Constructoras de tama?o europeo

Al menos dos docenas de sillones se requer¨ªan en la d¨¦cada de los ochenta para sentar a los grandes de la construcci¨®n a la misma mesa. Ahora bastar¨ªa con seis butacas. El sector ha vivido una profunda transformaci¨®n en los ¨²ltimos 20 a?os, fruto de un proceso imparable de fusiones que ha agrupado a 22 compa?¨ªas bajo el mando de seis ¨²nicos gigantes (ACS-Dragados, FCC, Ferrovial, Acciona, Sacyr Vallehermoso y OHL). Estas empresas, en cuyas c¨²pulas se entremezclan apellidos hist¨®ricos como Del Pino y Entrecanales con otros m¨¢s recientes como P¨¦rez, Villar Mir, Loureda y Del Rivero, se han colado entre los primeros puestos en Europa.

"Ha habido cambios tremendos", afirma Mariano A¨ªsa, vicepresidente de OHL. "El modelo de las constructoras espa?olas es l¨ªder en Europa, destacan entre las mejores", sentencia Aisa, cuya empresa ha nacido de la uni¨®n de nada menos que nueve sociedades (que a su vez ya hab¨ªan absorbido a otras como Huarte a Hispano Alemana, del grupo Rumasa) y que preside Juan Miguel Villar Mir. Los datos demuestran que A¨ªsa no exagera. De las 10 constructoras europeas con mayor capitalizaci¨®n burs¨¢til, cinco son espa?olas (v¨¦ase gr¨¢fico). De los 10 l¨ªderes mundiales en concesiones de infraestructuras, siete son espa?oles, seg¨²n la publicaci¨®n Public Works Financing. El primero es ACS-Dragados, con 41 contratos, seguido de Ferrovial, que encabeza el ranking si se toma como referencia la inversi¨®n comprometida (1.700 millones).

Cinco de las 10 constructoras europeas con mayor valor en Bolsa son espa?olas

Salvo Ferrovial y Dragados, ninguna de las grandes compa?¨ªas ha mantenido el nombre

Hist¨®ricamente, no hab¨ªa banco grande que se preciara sin una constructora

Hace 20 a?os, la obra civil era la raz¨®n de ser, y las empresas depend¨ªan del Estado

Los ejecutivos lo tienen claro. Hace poco, Florentino P¨¦rez, presidente del Real Madrid y de ACS, compa?¨ªa que acaba de hacer efectiva su fusi¨®n con Dragados para crear la primera constructora espa?ola y la tercera europea, asegur¨® que est¨¢ determinado a llevar al nuevo grupo -ma?ana empieza a cotizar en Bolsa- hasta el primer puesto en Europa. "Las compa?¨ªas espa?olas est¨¢n en la Primera Divisi¨®n, se han situado al nivel de las europeas", afirma Luis C¨¦niga, socio de Accenture. Una comparaci¨®n muy apropiada para resaltar la irrupci¨®n desde abajo, hasta convertirse en el presidente del primer grupo espa?ol, de Florentino P¨¦rez, que ha llevado la experiencia empresarial y la apuesta inversora a la gesti¨®n de ese Real Madrid lleno de estrellas.

P¨¦rez, con el apoyo de los March, es la cabeza visible de ACS. Este grupo es el fruto de una serie imparable de integraciones que tuvo un punto clave en la fusi¨®n de Construcciones Padr¨®s y Ocisa, una firma que tuvo que abandonar Jes¨²s Roa por su implicaci¨®n en el caso Ollero de cobro de comisiones ilegales en las obras p¨²blicas. Luego llegar¨ªan la p¨²blica Auxini y Gin¨¦s Navarro (March).

Algo similar ha ocurrido con Sacyr. Esta constructora naci¨® en 1986, fundada por un grupo de ingenieros provenientes de Ferrovial (entre ellos, Jos¨¦ Manuel Loureda, actual presidente de Sacyr Vallehermoso, y Luis del Rivero, vicepresidente), y ahora es una de las grandes, tras fusionarse en junio pasado con la inmobiliaria Vallehermoso. La compra al Santander de un paquete de control del 24,5% de la inmobiliaria en mayo de 2002 fue una de las operaciones recientes de mayor calado, muy similar a la de ACS con Dragados. En ambos casos se evit¨® lanzar una OPA.

Pero hace dos d¨¦cadas nada era igual. Salvo Ferrovial y Dragados (y ¨¦sta a medias), ninguna de las grandes ha mantenido el nombre: Construcciones y Contratas, Entrecanales, Ocisa, Padr¨®s, Agrom¨¢n, Elsan, Sato, Lain... De 22 han pasado a seis, cuya facturaci¨®n conjunta alcanz¨® 26.917 millones en 2002, el equivalente al 23% del total ingresado por las 180.000 empresas que forman el sector (el 70% de ellas, de tama?o peque?o).

Las fusiones llegaron por necesidad. Y se aceleraron en los noventa, un tiempo en el que la actividad herv¨ªa en los despachos mientras las compa?¨ªas empezaban a salir en Bolsa en masa. "Fue un proceso paulatino", explica A¨ªsa, que tambi¨¦n fue presidente de la patronal de las grandes del sector, Seopan, a inicios de la d¨¦cada pasada.

En 1996, Dragados, controlada en su d¨ªa por el Banco Central de Alfonso Esc¨¢mez, compr¨® Comylsa y Tecsa. Ahora ha sido el objetivo de la mayor fusi¨®n del sector, la que acaba de unirla a ACS.

Mientras la banca ha estado presente, en mayor o menor medida, en estas constructoras, el car¨¢cter familiar ha pesado y pesa mucho en otras compa?¨ªas. Una de ellas, Ferrovial, compr¨® a Banesto en 1995 un gigante hist¨®rico que atravesaba entonces graves dificultades, Agrom¨¢n, empresa que presidi¨® durante a?os el banquero Jos¨¦ Mar¨ªa Aguirre Gonzalo, tambi¨¦n presidente del citado banco. Agrom¨¢n fue integrada en 1999 en la pata de construcci¨®n de Ferrovial. Ahora la familia Del Pino controla un 58,2% del grupo.

Otra de las grandes, Acciona, nombre que recibi¨® el grupo Entrecanales (ahora tienen un 60% del capital), naci¨® de la fusi¨®n de Entrecanales y T¨¢vora con Cubiertas y MZOV, completada en 1997.

Tambi¨¦n tiene un origen familiar FCC, fruto de la fusi¨®n de Focsa y Construcciones y Contratas (CyC). Esta empresa fue fundada en 1944 por un polaco llamado Ernesto Koplowitz. La actual FCC naci¨® en 1992. A principios de los ochenta estaba dirigida por Alberto Cortina, hijo del diplom¨¢tico y ex ministro de Exteriores Pedro Cortina Mauri, y su primo Alberto Alcocer, apodados los Albertos y casados con las hermanas Alicia y Esther Koplowitz, hijas del fundador. Pero ambos matrimonios acabaron en divorcio y en 1990 las Koplowitz tomaron las riendas. En la actualidad, s¨®lo Esther Koplowitz est¨¢ en el accionariado, de momento compartido con Vivendi. Su hermana le vendi¨® su parte en 1998. Adem¨¢s de Vivendi, tambi¨¦n intentaron la aventura espa?ola el grupo Bouygues, que compr¨® Fercaber y entr¨® en el antiguo Central.

Este a?o se han dado otros tres pasos claves en el sector: el matrimonio de dos inmobiliarias, Bami y Metrovacesa; la de las concesionarias de autopistas Acesa (La Caixa) y ?urea (Dragados) para crear Abertis, y el golpe de efecto dado por Acciona en julio pasado al comprar un 8,7% de FCC para convertirse en el tercer accionista de la constructora rival.

Hist¨®ricamente no hab¨ªa banco grande que se preciara que no tuviera una constructora o inmobiliaria, o las dos cosas. Hab¨ªa que participar en la tarta de los contratos. El Central contaba con Dragados y ten¨ªa estrecha relaci¨®n con CyC; Banesto sosten¨ªa Agrom¨¢n hasta que qued¨® desinflada por la gesti¨®n de Mario Conde y controlaba Urbis; el Hispano se cruzaba participaci¨®n con los Del Pino en Ferrovial y pose¨ªa Vallehermoso.

Tambi¨¦n han cambiado los protagonistas, que siempre se han caracterizado por su individualismo y falta de transparencia. Rafael del Pino ha sido relevado por su hijo Rafael del Pino Calvo-Sotelo en Ferrovial. El cambio generacional est¨¢ a punto de producirse en Acciona, cuando Jos¨¦ Manuel Entrecanales sustituya en 2004 a su padre, Jos¨¦ Mar¨ªa Entrecanales. Otros protagonistas del pasado simplemente han desaparecido, como la familia Garc¨ªa-Obreg¨®n, que fue propietaria de Jotsa. Tambi¨¦n la familia Dur¨¢n, cuyo patriarca, el siempre jovial Ant¨®n Dur¨¢n, presidi¨® Dragados durante d¨¦cadas. Los Albertos fueron una referencia. Pero ahora, aunque tienen un 10% en la nueva ACS, su presencia se ha visto ensombrecida por sus problemas con la justicia.

Un cambio clave de la construcci¨®n en los ¨²ltimos 20 a?os reside, parad¨®jicamente, en que han dejado de ser cien por cien constructoras. "Son grupos diversificados, tanto en sus actividades como en las zonas geogr¨¢ficas donde desarrollan sus negocios", indica el consejero delegado de Ferrovial, Joaqu¨ªn Ayuso. Siguen construyendo t¨²neles o puentes, pero se han abierto a los servicios y las concesiones: explotan autopistas, aeropuertos, aparcamientos, recogen basura, tratan residuos urbanos, invierten en telecomunicaciones. As¨ª, destaca Ayuso, son m¨¢s competitivas.

Este cambio fue por necesidad. Hace 20 a?os, la obra civil era la raz¨®n de ser, la reina. Pero eso significaba que depend¨ªan de las inversiones en obras p¨²blicas previstas en los Presupuestos del Estado, las primeras que sufr¨ªan recortes en a?os de vacas flacas.

"Las compa?¨ªas espa?olas se han diversificado mejor que las europeas", explica Luis C¨¦niga, de Accenture. Y ah¨ª radica su atractivo. Servicios y concesiones se han convertido en estrat¨¦gicos. Su peso puede llegar a suponer la mitad de la facturaci¨®n. Lo cierto es que la actual bonanza del sector, que, pese a la crisis, crece por encima de la media europea, tambi¨¦n ha ayudado. Entre 1983 y 2002, la producci¨®n ha crecido un 97% en t¨¦rminos corrientes, mientras que los empleados han pasado de 967.000 a 1,9 millones, seg¨²n Seopan. En ese periodo, el consumo por habitante de cemento ha pasado de 470 a 1.055 kilos, seg¨²n Oficemen.

Ante el futuro, los expertos creen que habr¨¢ m¨¢s movimientos. En palabras de C¨¦niga, "han sido a?os de cambios, pero los cambios no han hecho m¨¢s que empezar".