El FMI elimina un mecanismo que utilizan los pa¨ªses pobres para obtener cr¨¦ditos

La directiva del Fondo Monetario Internacional (FMI) ha decidido aplazar los llamados programas de supervisi¨®n, un mecanismo de calificaci¨®n que permite a los pa¨ªses m¨¢s pobres solicitar pr¨¦stamos a inversores privados y a otros organismos de cr¨¦dito, como el Banco Mundial y el Club de Par¨ªs. El Fondo ha tomado esta decisi¨®n porque cree que "en esos procedimientos hay riesgo moral", seg¨²n admite un portavoz del organismo.

Estos programas de supervisi¨®n (monitoring programs, en ingl¨¦s) son un mecanismo muy utilizado por los pa¨ªses que tienen serias dificultades econ¨®micas, ya que si bien no sirven para obtener dinero fresco del FMI, les abren las puertas de los mercados financieros internacionales, que valoran este procedimiento como una especie de certificado de buena conducta que el Fondo Monetario emite respecto a la marcha de sus econom¨ªas.

Con esta medida, decidida la semana pasada, el FMI ha restringido seriamente, aunque quiz¨¢s no haya sido su intenci¨®n, las posibilidades que los pa¨ªses m¨¢s pobres tienen para acceder al cr¨¦dito, ya que ninguno de los otros dos mecanismos que utiliza para calificar las econom¨ªas, las cartas de consuelo y el an¨¢lisis previsto en el art¨ªculo IV de sus estatutos, aportan soluciones que puedan traducirse en dinero contante y sonante para Estados pobres como Burundi, Comores y Sud¨¢n.

Sin alternativas

A estos pa¨ªses no les sirve obtener una carta de consuelo, que es un documento formal que el Fondo emite tras una breve revisi¨®n de sus econom¨ªas, ya que ¨¦sta no implica pr¨¦stamos del FMI y, adem¨¢s, los mercados no la consideran como una nota especialmente positiva. En el otro extremo, tampoco les sirve de mucho acceder al an¨¢lisis del art¨ªculo IV, que es un examen a fondo de la situaci¨®n econ¨®mica global de un pa¨ªs y es el ¨²nico mecanismo por el cual el FMI concede sus pr¨¦stamos, ya que habitualmente no logran superar las duras condiciones que exige esta prueba.

El hecho de que el FMI haya justificado la medida por el hipot¨¦tico "riesgo moral" que contienen estos programas puede traer, adem¨¢s, graves consecuencias para las futuras posiblidades de financiaci¨®n de esos pa¨ªses. Ocurre que ese riesgo existe, seg¨²n el Fondo, cuando hay "malentendidos" sobre la informaci¨®n econ¨®mica de un pa¨ªs, un eufemismo que el FMI usa para decir que esos datos son muy poco fiables.

Ser¨¢ dif¨ªcil, por lo tanto, que los mecanismos alternativos que surjan el d¨ªa de ma?ana gocen de buena reputaci¨®n en el mundo de las finanzas, ya que en definitiva ser¨¢n aplicados en los mismos pa¨ªses que hoy son se?alados como los "presuntos" generadores de esa desviaci¨®n.