La confianza de los empresarios alemanes frena su ritmo de ca¨ªda

La situaci¨®n econ¨®mica en Alemania se est¨¢ equilibrando. "En conjunto, se puede detectar una estabilizaci¨®n de la coyuntura", seg¨²n dijo ayer Hans-Werner Sinn, el director del instituto Ifo, al presentar los resultados de este mes del famoso indicador de la confianza de los empresarios alemanes. En realidad, el ¨ªndice cay¨® por sexta vez consecutiva. Esta vez, de 87,7 a 87,3. Pero lo hizo menos acusadamente de lo que esperaban los analistas. Y adem¨¢s, hay otros datos que sugieren que el clima empresarial es fr¨ªo, pero no est¨¢ congelado.

La cifra, con todo, aporta su granito de arena a la monta?a de presiones para que el Banco Central Europeo (BCE) recorte los tipos de inter¨¦s, actualmente en el 3,25%, en su pr¨®xima reuni¨®n, el 5 de diciembre. Pero pese al optimismo relativo del presidente del Ifo, la mayor¨ªa de analistas financieros considera que la econom¨ªa alemana todav¨ªa est¨¢ seriamente amenazada de recesi¨®n en los pr¨®ximos meses, por el elevado precio del dinero en Europa y las subidas de impuestos a empresas y ciudadanos en Alemania.

Sinn bas¨® su an¨¢lisis favorable en un ¨²nico dato. Uno de los sub¨ªndices del Ifo, el que mide el ¨¢nimo de los empresarios en este mismo momento, y no el futuro pr¨®ximo, no s¨®lo no cay¨®, sino que subi¨® marcadamente, de 77,9 a 79,1. Todos los dem¨¢s datos, en la mayor¨ªa de sectores, son negativos.

El panorama que dibuja el Ifo describe una crisis basada principalmente en la ca¨ªda de los negocios entre empresas, y no tanto en el consumo: no parece que ni particulares ni Gobiernos hayan reducido tanto el gasto como para justificar la depresi¨®n. Pero con unas expectativas de crecimiento este a?o que se sit¨²an entre el 0,5% y el 1%, seg¨²n las fuentes, el pa¨ªs bordea peligrosamente la recesi¨®n.