Telef¨®nica seguir¨¢ la recompra de sus acciones pese a la OPA de M¨®viles

Telef¨®nica proseguir¨¢ con su pol¨ªtica de recompra de acciones propias pese a la adquisici¨®n del 7,54% de su filial de M¨®viles que realizar¨¢ mediante un canje de acciones, seg¨²n comunic¨® ayer a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Telef¨®nica estudia emplear para el pago de la oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA) t¨ªtulos procedentes de la autocartera -actualmente posee el 3,9%- y acciones de una ampliaci¨®n de capital. Por eso, la empresa que preside C¨¦sar Alierta aclar¨® ayer a la CNMV que la OPA de exclusi¨®n no afectar¨¢ a su programa de recompra de acciones propias, ahora en marcha por 6.000 millones de euros hasta 2007.

Entretanto, el m¨¢ximo organismo regulador prosigue sus investigaciones para averiguar si pudo haber fuga de informaci¨®n privilegiada, como parte de las actuaciones que se inician de oficio siempre que hay movimientos de mercado significativos. M¨®viles subi¨® un 4,17% el pasado mi¨¦rcoles, y el jueves, nada m¨¢s iniciarse la sesi¨®n, se lleg¨® a disparar un 9,62%, en una operaci¨®n que no se conoci¨® hasta las 11.18.

De hecho, la Comisi¨®n Delegada de Telef¨®nica aprob¨® ayer la operaci¨®n, ya que hasta entonces s¨®lo hab¨ªa sido anunciada, pero no contaba con el visto bueno oficial de alg¨²n ¨®rgano de gobierno de la compa?¨ªa.

Investigaci¨®n de la CNMV

La CNMV llam¨® a Telef¨®nica antes de la apertura del mercado para inquirir sobre la veracidad de los rumores. La compa?¨ªa respondi¨® que en ese momento "no hab¨ªa operaci¨®n". En una llamada posterior, el regulador pidi¨® a Telef¨®nica que comunicara en un hecho relevante la inexistencia de una operaci¨®n. Fue entonces cuando anunci¨® sus intenciones sobre su filial. La CNMV estudia esta secuencia de hechos como parte de la investigaci¨®n general que podr¨ªa desembocar en un expediente sancionador.

La Asociaci¨®n de Usuarios de Bancos, Cajas y Seguros (Adicae) anunci¨® ayer la creaci¨®n de una plataforma de peque?os accionistas de M¨®viles con el objetivo de "defender sus intereses", ante lo que consideran una operaci¨®n lesiva para sus intereses.

En general, los analistas han aplaudido la operaci¨®n largamente esperada. Jordi Falgueras, de Gaesco Bolsa, se?ala que la OPA tiene "sentido t¨¦cnico", ya que obedece a una tendencia europea. La compra de Amena por France T¨¦l¨¦com y la propia adquisici¨®n de O2 por parte de Telef¨®nica son algunos ejemplos. Igual opina el BBVA, que se?ala que "la fusi¨®n con M¨®viles persigue racionalizar la estructura organizativa y preparar a la compa?¨ªa para un entorno competitivo y tecnol¨®gico cambiante".

Las acciones de Telef¨®nica cayeron ayer un 0,45%, hasta los 13,14 euros. Con la ecuaci¨®n de canje propuesta (cuatro t¨ªtulos de Telef¨®nica por cada cinco de la filial) supone valorar cada t¨ªtulo de M¨®viles en 10,51 euros. No obstante, las acciones cotizan a 10,79 euros, porque el mercado espera el pago de un dividendo extraordinario.