El mercado de deuda p¨²blica crece un 16% por la huida de Bolsa

Los dos a?os de evoluci¨®n negativa en las bolsas han echado a los inversores en brazos de la deuda p¨²blica. Seg¨²n datos de la Central de Anotaciones del Banco de Espa?a, durante 2002 se negociaron 18,8 billones de euros en el mercado secundario de deuda p¨²blica, cifra que supone un 15,9% m¨¢s que el a?o anterior. Durante 2001, el crecimiento fue del 17,9%.

Las preferencias de los inversores se concentraron en la deuda a medio y largo plazo, en mayor medida que un a?o antes. Los bonos y obligaciones absorbieron el 87,1% del total del mercado, frente al 82%, el a?o anterior. Las letras apenas representaron el 11,9% en 2002, cuando un a?o antes concentraban el 17%.

Esta demanda de t¨ªtulos ha sido atendida por el Tesoro p¨²blico con emisiones muy superiores a un a?o antes. Descontadas las amortizaciones, el Tesoro sac¨® el pasado a?o al mercado 9.495 millones de euros en letras, bonos y obligaciones, cifra que m¨¢s que duplica la del a?o anterior (4.081,2 millones de euros).

La colocaci¨®n neta de deuda a medio y largo plazo ha ca¨ªdo, sin embargo, un 30%, hasta 9.248 millones de euros, debido en parte a los programas de recompra por parte del Tesoro. El Tesoro recuper¨® las emisiones a corto plazo de letras, que fueron positivas en 247 millones de euros, en una estrategia que persigue aprovechar los bajos tipos de inter¨¦s actuales. En total, el saldo de deuda p¨²blica aument¨® un 3,5% el pasado a?o, hasta 282.941 millones de euros.

Las abultadas emisiones de deuda se producen pese a que, durante el pasado a?o, el d¨¦ficit de caja del Estado se redujo un 9%, hasta 2.626 millones de euros, y tambi¨¦n bajaron los vencimientos. Las necesidades de financiaci¨®n se elevaron a 5.503 millones de euros, inferiores tambi¨¦n a las de un a?o antes (8.442 millones). El aumento de la deuda responde, en parte, a que muchas de las inversiones p¨²blicas se financian mediante pr¨¦stamos a sociedades que no computan en el d¨¦ficit.

En cuanto a las emisiones de deuda de las comunidades aut¨®nomas, los datos del Banco de Espa?a revelan que el pasado a?o se situaron en 4.175 millones de euros, m¨¢s del doble que un a?o antes. La emisi¨®n neta se cifr¨® en 1.782 millones, frente a una amortizaci¨®n neta en 2001. Estos datos no incluyen Catalu?a y el Pa¨ªs Vasco, porque sus emisiones est¨¢n centralizadas en distintos organismos.

Entre las que registra el Banco de Espa?a, la comunidad de Madrid fue la que mayor volumen de emisiones de deuda (1.915 millones de euros) realiz¨® el pasado a?o. Le sigue la Junta de Andaluc¨ªa (1.297 millones de euros). En cuanto al saldo en circulaci¨®n, las cifras de Andaluc¨ªa superan a las de Madrid.