M¨¢s dinero fresco para Latinoam¨¦rica

Latinoam¨¦rica, bajo el liderazgo de M¨¦xico, Brasil y Chile, logr¨® durante el a?o 2005 captar un 5% m¨¢s de entradas de inversi¨®n extranjera directa (IED) al alcanzar 72.000 millones de d¨®lares, seg¨²n los datos aportados en el ¨²ltimo informe elaborado por la Conferencia de Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD).

Esos tres pa¨ªses m¨¢s atractivos de la regi¨®n sufrieron, sin embargo, una disminuci¨®n en los ingresos, mientras que el crecimiento fue impulsado por Colombia y Argentina. En 2006 se espera un estancamiento del flujo neto de inversi¨®n directa a la regi¨®n, en opini¨®n del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, seg¨²n sus siglas en ingl¨¦s).

El flujo neto de M¨¦xico ascendi¨® el a?o pasado a 12.000 millones, la misma suma que Brasil y un tercio del total latinoamericano

El aumento de las entradas de IED a territorio latinoamericano viene desaceler¨¢ndose, seg¨²n la UNCTAD. En 2004 hab¨ªan crecido un 43,5% respecto del a?o anterior. Esa evoluci¨®n est¨¢ relacionada con el crecimiento econ¨®mico: la regi¨®n se expandi¨® s¨®lo un 1,7% en 2003; un hist¨®rico 5,9% al a?o siguiente, y alrededor de un 3,9% en 2005.

En 2003, China conquistaba m¨¢s IED que toda Latinoam¨¦rica: 53.500 millones de d¨®lares frente a 48.000 millones. En la actualidad es al rev¨¦s: la nueva cuarta potencia econ¨®mica del mundo recibi¨® el a?o pasado 60.300 millones, casi lo mismo que en 2004, mientras que los pa¨ªses latinoamericanos capturaron casi 12.000 millones m¨¢s.

La pelea entre los mercados emergentes por conseguir inversiones termin¨® el a?o pasado en estos t¨¦rminos. Las entradas de IED al sur y el este de Asia crecieron un 6%, poco m¨¢s que al subcontinente que va del R¨ªo Grande a Tierra del Fuego, pero totalizaron el doble: 146.200 millones de d¨®lares. El sureste de Europa, Rusia y los dem¨¢s miembros de la Comunidad de Estados Independientes recibieron un 35% m¨¢s, 49.900 millones, por los altos precios del petr¨®leo. Los diez nuevos integrantes de la Uni¨®n Europea atrajeron unos 37.700 millones, un 36% m¨¢s que en 2004, por la alta reinversi¨®n de beneficios. Otras dos regiones se vieron catapultadas por el petr¨®leo: ?frica, donde el IED aument¨® un 55%, hasta 28.900 millones, y Oriente Pr¨®ximo, donde ascendi¨® a 26.500 millones, con un 51% de alza.

Liderazgo mexicano

En Latinoam¨¦rica, M¨¦xico desplaz¨® a Brasil del primer lugar en IED, despu¨¦s de que hace unos a?os lo superara tambi¨¦n en el tama?o de su econom¨ªa. Sin embargo, si se compara con 2004, cuando el BBVA compr¨® el mexicano Bancomer, el pa¨ªs gobernado por Vicente Fox perdi¨® entradas, un 4%, hasta situarse en 17.200 millones de d¨®lares. En 2005, el PIB mexicano se increment¨® un 3%, frente al 2,4% de Brasil. El gigante suramericano -pese a los intentos de su presidente, Luiz In¨¢cio Lula da Silva, por seducir a los inversores- retrocedi¨® un 15% en IED, al bajar a 15.500 millones.

El IIF, que est¨¢ integrado por 320 bancos de 60 pa¨ªses, prefiere tomar en cuenta el flujo neto de inversi¨®n directa y calcula que esta variable baj¨® el a?o pasado en Latinoam¨¦rica, despu¨¦s de tres a?os de subida, de 45.000 millones de d¨®lares a 41.000 millones. Prev¨¦ que en 2006 se mantenga el mismo nivel porque "la recuperaci¨®n econ¨®mica regional, la mejora del contexto macroecon¨®mico, la alta demanda de materias primas y la creciente pol¨ªtica de apoyo a la industria manufacturera en algunos pa¨ªses contin¨²an abriendo nuevas oportunidades de negocios para inversores extranjeros". El flujo neto de M¨¦xico ascendi¨® el a?o pasado a 12.000 millones, la misma suma que Brasil y un tercio del total latinoamericano, y en 2006 subir¨¢ a 13.000 millones. En cambio, el brasile?o se mantendr¨¢ sin cambios, seg¨²n el IIF, porque, si bien se esperan mayores ingresos, sobre todo en agricultura, otros recursos naturales y transporte, tambi¨¦n se proyecta que las empresas brasile?as prosigan con su incipiente proceso de internacionalizaci¨®n. No obstante, el instituto que preside Josef Ackermann, de Deutsche Bank, advierte que Brasil debe mejorar los marcos regulatorios de los servicios financieros y p¨²blicos si quiere atraer inversiones en estos sectores.

Chile, pese a constituir la sexta econom¨ªa latinoamericana, es el tercero m¨¢s atractivo para la IED por su estabilidad en las instituciones y en el crecimiento. Beneficiado por los altos precios del cobre, el pa¨ªs presidido por Ricardo Lagos capt¨® el a?o pasado 7.000 millones de d¨®lares, un 8% menos que en 2004.

Por el contrario, el ingreso de inversi¨®n extranjera mejor¨® en Colombia y Argentina. Muy influida por la venta de la cervecera Bavaria a la surafricana SABMiller por 4.800 millones de d¨®lares, Colombia sobrepas¨® a Argentina como cuarto destino en Latinoam¨¦rica. La IED del a?o pasado, bajo el Gobierno de ?lvaro Uribe, aument¨® un 48%, hasta 4.500 millones.

Dudas inversoras

Argentina, que creci¨® por tercer a?o consecutivo al 9%, percibi¨® entradas por 4.200 millones de d¨®lares, lo que supone un alza del 3%. El IIF calcula que el flujo neto de este pa¨ªs alcanzar¨¢ este a?o los 4.300 millones, lo que supone casi la misma cifra de 2005, pero "bastante por debajo de la media anual de 9.000 millones entre 1995 y 2000". El instituto advierte que "los inversores todav¨ªa tienen muchas dudas sobre el pa¨ªs, particularmente en relaci¨®n a su politizado y caprichoso marco regulatorio", y tambi¨¦n recuerda que el FMI critic¨® al Gobierno de N¨¦stor Kirchner por algunas de sus acciones contra las empresas.