?Hipotecas fijas?

El entorno de continuas bajadas de tipos de inter¨¦s que depar¨® el proceso de convergencia europea, junto a la decidida apuesta que tanto entidades como administraci¨®n realizaron por el endeudameinto a tipo variable, relegaron los pr¨¦stamos hipotecarios a tipo fijo a una pr¨¢ctica marginalidad dentro del mercado hipotecario espa?ol.

No obstante, el reducido recorrido de los tipos de inter¨¦s a la baja, el renovado impulso comercial de los dos principales bancos de nuestro pa¨ªs y la demostrada preocupaci¨®n del gobierno por el impacto de eventuales alzas en los tipos de inter¨¦s, han devuelto a la escena las hipotecas a tipo fijo, un producto que en muchos pa¨ªses de nuestro entorno disfruta de un elevado protagonismo.

La elecci¨®n de un pr¨¦stamo fijo o variable ser¨ªa m¨¢s sencilla si hubiera elementos que permitieran comparar ambos productos

Contratar un pr¨¦stamo hipotecario a tipo de inter¨¦s fijo supone asumir que a lo largo de la vida del mismo, en media, el tipo de inter¨¦s al que se referenciar¨ªa un pr¨¦stamo a tipo variable -por ejemplo, euribor a un a?o- y su diferencial se mantendr¨¢n por encima de dicho tipo fijo o que, manteni¨¦ndose por debajo, la tranquilidad que supone esta alternativa de financiaci¨®n compensar¨¢ la diferencia.

En cualquier caso, la elecci¨®n de un pr¨¦stamo a tipo fijo en detrimento de otro a tipo variable resultar¨ªa mucho m¨¢s sencilla si dispusi¨¦ramos de elementos que permitieran comparar ambos productos.

Los mercados financieros cuentan con los swaps de tipos de inter¨¦s, instrumentos que equiparan tipos de inter¨¦s fijos y variables a diferentes plazos. De este modo, la cotizaci¨®n de dichos swaps representa el tipo al que el mercado considera indiferente endeudarse a tipo fijo o a tipo variable. Es decir, si el swap correspondiente a un pr¨¦stamo a 20 a?os cotiza al 4%, el mercado nos est¨¢ diciendo que da igual endeudarse a euribor que a ese 4%. En definitiva, el mercado proporciona una estimaci¨®n de lo que, en media, ser¨¢ el euribor durante la vida media del pr¨¦stamo. As¨ª pues y ahora que ya lo sabe, ?por qu¨¦ no utilizar este dato antes de tomar una decisi¨®n de endeudamiento?

Francisco J. Valero y Miguel ?. Mart¨ªn-Albo son de Analistas Financieros Internacionales