Deuda y vivienda
A la luz de las ¨²ltimas advertencias del Banco de Espa?a sobre el elevado endeudamiento de las familias, se pone de manifiesto el inter¨¦s del supervisor por el crecimiento del cr¨¦dito bancario y, m¨¢s concretamente, el hipotecario. Una serie de factores han favorecido el crecimiento de estas inversiones:
- Un contexto macroecon¨®mico favorable en los ¨²ltimo a?os de la pasada d¨¦cada, que implic¨® un incremento de la renta y una mejora de las perspectivas futuras, lo que anim¨® a las familias a embarcarse en inversiones a m¨¢s largo plazo y de mayor importe, como la compra de la primera o segunda residencia.
- La entrada de Espa?a en la uni¨®n monetaria trajo consigo disminuciones notables de los tipos de inter¨¦s, mejor¨¢ndose as¨ª las condiciones de acceso al cr¨¦dito, al tiempo que abri¨® a las entidades posibilidades de financiaci¨®n en otros mercados, principalmente Francia y Alemania.
Un conjunto de factores influyen en el crecimiento de esta partida. Muchos de ellos se ver¨¢n favorecidos por la bajada de los tipos
- La feroz competencia entre las entidades para ganar cuota de mercado ha trasladado el campo de batalla al cr¨¦dito hipotecario que, adem¨¢s de registrar menores tasas de morosidad, es una magn¨ªfica herramienta de fidelizaci¨®n.
- Aspectos demogr¨¢ficos, como el baby boom de finales de los a?os sesenta y principios de los setenta, que propicia que un n¨²mero elevado de individuos se encuentre en edad de acceder a su primera vivienda. Tambi¨¦n cabe mencionar la creciente influencia de la inmigraci¨®n, fundamentalmente por la compra de segundas residencias por parte de ciudadanos de otros pa¨ªses europeos, aunque en el futuro el negocio generado con el colectivo de extranjeros procedentes de otras ¨¢reas ganar¨¢ terreno en el conjunto de la inversi¨®n crediticia.
- El descalabro de los mercados burs¨¢tiles desde 2000 ha convertido la inversi¨®n en vivienda en una alternativa razonable.
Es, por tanto, un conjunto de factores los que influyen en el crecimiento de esta partida, muchos de los cuales se ver¨¢n favorecidos por la reciente bajada de los tipos de inter¨¦s.
Javier Cap¨®n y Esteban S¨¢nchez. Analistas Financieros Internacionales (Grupo Analistas).
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