V¨ªctima de la desconfianza

La Bolsa ha vivido otra semana de crisis de confianza. Los esc¨¢ndalos empresariales crecen y las ventas se convierten en las protagonistas. S¨®lo la consecuci¨®n de nuevos m¨ªnimos anuales provoca el inter¨¦s de un dinero muy agazapado, pero que no ha servido para cambiar el rumbo de los mercados.

Nuevamente las bolsas de todo el mundo han sido presas de la crisis de confianza que vienen generando en los mercados los continuos esc¨¢ndalos sobre lo que se est¨¢ llamando 'contabilidad creativa', y que no es otra cosa que el maquillaje artificial de las cuentas de grandes empresas norteamericanas, aunque el fen¨®meno est¨¢ dando ya s¨ªntomas tambi¨¦n en Europa.

Pero como las desgracias no vienen solas, en los ¨²ltimos d¨ªas se esta sumando como factor desestabilizador al ya comentado los profit warnings, o revisi¨®n a la baja de los resultados empresariales. El resultado no pod¨ªa ser otro que ca¨ªdas espectaculares en las cotizaciones de las empresas y los indicadores burs¨¢tiles de todo el mundo en zona de m¨ªnimos.

La Bolsa espa?ola comenz¨® la semana con la resaca de la fulgurante recuperaci¨®n de las jornadas precedentes, pero s¨®lo fue eso. La realidad volvi¨® r¨¢pidamente y en las tres sesiones siguientes se sucedieron recortes de consideraci¨®n que culminaron el jueves con ca¨ªdas en los ¨ªndices, siendo la segunda m¨¢s fuerte del a?o en el caso del ¨ªndice general de Madrid y la tercera para el Ibex, dejando al primero en un nuevo m¨ªnimo anual y al selectivo muy cerca de su valor m¨¢s bajo del a?o.

El Ibex 35 perdi¨® en la semana un 5%. Pero esta situaci¨®n de deterioro en los precios es generalizada en todos los mercados m¨¢s importantes del mundo. As¨ª, la Bolsa de Nueva York y la de Londres quedaban el jueves en cotas m¨ªnimas desde el a?o 1997, mientras la alemana se situaba en los niveles del 11 de septiembre pasado.

De todas formas, los bajos precios de muchas empresas, unidos a unos favorables resultados de algunas empresas en EE UU, permiti¨® en la sesi¨®n del viernes recuperar algo del terreno perdido. Los analistas empiezan a vaticinar que, finalmente, el segundo semestre ser¨¢ alcista y se superar¨¢n los niveles actuales ampliamente, pero lo cierto es que en el corto plazo sigue pesando mucho en el ¨¢nimo de los inversores la fiebre desatada de esc¨¢ndalos financiero. La atenci¨®n estar¨¢ puesta tambi¨¦n en los resultados empresariales y en una larga lista de datos econ¨®micos.

La caracter¨ªstica de que en la crisis burs¨¢til actual son precisamente las grandes empresas las m¨¢s castigadas en sus cotizaciones puede resultar m¨¢s favorable para una recuperaci¨®n de los indicadores en menor tiempo, siempre y cuando las condiciones de desconfianza generalizada vayan diluy¨¦ndose. Algo que no parece tan sencillo, pues en el caso espa?ol inciden negativamente los problemas financieros y econ¨®micos que atraviesan la mayor¨ªa de los pa¨ªses de Latinoam¨¦rica.