Gigantes ca¨ªdos

El estallido de la burbuja burs¨¢til de los a?os noventa ha provocado muchas v¨ªctimas, y una de ellas podr¨ªan ser los conglomerados financieros. Es ¨¦ste un modelo financiero que se supon¨ªa que iba a diversificar el riesgo y a generar crecimiento al ofrecer a los consumidores una gran variedad de productos. En vez de eso, (...) han multiplicado los riesgos y han conseguido escasos beneficios. Una v¨ªctima notable ha sido JP Morgan Chase, conglomerado formado hace dos a?os al comprar Chase Manhattan a JP Morgan con el objetivo de crear un gigante mundial tanto en banca de inversi¨®n como en banca comercial, capaz de ofrecer a las grandes empresas que fueran clientes suyas consejo y ayuda financiera. (...) La pasada semana, su capitalizaci¨®n burs¨¢til era de 40.000 millones de d¨®lares, poco m¨¢s de los 34.900 millones de d¨®lares pagados por Chase para comprar JP Morgan. (...) Tambi¨¦n tienen problemas los bancos aseguradores, que confiaban en diversificar sus fuentes de beneficios combinando banca y seguros. Es el caso de Allianz (...) con su filial Dresdner Bank (...) y de Cr¨¦dit Suisse con Winterthur. (...) M¨¢s que diversificar el riesgo, la combinaci¨®n de diferentes negocios financieros puede magnificarlo. (...) Algunos conglomerados creados en los ¨²ltimos a?os podr¨¢n sobrevivir a uno de los peores marcos burs¨¢tiles de esta generaci¨®n, pero la preocupaci¨®n de los inversores por la solidez de hasta los m¨¢s grandes conglomerados limitar¨¢ su capacidad de realizar m¨¢s adquisiciones de empresas; (...) los m¨¢s d¨¦biles corren peligro de no sobrevivir. (...)

Londres, 23 de septiembre