El valor de las empresas del Ibex 35 crece un 20% desde los m¨ªnimos de octubre de 2002

El valor de las principales empresas de la Bolsa espa?ola que forman el Ibex 35 ha vuelto a crecer despu¨¦s de dos a?os de ca¨ªda en su capitalizaci¨®n. Tras los m¨ªnimos que marc¨® el Ibex en octubre del pasado a?o, la capitalizaci¨®n de este selecto grupo de valores ha aumentado en 42.200 millones de euros, un 20%, aunque en este proceso de mejor¨ªa se han producido movimientos en el escalaf¨®n. El Santander Central Hispano, que vale en Bolsa 37.700 millones de euros, ha desplazado al tercer lugar al BBVA, con casi 8.000 millones m¨¢s de capitalizaci¨®n. Telef¨®nica se mantiene en cabeza.

Despu¨¦s de dos dif¨ªciles ejercicios de p¨¦rdida de valor, las principales empresas cotizadas, agrupadas en el ¨ªndice Ibex 35, han vuelto a sacar m¨²sculo. Hace un a?o, cuando el mercado se encontraba con sus ¨ªndices en valores m¨ªnimos, estas compa?¨ªas val¨ªan en su conjunto 210.083 millones de euros, mientras que ahora si un adinerado inversor quisiera hacerse con tan granado grupo deber¨ªa depositar 252.259 millones. Es decir, el 20,37% m¨¢s.

Esta cantidad todav¨ªa est¨¢ lejos de los 338.188 millones de euros que val¨ªan las 35 sociedades del ¨ªndice en octubre de 2000. Un dinero esfumado a base de malas noticas econ¨®micas, de incertidumbres b¨¦licas, de p¨¦rdida de confianza ante numerosos esc¨¢ndalos contables, y de los excesos cometidos con la burbuja tecnol¨®gica. Fueron tiempos en los que, incluso, Terra lleg¨® a colocarse en el podio por delante de los bancos.

Reparto desigual

La recuperaci¨®n que este a?o vuelve a engordar los fam¨¦licos bolsillos de los inversores se ha producido de manera muy desigual. El dinero ha sido selectivo, apostando por unos u otros valores. Por su peso y tama?o, Telef¨®nica lidera la recuperaci¨®n. En estos 12 meses, la operadora vale 11.000 millones de euros m¨¢s (casi dos billones de pesetas), y actualmente su capitalizaci¨®n se coloca en los 53.000 millones de euros.

Al cierre del pasado viernes, s¨®lo Deutsche Telekom aventajaba en capitalizaci¨®n a Telef¨®nica y por un estrecho margen de 1.000 millones de euros.

El valor burs¨¢til es, l¨®gicamente, una buena forma de medir c¨®mo va la compa?¨ªa y las expectativas de los inversores. En este a?o se han producido cambios muy llamativos. As¨ª, en 2002 el BBVA aventajaba por capitalizaci¨®n a su competidor el SCH en m¨¢s de 1.000 millones de euros, coloc¨¢ndose como el tercer valor de m¨¢s peso del mercado. Esta situaci¨®n ha dado un vuelco radical. El SCH ofrec¨ªa el pasado jueves una capitalizaci¨®n de 37.765 millones de euros, 7.788 millones m¨¢s que el BBVA. Las expectativas de mayor crecimiento del beneficio en el banco presidido por Emilio Bot¨ªn para el cierre de este ejercicio, junto con una pol¨ªtica de dividendos m¨¢s cicatera en la entidad presidida por Francisco Gonz¨¢lez, son las pinceladas que dan los analistas para explicar este r¨¢pido desfase del valor de unas entidades que iban muy parejas en su capitalizaci¨®n.

El mayor riesgo latinoamericano que soport¨® el SCH -sobre todo por su presencia en Brasil- torna, despu¨¦s de la estabilizaci¨®n de la zona, en opotunidad que tambi¨¦n explicar¨ªa la apuesta que los inversores han realizado sobre los t¨ªtulos del SCH.

Repsol se mantiene en cuarta posici¨®n como valor m¨¢s costoso de la Bolsa y con un importante aumento de su valor, al pasar de los 14.000 millones hasta los 18.400 millones.

Empuje de las el¨¦ctricas

Pero el relevo que se aprecia en los grandes bancos se ha producido tambi¨¦n en las el¨¦ctricas. En plena crisis burs¨¢til, Endesa cedi¨® su puesto a Iberdrola, pero ha vuelto a recuperar el quinto lugar entre los valores del Ibex, con casi 1.000 millones de euros de diferencia respecto a su competidora. La mejor¨ªa de las econom¨ªas latinoamericanas, junto con los programas de reducci¨®n de deuda, explican esta recuperaci¨®n del valor burs¨¢til de Endesa en m¨¢s de 3.000 millones de euros.

Gas Natural ha ido en contra de la recuperaci¨®n mayor o menor experimentada por los valores. En octubre del pasado a?o, la compa?¨ªa val¨ªa 8.104 millones de euros, mientras que la pasada semana cotizaba a 5.524 millones. Altadis y Abertis han subido los puestos que hasta ahora ten¨ªa la gas¨ªstica. La venta de Enag¨¢s explicar¨ªa esta p¨¦rdida de valor.

Otros saltos importantes han sido los de Sogecable, Terra o Sacyr Vallehermoso. La fuerte revalorizaci¨®n de Sogecable lo ha colocado entre los 15 primeros valores del Ibex, cuando el pasado ejercicio se situaba por valor burs¨¢til en el puesto 33. La fusi¨®n de Sacyr con Vallehermoso ha configurado una compa?¨ªa que tambi¨¦n se codea con los grandes de la Bolsa. En el extremo se coloca Terra, que ha perdido en el a?o la mitad de su valor y ahora queda como pen¨²ltimo del Ibex.