Buenos augurios para la Bolsa en 2004

Un a?o tranquilo y predecible, y con ganancias no demasiado jugosas. As¨ª ser¨¢ el mercado burs¨¢til de 2004, seg¨²n los expertos, tras un excelente 2003. Desde el pasado 1 de enero, el Ibex 35 ha obtenido un aumento superior al 25%, despu¨¦s de tres ejercicios con resultados negativos.

?C¨®mo ser¨¢ el a?o burs¨¢til 2004? La recuperaci¨®n de las econom¨ªas y del beneficio de las empresas parece lenta, pero imparable. Con este suave c¨®ctel, los expertos pronostican una subida del 10% en el Ibex 35, centrada especialmente en los valores que ofrecen elevados dividendos, y que a¨²n tienen algo de recorrido tras las fuertes subidas de este a?o.

As¨ª, por ejemplo, el sector de bienes de consumo -textil, alimentaci¨®n, vestido, calzado, bebidas y tabaco- es uno de los candidatos a ganar peso el a?o que viene, debido a su corta revalorizaci¨®n en 2003. Los analistas apuestan tambi¨¦n por las el¨¦ctricas -sobre todo si siguen conteniendo su deuda-, adem¨¢s de las petroleras, autopistas, constructoras e inmobiliarias.

Los grupos que m¨¢s han ganado este a?o son, por otra parte, los que tienen m¨¢s riesgo de estancamiento. Los sectores de bienes de equipo, seguros, prensa y publicidad, transportes y ocio y turismo y hosteler¨ªa fueron duramente castigados en la pasada crisis, lo que les ha convertido en vencedores de la actual recuperaci¨®n de la renta variable. Destaca el subgrupo de publicidad, prensa y televisi¨®n, con una revalorizaci¨®n del 95%, seguido por la fabricaci¨®n y montaje de bienes de equipo, con el 56,2%. Los valores tecnol¨®gicos han sido los m¨¢s rentables en los mercados internacionales, mientras que las bolsas de pa¨ªses emergentes se perfilan, pese a las fuertes ganancias acumuladas en 2003, como l¨ªderes de revalorizaci¨®n para el pr¨®ximo ejercicio. Como consejo general, los expertos recomiendan invertir en valores que se hayan revalorizado menos que el ¨ªndice.

El mercado espa?ol cierra, con 2003, un a?o de luces y sombras. La Bolsa espa?ola ha sido la que ha ofrecido una rentabilidad total (incluyendo dividendos brutos) m¨¢s elevada en los ¨²ltimos 10 a?os entre los pa¨ªses desarrollados. El parqu¨¦ cierra el ejercicio, sin embargo, sin ninguna OPV (oferta p¨²blica de venta) y con cinco veces m¨¢s OPA (oferta p¨²blica de adquisici¨®n) que en 2002.