Confianza de fondo
Una vez superado el primer mes del a?o, los mercados parecen querer seguir con el optimismo con el que cerraron el anterior. De igual manera, la confianza manifestada por el inversor particular desde la segunda mitad de 2003 se ha mantenido intacta, como prueba el importante volumen de suscripciones netas realizadas por los part¨ªcipes en fondos de inversi¨®n, que han superado los 2.000 millones de euros en enero. Si se mantuviera constante esta cifra a lo largo de 2004, constituir¨ªa el mayor crecimiento neto de los ¨²ltimos 6 a?os.
La direcci¨®n de las aportaciones, sin embargo, parece responder a una pauta diferente a la observada en los ¨²ltimos meses. Por un lado, se detecta una ralentizaci¨®n del inter¨¦s por los fondos garantizados vinculados a referencias de renta variable, que presentan aportaciones negativas en enero, siendo los fondos puros de renta variable nacional e internacional los que recogen la apuesta de los part¨ªcipes por la reactivaci¨®n de la Bolsa.
Matizaciones aparte derivadas de la influencia de las campa?as lanzadas por las entidades, parece que el inversor particular quiere ya participar sin limitaciones de las oportunidades que puede ofrecer la renta variable en sus carteras. En otro sentido, se intensifica la sangr¨ªa en los FIAMM (fondos de mercado monetario), que sufren, una vez m¨¢s, salidas neta de patrimonio importantes, evidenciando la dificultad de esta categor¨ªa de fondos de ofrecer rentabilidades ajustadas a la inflaci¨®n interesantes para el inversor. Los fondos de renta fija no presentan variaciones significativas, consolid¨¢ndose la renta fija a corto como la categor¨ªa de fondos que acumula el mayor patrimonio total gestionado despu¨¦s de los FIAMM.
En definitiva, los fondos de inversi¨®n vuelven a situarse como producto de inversi¨®n de referencia en un a?o en el que, adem¨¢s, conoceremos el esperado Reglamento de IIC (instituciones de inversi¨®n colectiva), que seguramente aportar¨¢ nuevos incentivos a la utilizaci¨®n de estos veh¨ªculos de inversi¨®n.
Alberto Ruiz y Alexandros Tavoutsoglou son profesores de la Escuela de Finanzas Aplicadas (Grupo Analistas).
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