El a?o de la recuperaci¨®n en el sur

Am¨¦rica Latina ha comenzado a andar el que promete ser el primer buen a?o desde 1997. Todo est¨¢ dado para que las 19 econom¨ªas de habla hispana y portuguesa de la regi¨®n cierren 2004 con signos macroecon¨®micos positivos e incluso con significativos avances sociales si las cosas se hacen mejor que bien. Am¨¦rica Latina crecer¨¢ este a?o entre el 3,5% y el 4%, seg¨²n diferentes c¨¢lculos de distintas organizaciones (Cepal, FMI, BBVA, Caja Madrid).

En los ¨²ltimos 12 meses, la regi¨®n ha estado sentando las bases para su recuperaci¨®n: han aumentado las reservas de divisas, la inflaci¨®n se ha mantenido por debajo del 10% y se ha logrado un super¨¢vit primario (buen indicador de la capacidad de pago de un pa¨ªs o zona) del 0,7% del producto interior bruto (PIB) regional. No obstante, lo que m¨¢s destacan los analistas de Caja Madrid es que Am¨¦rica Latina "alcanz¨® un equilibrio en su balanza por cuenta corriente por primera vez en muchas d¨¦cadas". Esto quiere decir que el ahorro interno de la regi¨®n ha sido suficiente para financiar las necesidades de inversi¨®n sin recurrir a ahorradores del resto del mundo.

El progreso social y el fortalecimiento econ¨®mico son las asignaturas pendientes

Y es que 2003 ha sido un a?o de pol¨ªticas econ¨®micas bastante ortodoxas con el objetivo de recuperar la confianza de los inversores extranjeros. Aunque durante buena parte del a?o pasado la inversi¨®n estuvo muy lejos de los niveles deseados por los pa¨ªses, en los ¨²ltimos meses se detect¨® un ligero incremento de los flujos de fondos, lo que ha dado estabilidad a los tipos de cambio y la prima de riesgo de impago de la zona.

A pesar de la incipiente recuperaci¨®n de Am¨¦rica Latina durante el a?o pasado, "¨¦sta es a¨²n insuficiente para revertir el estancamiento de los ¨²ltimos a?os. El producto por habitante es todav¨ªa un 1,5% inferior al nivel de 1997", seg¨²n el ¨²ltimo informe de Cepal. Tras seis a?os de crecimiento por habitante negativo y de mercados laborales poco activos, un 44,4% de la poblaci¨®n (227 millones de personas) vive por debajo de la l¨ªnea de pobreza. Y aunque la mejor¨ªa econ¨®mica impuls¨® la tasa de ocupaci¨®n, el desempleo es a¨²n elevado (10,7%).

El progreso social es la gran asignatura de la regi¨®n para 2004, junto al fortalecimiento de la econom¨ªa. La mayor¨ªa de los actuales gobiernos latinoamericanos tienen por delante un a?o pol¨ªticamente tranquilo para dedicarse a mejorar la calidad de vida de los habitantes. No hay previstos movimientos electorales, a excepci¨®n del refer¨¦ndum en Venezuela y las elecciones presidenciales en Uruguay y Panam¨¢. El pr¨®ximo a?o de grandes cambios pol¨ªticos es 2006.

La recuperaci¨®n de Am¨¦rica Latina en este a?o estar¨¢ apuntalada por las exportaciones, en especial de materias primas, que representan m¨¢s de un tercio de las ventas externas (s¨®lo la agricultura supone el 20%). El aumento de los precios de las materias primas ya fue el principal motor del crecimiento de muchas econom¨ªas en 2003 y se prev¨¦ que la tendencia se mantenga este a?o. El tir¨®n de la demanda de China ha sido la principal causa del encarecimiento de las materias primas y se prev¨¦ que el gigante asi¨¢tico mantenga en 2004, incluso aumente, su demanda. Por ello, en ventas externas, la buena racha de Am¨¦rica Latina seguir¨¢ todo el primer semestre.

La fuerte demanda de China ha sido una bendici¨®n para los millones de productores

latinoamericanos de materias primas, pero el pa¨ªs asi¨¢tico tambi¨¦n supone un gran desaf¨ªo competitivo para la industria manufacturera. El impacto de la competencia china ya ha hecho mella en la industria de M¨¦xico y Am¨¦rica Central. El sector manufacturero mexicano retrocedi¨® el 1,7% en 2003 y fue en gran parte responsable del retroceso del 0,4% del crecimiento del pa¨ªs. "Los costes laborales del sector de maquiladoras de M¨¦xico triplican los de China", seg¨²n Caja Madrid, por lo que el Gobierno del presidente Vicente Fox necesita reforzar la competitividad del sector y encontrar v¨ªas alternativas para atraer inversiones extranjeras. En el ¨²ltimo decenio, la maquila (manufactura textil) ha atra¨ªdo un 3% del PIB en inversi¨®n for¨¢nea.

A pesar de los problemas, la Cepal pronostica que M¨¦xico crecer¨¢ un 2,8% este a?o, por debajo del 4,5% que prev¨¦ para Argentina y del 3,3% para Brasil. La expansi¨®n de la econom¨ªa brasile?a

se sustentar¨¢ en la recuperaci¨®n de la demanda interna, en un previsible descenso de los tipos de inter¨¦s mayor que facilitar¨¢ el acceso al cr¨¦dito, y en la recuperaci¨®n de la actividad industrial. "En 2004, el sector real y el financiero brasile?os deber¨ªan dejar de ir cada uno por su lado, empezando a sentir el sector real los efectos positivos de la estabilidad financiera", sostiene el BBVA.

Por su parte, el ¨²ltimo informe de coyuntura de Ceprede, el centro de an¨¢lisis dependiente de la Universidad Aut¨®noma de Madrid, destaca la "espectacular recuperaci¨®n" de la actividad en Venezuela que, seg¨²n sus c¨¢lculos, pasar¨¢ de caer el 9,5% en 2003 a crecer el 7% en 2004. Tambi¨¦n se producir¨¢ una mejora significativa en Brasil y Uruguay, y algo menos acusada en El Salvador, Ecuador, M¨¦xico, Rep¨²blica Dominicana y Chile, mientras que el resto de pa¨ªses se mantendr¨¢ estable respecto a 2003.

Tanto el FMI como Cepal consideran que las perspectivas para el pr¨®ximo a?o son favorables, de mantenerse un escenario externo positivo. Las estimaciones del crecimiento durante el cuarto trimestre de 2003 indican una aceleraci¨®n econ¨®mica en relaci¨®n con el mismo periodo de 2002 y permiten proyectar una tasa media del 3,5% (Cepal) al 3,6% (FMI). Mucho ayudar¨¢ a ello el dinamismo de la econom¨ªa de Estados Unidos.

En cuanto a los factores internos, Cepal prev¨¦ "que la reducci¨®n de la inflaci¨®n se mantendr¨¢, que los salarios reales mejorar¨¢n e impulsar¨¢n la demanda, y que el empleo responder¨¢ positivamente".