Talde se lanza a captar recursos

La sociedad de capital riesgo Talde inici¨® su andadura hace 25 a?os. Tras ser precursora en este sector en Espa?a, los ¨²ltimos cinco a?os del siglo pasado se le escap¨® el tren del crecimiento. Ahora, sus socios quieren recuperar el tiempo perdido y han lanzado un nuevo fondo para captar recursos por 70 millones de euros. La previsi¨®n es lanzar otro fondo igual en a?o y medio.

La sociedad de capital riesgo Talde ha estado presente en 130 empresas y ha invertido en 25 a?os por valor de 84 millones de euros

Talde naci¨® hace 25 a?os ligada a Induban y a una idea de Pedro Toledo, ex presidente del Banco de Vizcaya. 'Nadie sab¨ªa muy bien entonces qu¨¦ era eso del capital riesgo', asegura Jos¨¦ Mar¨ªa Zalbidegoitia, actual presidente de la empresa. Durante 20 a?os, la empresa estuvo ligada a los intereses industriales de Vizcaya y oper¨® fundamentalmente con los recursos propios de la sociedad, que hoy ascienden a 27 millones de euros. La ¨®rbita de influencia era como mucho los territorios colindantes de su zona de nacimiento.

Esta filosof¨ªa tradicional, propia de 1977, a?o de su fundaci¨®n, perdur¨® en exceso en el tiempo, y ahora la sociedad est¨¢ inmersa en un ambicioso plan de expansi¨®n. Sus recursos ascienden al d¨ªa de hoy a 70 millones de euros. De ¨¦stos, 40 son de un fondo que se puso en marcha en el a?o 2000. El ¨¦xito de la iniciativa ha hecho que el conjunto del plan estrat¨¦gico de crecimiento siga en marcha. Talde acaba de sacar al mercado un segundo fondo, que esperan se termine de suscribir en un a?o, por valor de 70 millones de euros y espera poner en el mercado en otro a?o y medio otro fondo similar. La idea es manejar unos recursos de 210 millones de euros. Actualmente, Talde ocupa el puesto 19 por el capital gestionado y la idea es subir una vez terminada la fase de captaci¨®n de recursos en esta clasificaci¨®n.

La idea es hacer rotar este dinero. 'Un fondo puede tener una vida de 10 a?os. En tres a?os se hace el desembolso y en siete se recupera la inversi¨®n con una rentabilidad m¨ªnima de un 15%', asegura Zalbidegoitia. La idea de los actuales gestores de la sociedad bilba¨ªna de capital riesgo es que, una vez que se cierre el periodo de vida de un fondo, se lance otro y as¨ª se mantenga el nivel de recursos.

Talde ha estado presente a lo largo de su vida en 130 empresas y ha invertido ya por valor de 84 millones de euros. Actualmente tiene participaci¨®n directa en 31 firmas. La filosof¨ªa es aportar esencialmente recursos a las peque?as y medianas empresas para fomentar su desarrollo. Junto a la aportaci¨®n de capital, en mucho casos se ofrece asesoramiento en la gesti¨®n, especialmente si los empresarios se inician en la actividad. Esta pata de actividad, que antes era mucho m¨¢s activa, ahora s¨®lo se aplica a los casos en los que se considera necesario.

En el accionariado original de Talde est¨¢n la Corporaci¨®n Empresarial ONCE, con un 8,7%; la BBK, con el 34,7%; la Kutxa, con el 8,8%; la Caja Vital, con el 8,3%; Elkarkidetza (el fondo de pensiones de las administraciones locales vascas), con el 9,3%, y empresas privadas, con el 22,7%. Pero m¨¢s all¨¢ de estos socios, para los nuevos fondos se buscan otros inversores, tanto industriales como financieros. As¨ª por ejemplo, en el fondo que ya opera est¨¢n presentes desde Abengoa a Iberdrola, el Fondo Europeo de Inversiones o Caja Navarra. El fondo que acaba de salir est¨¢ aproximadamente ya cubierto en un 20%.

Rotaci¨®n de inversiones

Talde, que el pasado a?o tuvo un beneficio de 2,88 millones de euros, tiene como filosof¨ªa permanecer en las sociedades entre tres y siete a?os, aunque hist¨®ricamente ha habido empresas en las que han estado hasta 20 a?os. El tipo de sociedades en las que se han propuesto actuar son aquellas que precisan reequiparse y precisan apoyo financiero, empresas familiares que buscan el relevo generacional o la entrada de un socio profesional, en muchos casos los propios gestores, firmas extranjeras que quieren establecerse y buscan un socio local y sociedades que buscan un socio profesional para salir al mercado de capitales. Aproximadamente un 15% de sus inversiones van destinadas a j¨®venes emprendedores. Entienden que estas inversiones tienen m¨¢s riesgo, pero al mismo tiempo consideran que los proyectos que triunfan tienen una rentabilidad mucho mayor que las de inversiones tradicionales.

La empresa familiar es otra de sus grandes ¨¢reas. Zalbidegoitia se?ala que en muchas pymes la segunda generaci¨®n de propietarios no est¨¢ interesada en continuar con el negocio. 'Hay que dar salida a empresas que tienen futuro, funcionan bien, pero tienen un propietario que no desea continuar la actividad', indica Zalbidegoitia.

Proyecto bien dirigido

Entre los requisitos que se plantean para invertir est¨¢ contar con un proyecto bien dirigido y con potencial de crecimiento, porque tienen un nicho en el mercado. Las inversiones oscilan. Para los proyectos nuevos, que nacen desde cero, las participaciones que toman van de 150.000 a 1.000.000 de euros. Para las inversiones de relevo generacional en empresas familiares, las cifras son mayores: de dos a seis millones de euros. Para aquellas inversiones que requieran m¨¢s fondos, Talde dise?a la operaci¨®n y busca socios sindicados para poder sacar adelante el proyecto.

Las decisiones de inversi¨®n, a propuesta de los gestores de la sociedad, se toman por un comit¨¦ de inversi¨®n en el que participan los distintos socios. Actualmente est¨¢n presentes esencialmente en siete comunidades aut¨®nomas espa?olas en Espa?a, en Portugal y en el sur de Francia. Indirectamente cuentan tambi¨¦n con participadas en Argentina, M¨¦xico y Brasil. Al d¨ªa de hoy est¨¢n cerrando su entrada en una sociedad de Zaragoza que va abrir nuevas plantas en Asturias y en otra sociedad en La Rioja. Las desinversiones siempre se realizan de com¨²n acuerdo en funci¨®n de la marcha del negocio.

Las experiencias negativas las han tenido en el sector de la alimentaci¨®n. Salieron de tres sociedades, una de vino, otra de jamones y otra de conservas, con p¨¦rdidas en sus inversiones. De ¨¦stas, solamente una ha cerrado, las otras dos funcionan perfectamente. Zalbidegoitia prefiere no dar los nombres de las sociedades.