El an¨¢lisis del Banco

El Banco de Espa?a se ha propuesto hacer un ejercicio de transparencia. El Servicio de Estudios, 75 a?os despu¨¦s de su creaci¨®n, publica un libro al que se le asigna como objetivo la difusi¨®n de sus m¨¦todos de an¨¢lisis, las t¨¦cnicas y herramientas que se utilizan en el banco para realizar el diagn¨®stico de la situaci¨®n econ¨®mica y financiera de la econom¨ªa espa?ola. Hay razones para confiar en la gran utilidad de esta obra, articulada en 19 cap¨ªtulos, un pr¨®logo y dos anexos.

La primera es precisamente esa larga experiencia acumulada por el servicio de estudios. Estabilidad, calidad del capital humano y medios materiales son condiciones necesarias para que una instituci¨®n de esa naturaleza trabaje aceptablemente. Si a ello se le a?ade una muy buena direcci¨®n, el resultado no puede ser otro que ese bien ganado predicamento de la instituci¨®n. No s¨®lo en el apoyo de la toma de decisiones de pol¨ªtica monetaria, cuando esta era una competencia propia del Banco de Espa?a, sino en el conjunto de las pol¨ªticas econ¨®micas. Siempre se dijo con iron¨ªa que Espa?a asimilar¨ªa perfectamente esa exigencia de reconocimiento formal de la autonom¨ªa del banco central de los gobiernos, porque de hecho eran estos ¨²ltimos los m¨¢s dependientes del banco.

En el ejercicio de esa gran influencia la personalidad, calidad t¨¦cnica y liderazgo intelectual de Lu¨ªs ?ngel Rojo (director del servicio entre 1970 y 1988, subgobernador hasta 1992 y gobernador hasta 2000) ha sido esencial. Uno hubiera esperado de ¨¦l un pr¨®logo m¨¢s directamente vinculado a su rica experiencia en la instituci¨®n. Encontramos en su lugar una excelente revisi¨®n de los cambios de enfoque en la definici¨®n de las pol¨ªticas monetarias en el mundo, sin referencia alguna a la econom¨ªa espa?ola.

La introducci¨®n al conjunto del libro, realizada por quien ha generado la iniciativa, el actual director del Servicio de Estudios, Jos¨¦ Luis Malo de Molina, cumple esa funci¨®n en alguna medida. Adicionalmente revisa muy bien los avances anal¨ªticos que ha realizado el Banco en estos ¨²ltimos a?os, con especial atenci¨®n a los que han jalonado la integraci¨®n de Espa?a en la UEM. Tambi¨¦n nos presenta el conjunto de los trabajos, realizados casi todos por actuales titulados del servicio, con la excepci¨®n de los elaborados por Julio Segura, actual consejero ejecutivo del Banco, y Jos¨¦ M. Gonz¨¢lez P¨¢ramo, ex consejero ejecutivo del Banco de Espa?a y actual consejero del BCE. Ese criterio ha debido condicionar que otros excelentes profesionales que han pasado por el servicio de estudios, aunque ahora est¨¦n en otras ¨¢reas del banco, no hayan aportado su contribuci¨®n. Agust¨ªn Maravall, Jos¨¦ Vi?als o Alicia Garc¨ªa Herrero, son algunos de los exponentes de esa excelente proyecci¨®n.

Tampoco se hace suficiente justicia a las contribuciones al an¨¢lisis de la econom¨ªa espa?ola de otros economistas e instituciones ajenos al Servicio de Estudios. De las referencias bibliogr¨¢ficas citadas el lector no especialista podr¨ªa llegar a tener la impresi¨®n, muy distante de la realidad, de que no hay apenas trabajos de valor que no hayan sido elaborados por el personal de ese servicio. Los hay, y cada d¨ªa m¨¢s.

Son observaciones que no menoscaban la excelente calidad de esta obra, imprescindible para cualquiera interesado en el an¨¢lisis riguroso de la econom¨ªa espa?ola. Ojal¨¢ que otros bancos centrales hagan lo propio.