Las razones de Google

La pretendida salida a Bolsa de Google, en la primavera que viene, ha despertado decenas de dudas sobre qu¨¦ hace y cu¨¢nto vale una compa?¨ªa sobre la que se desconoce casi todo, salvo que conduce 300 millones de b¨²squedas al d¨ªa.

- ?Por qu¨¦ quiere Google salir a Bolsa? El buscador ha negado durante mucho tiempo que quiera o necesite cotizar. Siempre ha asegurado que es rentable y que nunca ha tenido que ampliar capital. Tampoco ha revelado tener grandes planes de crecimiento internacional o de diversificaci¨®n. Alan Pelz-Sharpe, de Ovum, explica: "Sus fundadores, probablemente, quieren hacerse millonarios". Larry Page y Sergey Brin tienen un 15% cada uno de la web, seg¨²n la consultora K-Praxis.

La compa?¨ªa no ha revelado grandes planes. ?Por qu¨¦ quiere salir a Bolsa? Pelz-Sharpe indica: "Sus fundadores quieren ser millonarios"

- ?Por qu¨¦ es el l¨ªder del mercado? Google "es una peque?a gran compa?¨ªa", dice Pelz-Sharpe. "Tiene una tecnolog¨ªa magn¨ªfica, un gran equipo, y todo el mundo lo usa". K-Praxis cree que parte del ¨¦xito de Google es que mantiene separado su contenido de la publicidad, lo que le otorga una imagen de neutralidad frente a los anunciantes de la que adolecen sus competidores. "Google es ¨²nico porque transmite una imagen no comercial que ha logrado convertir en negocio", explica la consultora.

- ?Cu¨¢nto vale? Pelz-Sharpe considera que una valoraci¨®n justa del buscador estar¨ªa entre 1.500 y 4.000 millones de d¨®lares, ya que Documentum, una compa?¨ªa de tama?o y caracter¨ªsiticas similares a Google, acaba de venderse a EMC por 1.700 millones. El consenso del mercado sit¨²a el valor entre 15.000 y 35.000 millones de d¨®lares, e incluso se ha llegado a los 95.000.

- ?C¨®mo se han realizado las valoraciones? Como compa?¨ªa privada, Google nunca ha desvelado sus cuentas. Sus ingresos se estiman entre 800 y 900 millones de d¨®lares, mientras sus beneficios estar¨ªan entre 200 y 350 millones. Si se supone que el PER medio del sector est¨¢ en 60, como calcula Deustche Bank, el valor de Google rondar¨ªa los 18.000 millones. Si a esta cifra se le une la marca y el poder de quien dirige pr¨¢cticamente el tr¨¢fico de Internet, las cuentas parecen salir.

- ?Puede Google mantener su liderazgo? Google hace su dinero por la publicidad, "pero es el buscador el que convierte a la marca Google en atractiva", explica K-Praxis. El problema es que, "si aparece un buscador mejor, no hay nada que vincule a los internautas con Google. Nada", a?ade el analista. Y ah¨ª acecha Microsoft. La compa?¨ªa de software prepara un nuevo motor de b¨²squeda, y baraja integrarlo es su nuevo Windows. Hay m¨¢s problemas. Google se est¨¢ volviendo tan poderoso que empieza a incomodar. Algunas compa?¨ªas est¨¢n exigiendo al buscador que retire sus marcas registradas de las b¨²squedas pagadas. La mayor parte de las empresas, adem¨¢s, est¨¢ aprendiendo a enga?ar al buscador, porque saben que, si no aparecen en Google, no existen. Y una OPV inflada puede atestar un golpe brutal a su imagen de compa?¨ªa fuera del sistema. En algunos foros de Internet se insin¨²a que el Gobierno deber¨ªa nacionalizar el buscador si sale a Bolsa.