La Bolsa espa?ola culmina 2003 con una recuperaci¨®n del 28,17% y r¨¦cord de negocio

La Bolsa espa?ola termina este a?o con una subida del 28,17% en su principal ¨ªndice, el Ibex 35, y retoma el camino de la recuperaci¨®n despu¨¦s de tres ejercicios seguidos de p¨¦rdidas. La debilidad econ¨®mica, la incertidumbre provocada por la invasi¨®n de Irak y el peligro de que algunas grandes econom¨ªas pudieran entrar en un proceso de deflaci¨®n fueron dando paso poco a poco a los primeros s¨ªntomas de recuperaci¨®n econ¨®mica y los inversores se agarraron a ellos con fuerza. La Bolsa espa?ola superar¨¢ este a?o los 500.000 millones de euros de contrataci¨®n, s¨®lo en renta variable.

La bolsa ha iniciado en 2003 la recuperaci¨®n despu¨¦s de tres a?os consecutivos de p¨¦rdidas. El Ibex 35 termina este complicado ejercicio con una subida del 28,17% que es una muestra de la confianza de los inversores en una recuperaci¨®n econ¨®mica m¨¢s amplia. Una subida tal no suced¨ªa desde 1998 y con ella marca el quinto mejor a?o desde la creaci¨®n del ¨ªndice.

Entre las grandes bolsas europeas destaca la de Francfort, que sube el 37,08%, seguida por Par¨ªs, que sube el 15,19% y Londres, que gana el 13,45%. La Bolsa de Nueva York gana el 25% en el a?o.

Para los inversores, la recuperaci¨®n de la bolsa en los ¨²ltimos nueve meses es casi un milagro, pues se ha producido en medio de una incertidumbre creciente que subi¨® de tono en los primeros meses, con la amenaza de invasi¨®n de Irak y el temor a que las consecuencias de una guerra retrasaran la salida de la crisis.

Con algunos altibajos, la bolsa llegaba al 10 de marzo con un recorte del 7,74%. En s¨®lo tres a?os, desde el 6 de marzo de 2000, la bolsa espa?ola hab¨ªa perdido el 56,54% y el ambiente no era el mejor para que el dinero volviera a este mercado, pues el tir¨®n inmobiliario parec¨ªa agotar todos los recursos.

Una guerra en Irak m¨¢s corta de lo previsto y los primeros indicadores de confianza en la recuperaci¨®n de la econom¨ªa comenzaron a mover las cotizaciones al alza, lo que anim¨® a los inversores a tantear la renta variable en un proceso que se ha mantenido ya hasta el cierre. Desde el 10 de marzo hasta el cierre de ayer, el Ibex 35 ha subido el 38,92%.

La recuperaci¨®n de las cotizaciones de las grandes empresas espa?olas contaba con la garant¨ªa de la vuelta a los beneficios, al compararse los datos de 2003 con los de un ejercicio en el que las dotaciones para cubrir el riesgo pa¨ªs y las depreciaciones de las divisas pusieron, en muchos casos, las cuentas de resultados en n¨²meros rojos. Hasta el mes de septiembre, los beneficios de las 106 mayores empresas cotizadas en la Bolsa espa?ola crecieron el 200%, hasta alcanzar los 28.536 millones de euros. Los dividendos pagados por las empresas cotizadas sumaban 11.710 millones de euros hasta el mes de noviembre, un 35% m¨¢s que el a?o anterior.

Al final del ejercicio, de las 34 empresas en activo en el Ibex 35, por baja de Dragados, s¨®lo una registraba p¨¦rdidas, Inditex, que cae el 28,48%. De las grandes empresas, el mejor comportamiento corresponde al Santander Central Hispano, que sube el 43,58% tras bajar el 30,50% en 2002. BBVA, que sube el 20,07%, no cubre el 34,39% que perdi¨® en 2002, al igual que Telef¨®nica, que sube el 36,46% frente a unas p¨¦rdidas del 43,27% en el a?o pasado. Endesa y Repsol YPF equilibran un a?o con otro.

La contrataci¨®n de la Bolsa espa?ola alcanz¨® en este a?o los 500.000 millones de euros, cifra r¨¦cord tras el descenso de los dos a?os anteriores.

Junto con los beneficios y las expectativas empresariales, los inversores han prestado especial atenci¨®n a los indicadores de tendencia en EE UU, a falta de datos positivos de la econom¨ªa real. Durante muchos meses las posibilidades de recuperaci¨®n que apuntaban estos ¨ªndices han sido las que han mantenido el inter¨¦s en los mercados de valores, hasta que los primeros indicadores de coyuntura han tomado el relevo.Los inversores europeos siguieron la estela de Wall Street, hasta que los primeros informes favorables sobre expectativas en la eurozona permitieron tomar en cuenta otras cuestiones.

La irregular evoluci¨®n de los datos, sobre todo en Estados Unidos, ha supuesto as¨ª una fuente adicional de problemas, provocando espor¨¢dicas retiradas de beneficios que han servido para animar el proceso. Los esc¨¢ndalos financieros en EE UU tambi¨¦n afectaron a la evoluci¨®n de los mercados europeos, aunque sin llegar a provocar una crisis de confianza al no tener casos equivalentes en este lado del Atl¨¢ntico, hasta que surgi¨® el caso Parmalat.

Los primeros meses del a?o fueron los m¨¢s titubeantes, con descensos en enero y marzo, para pasar despu¨¦s a una tacada de cinco meses consecutivos de subidas, s¨®lo rota por el mes de septiembre, para retomar la tendencia alcista en los tres ¨²ltimos meses del ejercicio.

Reclamaciones a la CNMV

En cuanto a la operativa del mercado, las reclamaciones de los inversores tienden a remitir, seg¨²n informa la CNMV. En 2002 esta instituci¨®n recibi¨® un total de 1.094 reclamaciones de los inversores, con un descenso del 21% sobre el a?o anterior. Las entidades financieras contin¨²an copando el mayor n¨²mero de protestas, con el 89% del total, aunque m¨¢s de la mitad de las reclamaciones se resolvieron con informaci¨®n, 113 demandas se resolvieron mediante acuerdo entre las partes y s¨®lo en 70 casos el reclamante ten¨ªa raz¨®n.

En conjunto, 2003 supone la recuperaci¨®n de una parte de la confianza, y del dinero, perdidos en el a?o 2000 con la quiebra de la Nueva Econom¨ªa y el descalabro de los mercados de valores de todo el mundo.