Invertir en Bolsa casi sin un euro

Comprar acciones por 12.000 euros cuando s¨®lo se tienen 3.000. Vender valores que realmente no se tienen en cartera. Parecen operaciones imposibles, pero no lo son. "A cr¨¦dito", casi todo puede hacerse, aunque los riesgos que se asumen son altos: tanto las ganancias como las p¨¦rdidas pueden multiplicarse. CrediBolsa, la Cuenta Cuatriplica o hasta cuatro distintos tipos de Cr¨¦ditos Inversi¨®n son algunas f¨®rmulas que permiten invertir en Bolsa sin casi dinero.

El inversor aporta ¨²nicamente una garant¨ªa inicial del 25% del total. La comisi¨®n de apertura o ampliaci¨®n de esta l¨ªnea de cr¨¦dito es del 0,1%

CrediBolsa es un sistema de cr¨¦dito dise?ado por Bancoval que, adem¨¢s de la citada entidad, lo comercializa tambi¨¦n casi una veintena de intermediarios financieros (ABN Amro, Gaesco, Interdin..., que copan entre ellos pr¨¢cticamente el 85% de este tipo de operaciones). Permite comprar y vender valores al contado en el mercado burs¨¢til gracias a que al particular se le concede cr¨¦dito de una parte del importe efectivo de sus operaciones; en concreto, el 75%. El inversor aporta ¨²nicamente, por tanto, una garant¨ªa inicial del 25% del total. La comisi¨®n de apertura o ampliaci¨®n de esta l¨ªnea de cr¨¦dito es del 0,1% del importe total, con un m¨ªnimo de 30 euros.

En principio, todos los residentes pueden operar a cr¨¦dito sobre los 35 valores que componen el Ibex, selectivo de la Bolsa espa?ola. El m¨ªnimo de inversi¨®n es de 1.202,02 euros. El importe m¨¢ximo del cr¨¦dito es el que, para cada particular, se establece en su contrato marco firmado con Bancoval y el intermediario financiero.

?Cu¨¢ndo comprar a cr¨¦dito? Si el inversor tiene expectativas alcistas, la compra a cr¨¦dito le permite multiplicar sus ganancias. Con 3.000 euros, por ejemplo, se podr¨ªan comprar al contado 300 t¨ªtulos a 10 euros cada uno. A cr¨¦dito, se llegar¨ªa a las 1.200 acciones. Si el valor sube a 11 euros, por ejemplo, en principio (sin contar comisiones ni gastos asociados) las ganancias al contado ser¨ªan de 300 euros, y a cr¨¦dito, de 1.200 euros.

Si no se cumplieran estas expectativas (ah¨ª es donde radica el riesgo y ¨¦ste se multiplica) y el valor elegido bajara a 9 euros, al contado las p¨¦rdidas ser¨ªan de 300 euros, mientras que a cr¨¦dito aumentar¨ªan igualmente hasta los 1.200 euros.

Respecto a la compra a cr¨¦dito, hay que tener en cuenta que, a partir de la fecha de contrataci¨®n, Bancoval aplica un tipo de inter¨¦s del 6,5% sobre el montante del cr¨¦dito concedido. El inversor deber¨¢ abonar estos intereses al finalizar el plazo del primer vencimiento y, en su caso, al t¨¦rmino de la primera y segunda pr¨®rroga o en el momento de la cancelaci¨®n.

En principio, no existe un plazo m¨ªnimo, y el plazo m¨¢ximo depende de la fecha de contrataci¨®n. Cada operaci¨®n se estructura en tres periodos: un vencimiento inicial y un m¨¢ximo de dos pr¨®rrogas autom¨¢ticas de un mes cada una. Para las compras y ventas efectuadas en la primera quincena del mes, el vencimiento inicial ser¨¢ el ¨²ltimo d¨ªa h¨¢bil burs¨¢til del mismo mes. Por tanto, la duraci¨®n m¨¢xima de la operaci¨®n, incluyendo las dos pr¨®rrogas, oscilar¨¢ entre dos meses y medio y tres.

Para las compras y ventas efectuadas en la segunda quincena del mes, el vencimiento inicial ser¨¢ el ¨²ltimo d¨ªa h¨¢bil burs¨¢til del mes siguiente. Por tanto, a?adiendo las pr¨®rrogas, el plazo m¨¢ximo oscilar¨¢ entre tres y tres meses y medio.

Garant¨ªas complementarias

Tambi¨¦n es importante saber que el particular debe aportar garant¨ªas complementarias en la fecha en que se produzca un descenso en la cotizaci¨®n de los t¨ªtulos comprados superior al 10% en relaci¨®n al ¨²ltimo precio de c¨¢lculo de las mismas. En todo momento, el importe total de las garant¨ªas debe cubrir el 25% del valor efectivo del total de los t¨ªtulos a precios de mercado m¨¢s la p¨¦rdida derivada de la diferencia de cotizaci¨®n respecto al precio inicial de la operaci¨®n. Se efectuar¨¢ devoluci¨®n de garant¨ªas complementarias cuando la cotizaci¨®n del valor suba m¨¢s de un 10%, respecto al ¨²ltimo c¨¢lculo de garant¨ªas efectuado.

?Cu¨¢ndo vender a cr¨¦dito? Si el inversor tiene expectativas bajistas, la venta a cr¨¦dito le permite aprovechar la ca¨ªda del valor. Con 3.000 euros, por ejemplo, se podr¨ªan vender a cr¨¦dito hasta 1.200 acciones a 10 euros cada una. Si el valor bajara a 9 euros, por ejemplo, en principio las ganancias ser¨ªan de 1.200 euros. Si no se cumplieran estas expectativas y los t¨ªtulos elegidos subieran a 11 euros, las p¨¦rdidas ser¨ªan igualmente de 1.200 euros. En este caso, Bancoval presta la totalidad de los valores necesarios para la liquidaci¨®n de la operaci¨®n (siempre que haya t¨ªtulos disponibles) y el inversor aporta como garant¨ªa inicial el 25% del valor efectivo de la venta.

No se aplica ning¨²n tipo de inter¨¦s en el pr¨¦stamo de valores y lo mismo que, en la compra, hay que aportar garant¨ªas complementarias si, en este caso, el valor se revaloriza m¨¢s de un 10%. Las garant¨ªas iniciales, tanto en las compras como en las ventas, se remuneran a un tipo del 1% anual.

El ¨¦xito de Credibolsa ha animado a m¨¢s de una entidad a lanzar productos m¨¢s o menos similares que permiten operar a cr¨¦dito. Es el caso, por ejemplo, de Renta 4 y su servicio "Aumento de L¨ªmite Operativo". Este sistema permite ¨²nicamente operar en la Bolsa espa?ola y s¨®lo se pueden realizar operaciones de compra (aquellas que apuestan por una revalorizaci¨®n del valor elegido). No se trata de un cr¨¦dito -se ofrece la posibilidad de operar por valor del 50% del patrimonio que el particular tenga depositado en esta sociedad- y es v¨¢lido s¨®lo para operaciones que se lleven a cabo a lo largo de una misma sesi¨®n burs¨¢til.

No hay coste de financiaci¨®n, aunque, evidentemente, se giran las correspondientes comisiones de compra-venta de valores, adem¨¢s de los c¨¢nones de bolsa. Si el valor, frente a lo estimado, pierde valor, Renta 4 avisa al particular sobre la necesidad de llevar a cabo otro ingreso o de vender alg¨²n otro activo.

Cortal Consors ofrece un producto muy similar. Se le da al particular la posibilidad de obtener de forma inmediata, autom¨¢tica y sin papeleo el cr¨¦dito necesario para sus operaciones intrad¨ªa de compra de valores a inter¨¦s del 0%. Ese cr¨¦dito puede llegar a ser de cuatro veces el valor de las garant¨ªas aportadas. En principio, esta entidad asigna cada d¨ªa al inversor, autom¨¢ticamente y de forma individualizada, una capacidad de operar para cada operaci¨®n.

Triple capacidad

Open Bank (antes Patagon) permite abrir una cuenta de cr¨¦dito para invertir en (comprar) fondos o acciones (de distintos mercados de valores), con la posibilidad de multiplicar hasta por tres la capacidad de inversi¨®n del particular (se admite efectivo, otras participaciones en fondos, t¨ªtulos de renta fija... como garant¨ªa). Su plazo es inicialmente de un a?o, aunque se renueva autom¨¢ticamente.

Los saldos deudores que mantenga el particular en esta cuenta (su comisi¨®n de apertura es el 1%) se cobran a Eur¨ªbor m¨¢s 2,40 puntos (tipo actual: nominal 4,50%. TAE: 5,67%), mientras que los acreedores se remuneran a Eur¨ªbor menos 1,25 puntos (tipo actual: nominal 0,85%. TAE: 0,85%).

El importe m¨ªnimo del cr¨¦dito es de 3.000 euros, y el m¨¢ximo, de 90.200 euros. Open Bank puede cancelar esta cuenta de cr¨¦dito, sin previo aviso, siempre que el valor de la cartera de inversiones asociada sea menor o igual al saldo dispuesto de su cuenta de cr¨¦dito m¨¢s un 10% de dicho saldo.

Las condiciones de la cuenta de cr¨¦dito de Banco Inversis son similares, aunque con una comisi¨®n de apertura del 0,25% y un tipo de inter¨¦s de Eur¨ªbor m¨¢s dos puntos en el caso de saldo deudor. Esta entidad considera que cuando el valor de la cartera es inferior al 133% de la deuda, se le puede exigir al particular garant¨ªas adicionales.