'Bonus' hacia 'malus'
S&P estudia rebajar la calificaci¨®n de la deuda soberana de Rusia
Standard & Poor's (S&P) estudia rebajar la calificaci¨®n de la deuda soberana o cambiar la perspectiva de Rusia si las investigaciones por parte de la fiscal¨ªa sobre Yukos Oil se traducen en una fuga de capitales. JP Morgan ya ha rebajado su recomendaci¨®n para los bonos rusos a "igual al mercado", despu¨¦s de tres a?os de "sobreponderar", tras el arresto de Mija¨ªl Jodorkovsky.
La investigaci¨®n sobre Yukos puede provocar una fuga de capitales, despu¨¦s de haberse registrado un flujo negativo en el tercer trimestre
Los bonos rusos registraron p¨¦rdidas tras el arresto de Jodorkovski, que ha suscitado incertidumbres sobre los derechos de propiedad
La fiscal¨ªa ha embargado la participaci¨®n del 39,5% de Mija¨ªl Jodorkovsky en Yukos Oil, el mayor productor de petr¨®leo de Rusia, cinco d¨ªas despu¨¦s del arresto del ex presidente ejecutivo, acusado de fraude y evasi¨®n fiscal. Jodorkovsky, cuyos abogados han negado los cargos, dimiti¨® el lunes pasado de su cargo.
"Aunque no lo esperamos en estos momentos, si el asunto de Yukos provoca una fuga de capital significativa y un deterioro de la actividad econ¨®mica, entonces considerar¨ªamos un cambio de la perspectiva o un recorte de calificaci¨®n", se?ala Helena Hessel, analista de Standard & Poor's.
Los eurobonos de Rusia registraron p¨¦rdidas tras el arresto de Jodorkovsky, que suscit¨® incertidumbre sobre los derechos de propiedad y la estabilidad pol¨ªtica ante las elecciones parlamentarias previstas para el 7 de diciembre.
Ca¨ªda de los bonos
El eurobono ruso de referencia con vencimiento en 2030 se negocia estos d¨ªas a los precios m¨¢s bajos desde el 7 de octubre, d¨ªa antes del ascenso de Rusia al grado de inversi¨®n por parte de Moody's Investors Service. S&P tiene una calificaci¨®n para Rusia dos niveles por debajo del grado de inversi¨®n. JP Morgan ya hab¨ªa rebajado su recomendaci¨®n para los bonos del Gobierno ruso a "igual al mercado" despu¨¦s de tres a?os de "sobreponderar", tras el arresto de Jodorkovsky.
La calificaci¨®n de cr¨¦dito de un pa¨ªs indica a acreedores y a posibles prestamistas la capacidad de la naci¨®n para hacer frente a sus deudas. Rusia podr¨ªa vender eurobonos por valor de 2.500 millones de d¨®lares para finales del pr¨®ximo a?o, dijo el ministro de Finanzas ruso, Alexei Kudrin, a Bloomberg News en septiembre pasado.
El arresto de Jodorkovsky y la congelaci¨®n de una participaci¨®n valorada en 12.000 millones de d¨®lares de la empresa son el resultado de una escalada de desavenencias que comenzaron en julio con el arresto de Platon Lebedev, presidente del Grupo Menatep, que tiene una participaci¨®n de control en Yukos.
Las investigaciones sobre Yukos podr¨ªan provocar una fuga de capitales tras el flujo negativo registrado en el pa¨ªs durante el tercer trimestre, un resurgimiento de la evasi¨®n de capital que minaron la econom¨ªa a lo largo de los diez a?os posteriores a la ca¨ªda de la Uni¨®n Sovi¨¦tica.
Evasi¨®n de capital
Los rusos sacaron del pa¨ªs 7.700 millones de d¨®lares en el tercer trimestre, m¨¢s del triple que en el mismo per¨ªodo del a?o anterior, seg¨²n datos del Banco Central. Rusia hab¨ªa registrado un flujo positivo neto durante el primer semestre, la primera vez que esto pasaba desde la ca¨ªda de la Uni¨®n Sovi¨¦tica.
German Gref, ministro de Econom¨ªa y arquitecto del plan econ¨®mico del presidente Vladimir Putin, afirm¨® el mes pasado que era demasiado pronto para relacionar cifras preliminares de flujos de capital con las investigaciones sobre Yukos. Durante la d¨¦cada de los noventa salieron del pa¨ªs 20.000 millones de d¨®lares anuales, minando la econom¨ªa antes de la recesi¨®n de 1998.
En la actualidad, la calificaci¨®n de Rusia es de BB, dos escalones por debajo del grado para invertir, seg¨²n Standard & Poor's, que tiene una perspectiva estable para el pa¨ªs. El 5 de diciembre de 2002 esta agencia hab¨ªa elevado la calificaci¨®n de Rusia un escal¨®n, se?alando el ¨¦xito del pa¨ªs en la reducci¨®n del d¨¦ficit.
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