Los fondos con m¨¢s del 1% de una cotizada deber¨¢n votar en las juntas

Las gestoras de fondos de inversi¨®n cuya participaci¨®n en una compa?¨ªa cotizada supere el 1% durante m¨¢s de 12 meses deber¨¢n ejercer su derecho de voto en las juntas generales de accionistas. As¨ª, se dispone en el proyecto de reglamento de Instituciones de Inversi¨®n Colectiva (IIC) que ayer present¨® el secretario de Estado de Econom¨ªa, David Vegara, y que, tras haber ser remitido al Consejo de Estado el pasado 11 de julio, previsiblemente entrar¨¢ en vigor el pr¨®ximo octubre.

El texto incluye otras medidas de protecci¨®n al peque?o inversor, como un r¨¦gimen para evitar arbitrajes con el valor liquidativo de los fondos, pr¨¢cticas que en Estados Unidos fueron motivo de sonados esc¨¢ndalos hace dos a?os. Tambi¨¦n contempla la creaci¨®n de nuevas figuras de inversi¨®n colectiva, como las IIC de inversi¨®n libre, denominaci¨®n elegida por el Ministerio de Econom¨ªa para designar a los fondos de alto riesgo o hedge funds. Vegara recalc¨® que los fondos de inversi¨®n libre estar¨¢n sometidos a "reglas de transparencia" y se situar¨¢n bajo la supervisi¨®n de la CNMV. Su uso estar¨¢ restringido a "inversores cualificados", es decir, institucionales o particulares, siempre que aporten una cantidad inicial m¨ªnima de 50.000 euros. Los fondos de inversi¨®n libre s¨®lo podr¨¢n asumir un endeudamiento m¨¢ximo equivalente a cinco veces el valor de su patrimonio. Los inversores particulares s¨®lo podr¨¢n acceder a este tipo de productos a trav¨¦s de otra nueva figura, el fondo que invierte en fondos de inversi¨®n libre. En todo caso, como salvaguardia, los peque?os inversores deber¨¢n firmar un documento en el que certifican conocer los riesgos que asumen.

El reglamento crea tambi¨¦n la figura del fondo cotizado, o exchange traded fund en ingl¨¦s, similares a los fondos que reproducen un ¨ªndice burs¨¢til, pero equiparables a acciones en su tratamiento fiscal. El texto permite a las IIC la constituci¨®n de compartimientos con menor patrimonio y n¨²mero de inversores. Otra novedad es que las gestoras de IIC podr¨¢n prestar m¨¢s servicios, como la administraci¨®n de carteras de fondos de pensiones.