aunque sin empeorar. El sector exterior, marcado por una fuerte desaceleraci¨®n del comercio mundial y una p¨¦rdida de competitividad de las exportaciones espa?olas, registra otra vez n¨²meros rojos. Seg¨²n el Banco de Espa?a, la aportaci¨®n al crecimiento ha sido negativa en tres d¨¦cimas, igual que a finales de 2001, pese a la 'ligera mejora' de las exportaciones.

Las se?ales de recuperaci¨®n son contundentes en Estados Unidos y 'menos concluyentes' en Europa, seg¨²n el Banco de Espa?a. Existen a¨²n 'incertidumbres y riesgos' respecto de la intensidad y duraci¨®n de la recuperaci¨®n en EE UU, lo que podr¨ªa retrasar su reflejo en la econom¨ªa europea. En el origen de esos riesgos est¨¢ el llamado caso Enron, que ha generado desconfianza hacia las multinacionales y retrasado la recuperaci¨®n burs¨¢til. Tambi¨¦n, las mayores presiones inflacionistas por el alza del petr¨®leo que, si se consolidan, puede deteriorar la renta disponible de las familias y retrasar las inversiones empresariales.