Dinero s¨®lido, negocio gaseoso

Uni¨®n Fenosa, la tercera compa?¨ªa el¨¦ctrica espa?ola, tiene nuevo presidente desde hace cuatro meses, cuando Antonio Basagoiti, un hombre del SCH, sustituy¨® al fallecido Victoriano Reinoso. Tiene tambi¨¦n un buen contrato de suministro de gas natural con Egipto firmado en agosto de 2000, mucha deuda (en torno a 7.000 millones de euros) y un accionista principal, el Santander Central Hispano (17% del capital), que tradicionalmente no duda en aprovechar las oportunidades de hacer caja cuando es necesario.

La compa?¨ªa, dirigida por Basagoiti y por un pr¨®ximo al fallecido Reinoso, Honorato L¨®pez Isla, tiene tambi¨¦n un plan, denominado Milenium, que va a ser modificado con m¨¢s desinversiones y en el gas. El Mileniun preve¨ªa duplicar la facturaci¨®n y los beneficios (293 millones de euros en 2001) hasta 2005. Entre tantas cosas por manejar, y en ausencia del mago Reinoso, que sab¨ªa atar intereses internos para dar estabilidad e independencia a la compa?¨ªa, el t¨¢ndem Basagoiti-L¨®pez Isla ha elegido el negocio del gas como motor de su estrategia.

En los pr¨®ximos meses, la compa?¨ªa espera vender el 50% de su negocio gasista a una de las grandes del sector en el mundo, ya sea Gaz de France, British Gas, Ital Gas o la alemana Rhurgas.

El coraz¨®n de ese negocio en venta es el contrato firmado por Uni¨®n Fenosa con Egipto, a 25 a?os, y por el que Egyptian General Petroleum Corporation se compromete a suministrar a partir de 2004 a la compa?¨ªa 40.000 millones de termias de gas anuales (cuatro billions cubic meters, BCM), ampliables a 80.000.

El contrato beneficiaba a ambas partes: Egipto pod¨ªa vender al fin su gas sin depender de tubos (el gas se licuar¨¢ en una planta o tren de licuefacci¨®n en Damietta, que congelar¨¢ el gas y lo har¨¢ transportable por barco en grandes cantidades) y Uni¨®n Fenosa consegu¨ªa m¨¢s gas del que precisa, ya que la compa?¨ªa prev¨¦ un consumo propio de s¨®lo 2,3 BCM anuales para alimentar los grupos de ciclo combinado que proyecta construir en Espa?a para producir electricidad mediante la quema de gas.

Pero el plan gasista de Uni¨®n Fenosa (apuntalado con contratos de suministro con el sultanato de Om¨¢n a partir de 2006 y el 20% del gas argelino distribuido entre diversas compa?¨ªas espa?olas) precisa inversiones. Al menos 1.000 millones de euros en una primera estimaci¨®n. Mucho dinero, necesario para construir la nueva planta de gas egipcia de Damietta y para botar barcos (tiene en construcci¨®n dos metaneros) con los que transportar la materia prima.

Y el dinero, en este momento, cuando las el¨¦ctricas ponen en venta hasta sus sedes, no sobra. Por ello, la compa?¨ªa busca un socio estrat¨¦gico que comparta gastos, que apuntale su estrategia y que, de paso, haga a la compa?¨ªa menos digerible para cualquier otra gran empresa dispuesta a hacer de depredador de la sabana energ¨¦tica. La venta permitir¨ªa descargar a Uni¨®n Fenosa de la mitad de las inversiones del proyecto y, probablemente, obtener plusval¨ªas. Menos deuda, al fin.

La operaci¨®n prevista, precisan fuentes de Uni¨®n Fenosa, 'sin prisas', se limita a la venta de la mitad del negocio del gas. Pero ya se sabe que en el mundo de los negocios nada est¨¢ escrito y los planes se elaboran cada vez a m¨¢s corto plazo.

Tres a?os, por ejemplo, puede ser toda una vida para Uni¨®n Fenosa, peri¨®dicamente agitada por los rumores de desinversi¨®n de su principal accionista, el SCH, que, como el resto de los bancos, no atraviesa un momento dulce en sus negocios.

Pero, frente a los rumores, se dice en la compa?¨ªa, s¨®lo cabe prestar atenci¨®n a las se?ales que surgen desde la c¨²pula. Y esas se?ales indican que el nuevo presidente, Antonio Basagoiti, se ha involucrado en la gesti¨®n y, como su predecesor Reinoso, ha comprendido la importancia de cultivar a accionistas con peso en la compa?¨ªa como Caixa de Galicia o Banco Pastor o mantener buenas relaciones con el primer pol¨ªtico gallego, Manuel Fraga, presidente de la Xunta de Galicia, que tambi¨¦n mantuvo una estrecha relaci¨®n con el fallecido Victoriano Reinoso. Basagoiti, como Reinoso y L¨®pez Isla, que ya ten¨ªa un cierto liderazgo interno en la ¨¦poca del fallecido presidente, piensan en la el¨¦ctrica, tambi¨¦n valora la independencia como activo de la compa?¨ªa. Claro que, trat¨¢ndose de dinero y de bancos, todo es relativo. Hoy son pocos los que dudan de que el SCH acabar¨¢ por vender acciones de Uni¨®n Fenosa. Cu¨¢ndo y cu¨¢nto es lo que nadie se atreve a concretar.