Volatilidad en zonas altas

El Ibex 35 logr¨® el martes un m¨¢ximo anual en 8.444,30, despu¨¦s de un fulgurante proceso alcista de apenas cuatro semanas, pues el 15 de marzo el indicador de referencia marcaba m¨ªnimos al cerrar en 7.699,1. La fortaleza de la recuperaci¨®n motiv¨® alguna duda sobre su continuidad.

La Bolsa espa?ola alcanzaba en el inicio de la semana un nuevo m¨¢ximo anual del Ibex 35 al concluir en 8.444,30, nivel que no disfrutaba desde el mes de marzo de 2002, adem¨¢s de ir acompa?ada la subida con un excelente dato de contrataci¨®n super¨¢ndose los 2.500 millones de euros. Los principales factores que llevaron a la renta variable a cotas m¨¢ximas vinieron m¨¢s del exterior que de la econom¨ªa espa?ola. As¨ª, las buenas previsiones de resultados empresariales y la recuperaci¨®n del d¨®lar frente al euro animaban a los inversores a tomar posiciones. Las plazas m¨¢s relevantes del continente europeo tuvieron incluso mayor actividad compradora.

En las dos sesiones centrales de la semana se produjo una corriente vendedora que, sin ser demasiado acusada, s¨ª hizo pensar en que la rapidez en la revalorizaci¨®n de los precios en las ¨²ltimas semanas supon¨ªa un freno en la tendencia al animar a recoger beneficios. El mi¨¦rcoles, las bolsas europeas abrieron en todos los casos con p¨¦rdidas en torno al 1%, fundamentalmente por los descensos en Wall Street del martes, que tuvieron su continuidad por el dato de la inflaci¨®n de Estados Unidos. En marzo, los precios repuntaron un 0,5% y supon¨ªa el cuarto incremento mensual consecutivo, por lo que los argumentos sobre una posible subida de tipos por parte de la Reserva Federal empezaron a valorarse seriamente.

Pero lo mejor de la semana vino en la jornada de cierre, al comprobar que el proceso de reajuste de precios no dur¨® demasiado y los precios volv¨ªan a los niveles con los que comenzaron el ciclo. La Bolsa espa?ola, y tambi¨¦n las principales europeas, disfrut¨® de una sesi¨®n netamente alcista, y ello a pesar de que algunos factores cl¨¢sicos jugaban en su contra, como la recuperaci¨®n del euro, que super¨® el nivel de 1,20 d¨®lares. La inesperada ca¨ªda en el ¨ªndice de confianza de la Universidad de Michigan correspondiente a abril tranquiliz¨® los ¨¢nimos, ya que puede suponer una retraso en las expectativas de subida de tipos de inter¨¦s en Estados Unidos.

La revalorizaci¨®n en lo que va de a?o del Ibex supone un 8,41%, el nivel m¨¢s alto de los principales indicadores burs¨¢tiles, y con el cierre del viernes en 8.387,90, se queda a muy poca distancia del m¨¢ximo anual registrado el pasado martes. Para los pr¨®ximos d¨ªas, los inversores estar¨¢n muy atentos a los resultados de las principales empresas en el primer trimestre y a los datos de la econom¨ªa americana, pues todo indica que la fortaleza de su crecimiento puede propiciar a corto o medio plazo la primera subida de tipos de inter¨¦s de la Reserva Federal en muchos a?os.