Jap¨®n ve la luz al final del t¨²nel

La ansiada recuperaci¨®n econ¨®mica de Jap¨®n marcha por buen camino. Apoyados en la fuerza del comercio exterior, los indicadores de la segunda potencia econ¨®mica apuntan hacia el fin de la deflaci¨®n en que se hundi¨® en 1998 tras prolongarse la crisis desatada por el estallido de la burbuja inmobiliaria. La mejora del consumo interno y la inversi¨®n en maquinaria y equipos del sector industrial han impulsado el crecimiento econ¨®mico interanual hasta un 3,3%, cuando las previsiones del Gobierno lo situaban en el 1,1%. El Banco de Jap¨®n tambi¨¦n ha dado muestras de que se acerca la hora -posiblemente a principios del pr¨®ximo a?o- de poner fin a la actual pol¨ªtica monetaria superexpansiva.

El mercado exterior de Jap¨®n est¨¢ maduro y el crecimiento econ¨®mico depender¨¢ en adelante, sobre todo, del consumo interno

El Ministerio de Finanzas inform¨® de que las reservas aumentaron durante el mes de agosto en 8.390 millones de d¨®lares, lo que supuso una cifra r¨¦cord de 847.770 millones de d¨®lares, la cantidad m¨¢s alta acumulada desde diciembre pasado. Hace ya 71 meses consecutivos que Jap¨®n es el primer pa¨ªs del mundo en reservas de divisas.

Los empresarios japoneses, adem¨¢s, comienzan a recoger los frutos de las fuertes inversiones que desde la d¨¦cada pasada realizan en China.

A estos buenos indicadores se suma la subida de la Bolsa, que tras la contundente victoria de Junichiro Koizumi en las elecciones generales del pasado d¨ªa 11, alcanz¨® valores m¨¢ximos en cuatro a?os. El ¨ªndice Nikkei ronda los 13.000 puntos, casi un 10% de subida en lo que va de a?o, el nivel que ten¨ªa en junio de 2001, pero, a diferencia de la d¨¦bil y fugaz recuperaci¨®n de los a?os 2000 y 2001, ahora las grandes corporaciones est¨¢n apoyadas en s¨®lidos beneficios.

Este comportamiento del Nikkei impulsa la confianza no s¨®lo de los inversores japoneses, sino tambi¨¦n de los extranjeros, lo que puede traducirse en una positiva revalorizaci¨®n del yen. En la era de la globalizaci¨®n, los pa¨ªses requieren capital for¨¢neo para apoyar su mercado de valores, lo que permite a las compa?¨ªas el acceso al capital en lugar de tener que recurrir a los bancos, pese al escaso valor del dinero en Jap¨®n, donde los intereses permanecen desde 2001 en el 0,10%, tras el descenso experimentado ese a?o despu¨¦s de permanecer durante casi toda la d¨¦cada pasada en el 0,50%.

Kawumasa Iwata, vicegobernador del Banco de Jap¨®n, declar¨® durante una reuni¨®n del Gabinete de Koizumi, celebrada tras la victoria electoral, que el banco prev¨¦ poner fin "muy pronto" a la enorme liquidez inyectada hasta ahora en el mercado. Iwata indic¨® que, en t¨¦rminos generales, la econom¨ªa ha superado el oscuro t¨²nel de la deflaci¨®n, pero que s¨®lo se aplicar¨¢ una pol¨ªtica monetaria restrictiva cuando la deflaci¨®n se haya erradicado de todos los sectores.

En la actualidad, el ¨ªndice de precios se mantiene estable, -0,2% en julio, pese al descenso experimentado en la electricidad y el tel¨¦fono, si bien estas reducciones obedecen a las desregulaciones de esos dos sectores. Los expertos consideran que hacia finales de a?o los precios habr¨¢n reabsorbido las desregulaciones y podr¨ªan comenzar a remontar, pero se?alan que para no poner en peligro la recuperaci¨®n econ¨®mica es mejor no precipitar el cambio de la pol¨ªtica monetaria hasta que se supere la barrera psicol¨®gica del 1% de inflaci¨®n.

La reforma del sector bancario, aunque no ha sido completa, permite mirar al futuro con cierto optimismo. La banca, que ha jugado un papel central en el estancamiento de la econom¨ªa japonesa debido al peso de los impagados, goza ahora de una salud aceptable en comparaci¨®n al calamitoso estado que presentaba en la d¨¦cada pasada.

Despejada la inc¨®gnita de la solidez de la recuperaci¨®n, Tokio puede dejar de preocuparse por las exportaciones y favorecer la firmeza del yen, lo que se traducir¨¢ en un aumento de la capacidad de compra de los japoneses. "Nuestro mercado exterior es maduro y el Gobierno debe mirar sobre todo al mercado interior para impulsar la econom¨ªa. Nuestro crecimiento depender¨¢ en adelante sobre todo del consumo interno", afirma Sawako Takeuchi, candidata por Jap¨®n a la secretar¨ªa general de la OCDE (Organizaci¨®n para la Cooperaci¨®n y el Desarrollo Econ¨®mico), que se elegir¨¢ en diciembre entre los 30 pa¨ªses miembros.

Koizumi centr¨® toda su campa?a electoral en la reforma de los servicios postales, que considera la puerta que abre la econom¨ªa japonesa a los retos del siglo XXI. Con 380.000 empleados -120.000 de ellos a tiempo parcial- y unos fondos superiores a los 2,5 billones de euros, el primer ministro ve en Correos un importante camino para reducir el gasto p¨²blico, uno de los pilares de su pol¨ªtica desde que lleg¨® al poder en 2001. Adem¨¢s, la privatizaci¨®n de la Caja Postal dar¨ªa transparencia a esa enorme masa de dinero, que ser¨ªa utilizada de forma m¨¢s productiva, en lugar de dedicarse sobre todo a la financiaci¨®n de obras p¨²blicas innecesarias, con las que se llenan las arcas del gobernante Partido Liberal Democr¨¢tico a trav¨¦s de las adjudicaciones de obras, lo que a su vez mantiene el caciquismo.

La victoria electoral permitir¨¢ a Koizumi dedicarse sin obst¨¢culos a esta reforma, pero hay otras, como la fiscal y la del sistema de pensiones, que son igualmente prioritarias. "El actual modelo es insostenible porque Jap¨®n ya no crece como en la d¨¦cada de los ochenta y porque la hacienda p¨²blica est¨¢ casi en quiebra", afirma Kazuei Tokado, catedr¨¢tico de la Universidad tokiota de Kanda. La deuda acumulada de 5,9 billones de euros supera el 150% del PIB, por lo que cada d¨ªa son m¨¢s las voces que se?alan que no hay m¨¢s remedio que atajarla.

Seg¨²n Tokado, igualmente es urgente la reforma del sistema de la Seguridad Social, de manera que se gane la credibilidad de la poblaci¨®n para que vuelvan a pagar los millones de japoneses que han dejado de cumplir sus obligaciones -a partir de los 20 a?os hay una contribuci¨®n m¨ªnima obligatoria de 13.000 yenes (100 euros) mensuales- y se garanticen las necesidades m¨ªnimas a una de las poblaciones m¨¢s longevas del mundo.

Con una presi¨®n fiscal (impuestos m¨¢s Seguridad Social) del 38% -igual a la de Estados Unidos, frente al 55% de Alemania-, la mayor¨ªa de los expertos sostiene que no existe otra salida para la econom¨ªa japonesa que la subida de impuestos directa o indirecta a trav¨¦s del IVA (impuesto sobre el valor a?adido), que en Jap¨®n es s¨®lo del 5%.

De momento, Koizumi rechaza tajantemente la subida de impuestos ante el temor a que ponga en peligro la recuperaci¨®n econ¨®mica, pero los analistas replican que lo que el Gobierno debe hacer es dar seguridad a su poblaci¨®n para que relaje sus h¨¢bitos de ahorro y consuma. La crisis econ¨®mica redujo el ahorro de los japoneses desde un 15% de su salario en 1990 al 5% actual, pero a¨²n les queda mucho por gastar en comparaci¨®n con la media de ahorro del resto de los ciudadanos de los pa¨ªses anglosajones -EE UU, Canad¨¢, Australia y Nueva Zelanda-, situada en torno al 1%.