El FMI urge a Argentina a perseverar en la reforma fiscal pese a los elogios

El consejo ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) "elogia" a las autoridades argentinas "por su firme y r¨¢pida implementaci¨®n de la pol¨ªtica fiscal, y los niveles r¨¦cord de super¨¢vit primario [antes del pago de intereses de la deuda]", al tiempo que les "felicita por alcanzar dos a?os de baja inflaci¨®n, que ha sido clave para el proceso de recuperaci¨®n". Ante las renovadas presiones inflacionistas, "urge a llevar adelante una pol¨ªtica monetaria y fiscal restrictiva para contener la inflaci¨®n" y propone un superavit fiscal del 5%, ya alcanzado en 2004.

En los cen¨¢culos de Buenos Aires corre un chiste. Dice as¨ª: ?Por qu¨¦ el presidente N¨¦stor Kirchner ha tardado casi una semana en autorizar a Rodrigo Rato, director gerente del FMI, la publicaci¨®n del informe de revisi¨®n de la situaci¨®n econ¨®mica argentina realizado por una misi¨®n del Fondo y de los comentarios vertidos en la reuni¨®n del consejo del lunes 20? Porque, sigue la broma, a Kirchner no le agradan ni los elogios ni las felicitaciones del FMI. Y mucho menos, claro, las nuevas exigencias que el FMI pone sobre la mesa en v¨ªsperas de la renegociaci¨®n de la deuda que Argentina (11.270 millones de d¨®lares de los cuales 2.300 millones vencen este a?o) mantiene con el organismo.

A la vista del informe y de los comentarios realizados el lunes 20 en el consejo ejecutivo del FMI, Kirchner se lo quiso pensar dos veces. S¨®lo cuando adopt¨® la decisi¨®n de solicitar al FMI una renegociaci¨®n de la deuda argentina, a comienzos de semana, accedi¨® a la publicaci¨®n del informe y de los comentarios.

El informe de la misi¨®n del Fondo en Buenos Aires describe una clara recuperaci¨®n econ¨®mica. Por supuesto, como es costumbre, el Fondo analiza los atenuantes. Pero ¨¦stos no desmerecen un ¨¢pice la pol¨ªtica macroecon¨®mica en curso.

Los miembros del Consejo Ejecutivo, al analizar el informe el lunes 20, hicieron una tormenta de ideas. Como parte de ellas, tomaron la decisi¨®n de elogiar los resultados de la gesti¨®n fiscal, as¨ª como felicitar a las autoridades por mantener reprimida la inflaci¨®n.

No es poca cosa. Este tipo de comentarios se reservaban, hasta el reciente informe, para Brasil. Era m¨¢s que evidente que Argentina segu¨ªa siendo la oveja negra del sistema financiero internacional. Salir de una crisis como la de finales de 2001 a trav¨¦s de una moratoria unilateral de la deuda exterior no pod¨ªa ser motivo de elogios, habida cuenta del temor a que otros pa¨ªses endeudados intentaran la misma operaci¨®n.

El nuevo informe y el intercambio de ideas sugiere que Argentina ha entrado en una nueva fase. La reestructuraci¨®n de la deuda, aun con los 20.000 millones de d¨®lares no reestructurados, ha abierto la puerta a la reincorporaci¨®n de Argentina a los mercados internacionales.

Crisis c¨ªclica

Los miembros del consejo ejecutivo del FMI est¨¢n preocupados por el fantasma de la crisis c¨ªclica argentina. E intentan, pues, cojurar los esp¨ªritus, seg¨²n ha dicho un miembro consultado.

En la reuni¨®n del lunes 20, seg¨²n el documento difundido finalmente el pasado jueves por el FMI, los directores ejecutivos observaron "que el escenario de la pol¨ªtica macroecon¨®mica puede debilitarse en 2005 con respecto a 2004, en momentos en que el diferencial de crecimiento econ¨®mico se est¨¢ cerrado y las presiones inflacionistas remontan". Por ello, el consejo ejecutivo "urge a las autoridades a llevar adelante una pol¨ªtica monetaria y fiscal restrictiva para contener la inflaci¨®n".

El tema clave seguir¨¢ siendo el super¨¢vit fiscal primario (antes del pago de intereses de la deuda). El Gobierno argentino estableci¨® para 2005 un objetivo de super¨¢vit del 3,8% del producto interior bruto (PIB). Con todo, esta meta ser¨¢ seguramente superada. Ya en 2004, el super¨¢vit se elev¨® al 5,1% del PIB. El FMI "urge a las autoridades a poner en pr¨¢ctica medidas para alcanzar un super¨¢vit primario m¨¢s elevado, preferentemente cercano al de 2004, particularmente en la eventualidad de que los ingresos [fiscales] sean m¨¢s elevados que los previstos". El consejo ejecutivo ser¨¢ consultado por Rodrigo Rato en los pr¨®ximos d¨ªas acerca de qu¨¦ programa econ¨®mico recibir¨ªa el respaldo del FMI para renegociar con Argentina la deuda y la pr¨®rroga de los 2.300 millones que vencen este a?o.