Un pellizco inmobiliario en Westminster

Durante a?os, los viandantes que recorr¨ªan el Passeig de Gr¨¤cia de Barcelona se acostumbraron a pasar por delante de la sede espa?ola de la multinacional qu¨ªmica Basf. Aquel antiguo edificio se prepara para acoger a partir de ahora viviendas de lujo. Esta sonada operaci¨®n, anunciada a finales de 2003 y valorada en 75 millones de euros, fue la que puso definitivamente en el mapa inmobiliario a Renta Corporaci¨®n, especializada en la adquisici¨®n y transformaci¨®n de edificios. La empresa que preside Luis Hern¨¢ndez Cabanyes protagoniza una historia de crecimiento agresivo que quiere culminar en salida a Bolsa en 2007. Ahora acaba de poner su pica en Westminster.

El grupo catal¨¢n, participado por el fondo 3i y que quiere salir a Bolsa en 2007, ha ampliado su negocio a la transformaci¨®n de suelo

El edificio de oficinas que la empresa ha comprado este verano en Londres, por el que ha pagado unos 20 millones de euros, est¨¢ ubicado junto al Parlamento brit¨¢nico y ha sido la primera adquisici¨®n en un mercado "atractivo para nosotros por su elevada liquidez", seg¨²n la compa?¨ªa.

Londres, al igual que Par¨ªs, estaban desde hac¨ªa tiempo en el punto de mira de Renta Corporaci¨®n, que naci¨® hace 15 a?os pero que s¨®lo despeg¨® en su expansi¨®n a partir de 2000. La compa?¨ªa, que por ventas se ubica en el n¨²mero 15 de entre las inmobiliarias espa?olas, considera ambas ciudades "mercados clave, estrat¨¦gicos" donde cree que puede exportar el modelo de negocio que ha practicado en Espa?a.

La anteriormente denominada Renta Antigua naci¨® con la rehabilitaci¨®n residencial como primer negocio, que hoy representa todav¨ªa un 61% del negocio total y que este ejercicio se prev¨¦ en 380 millones de euros; ampli¨® luego sus actividades con la transformaci¨®n de edificios, que pesa ya un 35% en la tarta de ingresos; se ha propuesto este a?o tener tambi¨¦n presencia en la transformaci¨®n de suelo, actividad todav¨ªa testimonial que aspira a suponer un tercio de la facturaci¨®n; y quiere igualmente abrir una brecha en la construcci¨®n de obra nueva.

Diversificaci¨®n y expansi¨®n

Este proceso de diversificaci¨®n se realiza en paralelo a la expansi¨®n geogr¨¢fica, b¨¢sicamente concentrada en Madrid y Barcelona, pero tambi¨¦n en otras ciudades como Sevilla, M¨¢laga o Palma de Mallorca. La actividad internacional, que por el momento se limita a las capitales brit¨¢nica y francesa -en esta ¨²ltima, cuenta con una decena de edificios- aporta poco m¨¢s del 5% de los ingresos. En los planes de la empresa figura elevar este porcentaje al 20%.

La compa?¨ªa, cuyo capital est¨¢ controlado en un 80% por fundadores, familiares del presiente y directivos, viene creciendo a un ritmo elevado, al calor de la expansi¨®n del caldeado mercado inmobiliario espa?ol. De 2000 a 2004, el beneficio neto dio un salto de 2 a 22 millones de euros, mientras los ingresos han aumentado de 28 a 229 millones.

El gran interrogante es hasta qu¨¦ punto puede sostener Renta Corporaci¨®n este ritmo, que de un a?o a otro ha visto crecer sus magnitudes entre un 30% e incluso el 50%. La vicepresidenta del grupo, la ex ministra Anna Birul¨¦s, que fich¨® por Renta Corporaci¨®n el a?o pasado con el encargo de dise?ar la estrategia de expansi¨®n y desarrollo corporativo del grupo, se muestra convencida de que "a corto y medio plazo" s¨ª es posible mantener el empuje. Birul¨¦s niega que la diversificaci¨®n hacia nuevas actividades, y en particular la transformaci¨®n de suelo, sea s¨ªntoma de agotamiento del modelo. "El modelo no se agota, porque la rehabilitaci¨®n residencial y la transformaci¨®n de edificios tambi¨¦n acelerar¨¢n su crecimiento", asegura.

La transformaci¨®n de suelo -actividad que consiste en ocuparse de la tramitaci¨®n urban¨ªstica previa a la promoci¨®n y tambi¨¦n a la construcci¨®n de obra nueva y divisi¨®n de la que se encarga el ex director general de Arquitectura y Vivienda de la Generalitat Francesc X. Ventura- se beneficia indirectamente de los cierres de algunas industrias que se deslocalizan o no resultan rentables.

En Catalu?a existe malestar sindical por las empresas que cierran plantas aduciendo p¨¦rdidas y luego ponen los terrenos de la f¨¢brica en venta, a precio de oro por la revalorizaci¨®n de los terrenos, caso, por ejemplo, de la antigua Miniwatt en Zona Franca, que anunci¨® su cierre, en un proceso que culminar¨ªa en la venta de los terrenos de la f¨¢brica.

La entrada de 3i

Renta Corporaci¨®n, que este a?o lleva invertidos 170 de los 300 millones de euros previstos para esta partida, quiere seguir creciendo hasta alcanzar, como list¨®n, los 600 millones de euros, en un plazo de dos a?os. A ra¨ªz de sus inversiones, la deuda neta que tiene asciende a 166 millones, frente a unos fondos propios, en 2004, de 60,8 millones.

El a?o pasado, para inyectar fondos con que impulsar la expansi¨®n y para dar tambi¨¦n "mayor visibilidad y credibilidad en los mercados" a la compa?¨ªa, entr¨® el fondo 3i en el capital.

Esta firma brit¨¢nica, que sent¨® en el consejo de administraci¨®n al financiero Carles Busquets (propietario a su vez de un 1,5% del capital), controla desde hace un a?o un 10% de las acciones. El precio al que entr¨® (20 millones) supuso una valoraci¨®n de los recursos propios de la empresa que dirige Josep Maria Farr¨¦ en 200 millones de euros, cuando el beneficio en 2003 era de 14 millones y en 2004 se esperaban alcanzar los 22 millones.

Esta apertura del capital a un socio financiero es, seg¨²n han reiterado Birul¨¦s y Her¨¢ndez Cabanyes, un paso adelante hacia la Bolsa, "siempre que las condiciones de mercado sean las adecuadas".

Otros pasos en esta l¨ªnea han sido la incorporaci¨®n de dos independientes al consejo de administraci¨®n -el profesor de IESE Pedro Nueno y el economista C¨¦sar Gibernau- o la creaci¨®n de sendas comisiones de auditor¨ªa y de retribuciones y nombramientos. Anna Birul¨¦s, que regres¨® al sector privado en Renta Corporaci¨®n dos a?os despu¨¦s de abandonar la pol¨ªtica activa, preside ambas comisiones.