Nuevos m¨¢ximos anuales

La rebaja de medio punto en los tipos de inter¨¦s por parte del BCE, junto con la posibilidad de que la Reserva Federal tome en breve la misma medida, han llevado a los mercados de valores hasta los niveles m¨¢s altos del ejercicio. El Ibex 35 consigue un avance del 3,21% en el conjunto de la semana.

Las bolsas han recibido con importantes ganancias la esperada rebaja de medio punto en el precio del dinero en la eurozona. La posibilidad de que esa medida sea la que sirva de revulsivo a la econom¨ªa para iniciar, por fin, el despegue ha sido un incentivo que el mercado estaba esperando desde hac¨ªa semanas y que apenas ha perdido peso cuando Francia anunciaba el pasado viernes que su econom¨ªa crecer¨ªa en el pr¨®ximo a?o entre el 2% y el 2,5%, en lugar del 2,5% fijado con anterioridad.

El Ibex 35 ha ganado en la semana el 3,21% y cierra en 6.717,70 puntos. ?ste es el segundo m¨¢ximo anual conseguido en esta semana y los dos han tenido la misma causa, aunque en diferente lugar. Si el mi¨¦rcoles se apostaba en firme por una rebaja de medio punto por parte del BCE, el viernes era la Bolsa de Nueva York la que arrastraba al resto de los mercados al considerar los analistas que el mal dato de desempleo -la tasa de paro creci¨® en mayo al nivel m¨¢s alto de los ¨²ltimos nueve a?os- forzar¨¢ a la Reserva Federal a recortar a¨²n m¨¢s los tipos de inter¨¦s para lograr la reactivaci¨®n.

El presidente de la Reserva Federal ya sorprendi¨® unos d¨ªas atr¨¢s al afirmar que todav¨ªa no hay signos de mejora econ¨®mica en Estados Unidos, pero que se encontraba a la espera de que el movimiento de reactivaci¨®n econ¨®mica se produzca. Ahora, con el aumento del desemplao, los inversores apuestan por la ¨²nica salida que se les ocurre siempre, sin tener en cuenta que si con el dinero al 1,75% la econom¨ªa se muestra d¨¦bil, va a resultar complicado que lo haga al 1,50%.

El planteamiento para los mercadosde valores es, pues, el mismo de las ¨²ltimas semanas, con la confianza de los inversores puesta en el inicio de la recuperaci¨®n y la atenci¨®n concentrada en los indicadores. Hasta el momento, s¨®lo los indicadores de expectativas ofrecen datos positivos, mientras que los de actividad, que expresan la marcha real de la econom¨ªa, apenas muestran signos de reactivaci¨®n.

El tiempo que tarden las econom¨ªas en reaccionar al nuevo est¨ªmulo econ¨®mico provocar¨¢ en los mercados un incremento de la volatilidad, a medida que los indicadores apoyen o desmientan la recuperaci¨®n. En estos momentos, la mayor¨ªa de los indicadores econ¨®micos, incluso los que han mejorado, se encuentran por debajo de la media de los ¨²ltimos meses, confirmando as¨ª una mejora parcial que las cotizaciones ya han recogido. Ahora, el mercado jugar¨¢ con plazos m¨¢s cortos en los que los hechos puntuales, como los resultados empresariales o los movimientos corporativos, ser¨¢n los que marquen el orden del d¨ªa.