Sincron¨ªa y divergencia

Cuando los economistas y pol¨ªticos hablan de la convergencia real se refieren a la equiparaci¨®n internacional de determinadas variables macroecon¨®micas fundamentales a la hora de establecer medidas de bienestar econ¨®mico en diferentes pa¨ªses. Estas variables, de forma muy esquem¨¢tica, se agrupan en diferentes familias: las relativas a la renta per c¨¢pita (sin olvidar la distribuci¨®n de esa renta y el nivel de precios); las relacionadas con la tasa de ocupaci¨®n y de desempleo, y aqu¨¦llas con un contenido social (servicios p¨²blicos, infraestructuras, salud, educaci¨®n...).

N¨®tese que para avanzar en la convergencia es necesario que los pa¨ªses menos desarrollados crezcan m¨¢s r¨¢pido que los m¨¢s desarrollados, y esto, en general, s¨®lo es posible si los pa¨ªses desarrollados crecen (si hacen de locomotoras de la econom¨ªa mundial). De ah¨ª que una condici¨®n previa a la convergencia es que exista cierta sincron¨ªa en el ciclo econ¨®mico.

La situaci¨®n actual es de una gran sincron¨ªa c¨ªclica, pero desgraciadamente en el sentido opuesto al necesario para avanzar en la convergencia real: la econom¨ªa mundial est¨¢ pr¨¢cticamente estancada. Los pa¨ªses m¨¢s desarrollados no crecen y, en estas condiciones, resulta mucho m¨¢s dif¨ªcil que lo hagan los menos desarrollados. Analicemos brevemente el crecimiento econ¨®mico que han registrado los principales bloques econ¨®micos en el cuarto trimestre del a?o 2002 e intentemos extrapolar las consecuencias sobre el conjunto de la actividad mundial.

De entre las principales econom¨ªas mundiales la que m¨¢s ha crecido en el cuarto trimestre del a?o es, sorprendentemente, Jap¨®n. El producto interior bruto japon¨¦s creci¨® un 0,5% trimestral en t¨¦rminos reales, tasa que resulta muy escasa si tenemos en cuenta que esta econom¨ªa lleva estancada pr¨¢cticamente 10 a?os. Estados Unidos ha crecido en este mismo cuarto trimestre un 0,4%, mientras que el ¨¢rea euro se estima que lo hizo a una tasa del 0,2%. La principal econom¨ªa europea, la de Alemania, no creci¨® en este periodo, y nuestro pa¨ªs lo hizo a una tasa del 0,3%.

Resulta obvio que tasas de crecimiento de los pa¨ªses desarrollados en el rango 0,0%-0,4% trimestral no son suficientes para favorecer un crecimiento significativo y sostenido en los menos desarrollados, lo que necesariamente se traduce en divergencia real.

David Cano y Enrique S¨¢nchez del Villar son socios de Analistas Financieros Internacionales.