La evaluaci¨®n del Tesoro indica que la libra est¨¢ a medio camino

La libra se encuentra casi en la mitad de su camino hacia el euro, seg¨²n se deduce de la evaluaci¨®n del Tesoro hecha ayer p¨²blica por su responsable, Gordon Brown. De las cinco condiciones para apoyar el ingreso que el propio Brown impuso en octubre de 1997, la evaluaci¨®n se?ala que se cumple plenamente una (que el euro sea beneficioso para el sector de los servicios financieros), bordean el cumplimiento otras dos (que el ingreso sea positivo para la inversi¨®n y el empleo) y todav¨ªa est¨¢n por cumplir las otras dos (que la convergencia entre la econom¨ªa brit¨¢nica y la de la zona euro sea sostenible y que se d¨¦ el grado de flexibilidad suficiente en ambas zonas).

- Convergencia. Ha habido "progresos significativos" en tipos de inter¨¦s y en inflaci¨®n. Razones "para el optimismo" en la compatibilidad de ambos ciclos y mercados estructurales. Pero sigue habiendo diferencias estructurales.

- Flexibilidad. Ha habido "considerables progresos" en la reforma de los mercados del Reino Unido y de la zona euro, ha mejorado la flexibilidad y es m¨¢s f¨¢cil afrontar eventuales divergencias en los ciclos. "Pero no podemos decir todav¨ªa que haya suficiente flexibilidad", por lo que tiene que haber m¨¢s reformas estructurales.

- Inversiones. Si hay una convergencia duradera, aumentar¨¢n las posibilidades de inversi¨®n y de inversi¨®n extranjera directa en una Gran Breta?a dentro de la zona euro.

- Servicios financieros. Dentro o fuera del euro, los servicios financieros brit¨¢nicos seguir¨¢n siendo competitivos. La integraci¨®n de los mercados financieros europeos beneficia al Reino Unido.

- Empleo y crecimiento. Los beneficios potenciales del euro para el empleo y el crecimiento brit¨¢nicos son "significativos", pero no se pueden conseguir sin una mayor flexibilidad.

De la evaluaci¨®n del Tesoro se puede sacar la fr¨ªa conclusi¨®n de que s¨®lo se cumple una de las cinco condiciones, pero un an¨¢lisis m¨¢s detallado revela que bastar¨ªa un viraje de la zona euro hacia un modelo econ¨®mico m¨¢s flexible para que Gordon Brown pudiera ir dando por cumplidas todas las dem¨¢s condiciones como fichas de domin¨® que van derribando la una a la otra. Quiz¨¢ por eso subray¨® m¨¢s los progresos que los obst¨¢culos, y asegur¨® que desde 1997 ha mejorado la convergencia de los dos ciclos econ¨®micos, el diferencial de tipos de inter¨¦s a corto plazo se ha reducido de 4 puntos a 1,75 puntos, los tipos a largo pr¨¢cticamente se han fundido en torno al 4%, la tasa de inflaci¨®n se ha mantenido a una media de 1,1 puntos de la inflaci¨®n de la zona euro y el tipo de cambio se ha acercado al se?alado por el Tesoro como nivel sostenible.