La confianza es lo ¨²ltimo que se pierde

La expansi¨®n de los mayores bancos espa?oles en Latinoam¨¦rica no ha sido una versi¨®n financiera de la b¨²squeda de El Dorado, pero tampoco una apuesta de tan dudoso ¨¦xito que requiera su revisi¨®n. La experiencia espa?ola en Am¨¦rica, tras los a?os transcurridos, presenta luces y sombras y ha estado jalonada de grandes oportunidades y de grandes riesgos.

Las filiales latinoamericanas, que aportan el 30% del beneficio atribuido del BBVA y el 40% del SCH, permanecen 'al ralent¨ª'

Los bancos espa?oles se han reafirmado en su compromiso de permanencia a largo plazo en Am¨¦rica Latina y, pese a los ingentes recursos movilizados para sanear y consolidar sus inversiones iniciadas a mediados de la pasada d¨¦cada, su presencia en el ¨¢rea constituye la prueba de que la internacionalizaci¨®n de la banca espa?ola, y los motivos que la impulsaron, no se han cuestionado.

Los bancos espa?oles, segundos proveedores de recursos financieros en la regi¨®n tras Estados Unidos, siguen confiando en Latinoam¨¦rica y, aunque su tama?o y ambiciones han mermado, la zona sigue siendo su primera y, quiz¨¢ por bastante tiempo, ¨²nica oportunidad para adquirir una dimensi¨®n internacional.

Los grandes bancos espa?oles cuando empiezan a desembarcar, primero t¨ªmidamente en 1995, y de forma m¨¢s intensa en 1996-1998, lo hacen al calor del proceso privatizador que registra Iberoam¨¦rica -en 1993, seg¨²n la Comisi¨®n Econ¨®mica para Am¨¦rica Latina y el Caribe (Cepal), de las 500 grandes empresas latinoamericanas 93 eran p¨²blicas y, cinco a?os despu¨¦s, el n¨²mero se reduc¨ªa a 40- y de la apertura de sus mercados a los inversores extranjeros.

A los bancos espa?oles, acostumbrados a competir en el maduro mercado dom¨¦stico, con m¨¢rgenes estrechos y escasas ganancias adicionales de negocio, se les presenta un ¨¢rea emergente con escasa experiencia bancaria, m¨¢rgenes altos, buenas perspectivas econ¨®micas y demogr¨¢ficas, a pesar de las turbulencias financieras posteriores y, lo no menos importante, con unos precios atractivos. Seg¨²n los c¨¢lculos de expertos, el 1% del mercado alem¨¢n costaba en 1999 unos 2.300 millones de d¨®lares, el de Argentina 196 millones y el de M¨¦xico 205 millones.

La expansi¨®n hacia el este de Europa o Asia ofrec¨ªa atractivos limitados a los bancos espa?oles, mientras que los procesos de desregulaci¨®n y liberalizaci¨®n de los a?os noventa registrados en el sistema bancario latinoamericano ofrec¨ªan similitudes con los experimentados en el mercado espa?ol en la d¨¦cada anterior. Cuando el entonces Banco Santander desembarca en la regi¨®n inicia una reacci¨®n inversora en sus competidores que llega a alcanzar los 26.000 millones de euros (17.000 millones el SCH y el resto el BBVA, seg¨²n las propias entidades).

Exposici¨®n en la zona

Hoy, sin embargo, y tras las turbulencias financieras en los mercados emergentes, las entidades espa?olas han reducido significativamente su exposici¨®n en la zona. El Grupo Santander redujo el a?o pasado sus activos en balance en Am¨¦rica un 35%, y el BBVA un 24%, con una ca¨ªda de los resultados en Latinoam¨¦rica del 8% y del 12%, respectivamente.

Seg¨²n el Banco de Espa?a , el negocio de los bancos espa?oles en el exterior en 2002 se contrajo m¨¢s de cinco puntos porcentuales sobre el a?o precedente, que se compensaron con ganancias por igual cuant¨ªa en el mercado dom¨¦stico, por la evoluci¨®n negativa de los tipos de cambio de las divisas locales y el menor n¨²mero de filiales en Am¨¦rica. Con todo, el 20% de los beneficios consolidados del sector bancario procedieron del exterior y en torno al 25% los m¨¢rgenes (sobre activos totales medios).

De ser uno de los principales paradigmas de la liberalizaci¨®n y desregulaci¨®n econ¨®micas en los a?os noventa, lo que moviliz¨® grandes inversiones extranjeras, Latinoam¨¦rica se ha convertido en el ¨²ltimo trienio en un enfermo d¨¦bil que, seg¨²n la Cepal, el a?o pasado atrajo un 33% menos de inversi¨®n directa extranjera, una ca¨ªda proporcionalmente mayor que la de otros mercados mundiales y que habr¨ªa continuado descendiendo en el primer trimestre.

Sin embargo, los organismos e inversores internacionales est¨¢n valorando positivamente la paulatina recuperaci¨®n de la confianza en los pa¨ªses emergentes, expresada en el descenso del riesgo pa¨ªs, y que se est¨¢ concretando en el apoyo internacional a Brasil.

La ligera ca¨ªda de la inversi¨®n extranjera directa en los pa¨ªses en desarrollo en el primer trimestre a 23,8 millones de d¨®lares, desde los 26,6 millones en el mismo periodo del a?o pasado, seg¨²n el Banco Mundial, podr¨ªa estar presagiando una gradual mejora de la situaci¨®n econ¨®mica. Los ejecutivos del SCH y BBVA participan de estas expectativas de mejora del clima de confianza y pr¨¢cticamente dan por concluida la peor parte de la crisis en la regi¨®n.

Debilidad del d¨®lar

Los bancos espa?oles se sienten confiados en que se produzca la esperada mejora del riesgo en Latinoam¨¦rica, donde la depreciaci¨®n de las monedas locales frente a un euro apreciado por la debilidad del d¨®lar sigue desluciendo las cuentas de resultados. La previsible estabilizaci¨®n del tipo de cambio de las divisas en lo que queda de a?o jugar¨¢ un papel clave en el cierre del ejercicio. En el SCH, el beneficio atribuido habr¨ªa crecido en los seis primeros meses un 36,3% sin el efecto cambiario frente al 8% final; en el BBVA, un 9,6% contra un resultado final plano (subi¨® un 0,1%).

Las filiales latinoamericanas, que aportan el 30% del beneficio atribuido del BBVA y el 40% del SCH, est¨¢n al ralent¨ª. Los m¨¢rgenes han continuado bajando por la depreciaci¨®n cambiaria y la ca¨ªda del negocio, que ha disminuido por la pol¨ªtica de reducci¨®n del riesgo. Por ejemplo, la inversi¨®n crediticia de la Banca Comercial Am¨¦rica del SCH se contrajo un 20,6%, y un 13,5% la del BBVA. Como consecuencia, los bancos han hecho un menor esfuerzo de dotaci¨®n de provisi¨®n por insolvencias, que cayeron un 85% en el SCH y un 25% en el BBVA.

"Las cosas en Am¨¦rica Latina van bien, el PIB de la regi¨®n est¨¢ mejorando y los spreads bajando; prevemos un crecimiento del negocio este a?o", afirmaba recientemente el director financiero del SCH, Francisco G¨®mez Rold¨¢n. "Tenemos una franquicia en Latinoam¨¦rica preparada para crecer", se?alaba, por su parte, Jos¨¦ Ignacio Goirigolzarri, consejero delegado del BBVA.